ما الذي اقترحته المفوضية الأوروبية فعليًا لإطار نظام تداول الانبعاثات لعام 2040
يعيد اقتراح المفوضية الأوروبية الصادر في 17 يوليو 2026 صياغة نظام تداول الانبعاثات في الاتحاد الأوروبي بوصفه أداة مناخية وأداة للسياسة الصناعية في آن واحد. ولم يعد التركيز مقتصرًا على رفع مستوى الطموح فحسب، بل أصبح يشمل أيضًا تصميم السوق، والتخصيص المجاني، وآلية تعديل حدود الكربون، ودعم الاستثمار منخفض الكربون.
ويكتسب هدف المناخ لعام 2040 أهمية لا تقل عن ذلك. فالقانون الأوروبي للمناخ بصيغته المعدلة يحدد هدفًا لعام 2040 يتمثل في خفض الانبعاثات بنسبة 90% مقارنة بعام 1990، مع إمكانية تغطية ما يصل إلى 5% بواسطة اعتمادات كربونية دولية. وتبدأ هذه المرونة من عام 2036، ولهذا عاد الامتثال الخارجي إلى الطاولة.
كما أشارت المفوضية إلى فترة تجريبية من 2031 إلى 2035 لسوق اعتمادات دولية قائم على وحدات عالية النزاهة. وهذا مهم للمشترين وفرق المشتريات لأن تخطيط الإمدادات، والعناية الواجبة، وقرارات التعاقد باتت تحتاج إلى أفق زمني أطول.
وتتجاوز الحزمة نظام تداول الانبعاثات التقليدي. فهي ترتبط بالطيران، والنقل البحري، ونظام تداول الانبعاثات الثاني، وصندوق الابتكار، وصندوق التحديث، والبنك الصناعي الجديد لإزالة الكربون. وعمليًا، يغيّر ذلك كلًا من الطلب على المخصصات ومجموعة الفرص المتاحة للمطورين والمتداولين.
والسؤال التجاري ليس ما إذا كان الاتحاد الأوروبي سيظل منخرطًا في المناخ. بل كيف تحاول بروكسل تجنب صدمات الأسعار وتسرب الكربون مع الحفاظ على سيولة السوق. وهنا تصبح استقرار السقف أمرًا محوريًا.
لماذا يهم رقم 260 مليون طن في تصميم السوق وأسعار الكربون
يكتسب حد 260 مليون مخصص أهمية لأنه يمثل نقطة تشغيل معروفة في الاحتياطي الاستقراري للسوق المعدل الخاص بنظام تداول الانبعاثات الثاني. وإذا انخفض الرصيد دون هذا المستوى، تطلق الآلية حجمًا أصغر من المخصصات. والهدف هو الحد من قفزات الندرة وتقليص التقلب المفرط.
وفي سوق قائم على السقف والتداول، يمكن حتى للتغيرات الصغيرة في المعروض المتوقع أن تحرك العقود الآجلة واستراتيجيات التحوط. وبالنسبة للمشترين الصناعيين، والمرافق، ومديري الامتثال، فإن هذا الحد يشكل إشارة إلى الحد الأدنى من الهامش الذي تعتبره بروكسل مقبولًا سياسيًا.
ولا يتعلق الرقم بالسعر فقط، بل بإشارة التسعير أيضًا. فالمفوضية تريد سعر كربون أكثر قابلية للتنبؤ لدعم الكهربة، واحتجاز الكربون وتخزينه، وتبديل الوقود، وإزالة الكربون من العمليات الصناعية. وفي الوقت نفسه، ولّد نظام تداول الانبعاثات إيرادات عامة كبيرة منذ 2013، ما يوضح حجم السوق ورهانات السياسة.
وبالنسبة للجهات الصناعية المصدرة للانبعاثات، ينبغي قراءة رقم 260 مليون جنبًا إلى جنب مع انخفاض التخصيص المجاني والتطور المحتمل لآلية تعديل حدود الكربون. وإذا تشددت السيولة، تصبح كل طن متجنب أكثر قيمة، وتتغير اقتصاديات مشاريع خفض الانبعاثات واتفاقات الشراء المسبق.
وهذا يقود إلى السؤال التجاري في قلب القسم التالي: إذا ساعد الاحتياطي الاستقراري للسوق في إبقاء السعر والسيولة ضمن نطاق يمكن إدارته، فكيف يمكن لاعتمادات المادة 6 أن تدخل في مزيج الامتثال وتغير التوازن بين خفض الانبعاثات محليًا والمقاصة الدولية؟
كيف يمكن لاعتمادات المادة 6 أن تغير استراتيجية الامتثال للجهات الخاضعة لتنظيم الاتحاد الأوروبي
يفتح قانون المناخ المعدل الباب أمام تغطية ما يصل إلى 5% من هدف 2040 بواسطة اعتمادات دولية، مع بدء الاستخدام في 2036 وتجربة أولية في 2031 إلى 2035. وبالنسبة للجهات الخاضعة للتنظيم، يعني ذلك أن شراء الامتثال قد لا يكون محليًا بالكامل بعد الآن.
وبالنسبة للمشترين كثيفي الاستهلاك للطاقة، تكمن القيمة الاستراتيجية في إتاحة الخيارات. إذ يمكن لحصة محدودة من الاعتمادات أن تخفض التكلفة الحدية للامتثال في القطاعات صعبة الخفض، خصوصًا حيث تتطلب الكهربة أو احتجاز الكربون وتخزينه فترات استرداد طويلة.
كما تغير المادة 6 المعيار الفني. فهذه الوحدات تتطلب تعديلات مقابلة ومحاسبة أكثر صرامة من المقاصات الطوعية القديمة. وهذا يعني أن المتداولين والوسطاء وفرق المشتريات المؤسسية سيحتاجون إلى التحقق من تفويض بلد المنشأ، وقابلية التتبع في السجلات، ومخاطر التسليم.
ومن المرجح أن تتعامل الصناعة مع ذلك بوصفه استراتيجية امتثال قائمة على المحفظة. فبعض الانبعاثات سيجري خفضها داخليًا. وبعضها سيُغطى بالمخصصات. وقد تُغطى حصة محدودة باعتمادات دولية للانبعاثات المتبقية. وسيختلف الأثر بين الصلب، والإسمنت، والكيماويات، وسلاسل توريد الطيران، والخدمات المرتبطة بالشحن البحري.
والسؤال الأساسي الآن ليس ما إذا كان يمكن استخدام الاعتمادات، بل ما مستوى النزاهة الكافي لتجنب العودة إلى مقاصات رخيصة وضعيفة.
الأسئلة المتعلقة بالنزاهة وراء توسيع دور الاعتمادات الدولية
تستخدم المفوضية والمجلس معًا لغة الاعتمادات عالية الجودة وعالية النزاهة. وهذه الصياغة مهمة، لكن التعريف التشغيلي أهم. فالسوق سيحتاج إلى إضافية مثبتة، وديمومة، وضبط للتسرب، وقياس وإبلاغ وتحقق قوي، وتعديلات مقابلة لتجنب الازدواجية في العد.
وتكتسب الذاكرة السياسية للاتحاد الأوروبي هنا أهمية خاصة. ففي المرحلة الثانية من نظام تداول الانبعاثات، استخدم المشاركون 1.058 مليار طن من الاعتمادات الدولية. وتنظر بروكسل إلى تلك التجربة بوصفها تحذيرًا، ولهذا يُصاغ أي عودة للاعتمادات الدولية بقواعد أشد بكثير.
وبالنسبة لأصحاب المصلحة في الأعمال بين الشركات، من المرجح أن تشمل طبقة النزاهة قواعد أهلية بحسب نوع المشروع، وفحوصات الحوكمة في بلد المنشأ، وقابلية التشغيل البيني بين السجلات، واستبعاد فئات الاعتمادات ذات المخاطر السمعة العالية. وهذا مهم خصوصًا للشركات التي تحتاج إلى الدفاع عن ادعاءات الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية وتصريحات الحياد الصفري.
كما تُظهر اللغة السياسية عملية موازنة. فبروكسل تريد نظامًا طموحًا وفعّالًا من حيث التكلفة. وبعبارة بسيطة، تريد خفض الانبعاثات دون جعل الامتثال مجحفًا اقتصاديًا بالنسبة للصناعة.
وسيحدد إطار نزاهة موثوق ما إذا كانت اعتمادات المادة 6 ستُنظر إليها كأداة انتقالية أم كمخاطرة سمعة. وهذا يقودنا إلى الآثار العملية على المطورين والمتداولين والمشترين خارج أوروبا.
ماذا يعني ذلك للمطورين والمتداولين والمشترين خارج أوروبا
إذا أعاد الاتحاد الأوروبي فتح الطلب المنظم على الاعتمادات الدولية، فقد يرى المطورون في أفريقيا وآسيا والمحيط الهادئ وأمريكا اللاتينية والشرق الأوسط وشمال أفريقيا تدفقًا جديدًا من اتفاقات الشراء المسبق، وعقود الشراء المسبق، والتمويلات المهيكلة المرتبطة بإمدادات متوافقة مع المادة 6.
وبالنسبة للمتداولين والوسطاء، لن تأتي القيمة من الحجم فقط، بل من القدرة على الإنشاء، والتحقق من التفويض، والتعامل مع السجلات، وضمان التسليم، وتسعير الآجال المستقبلية. وسيكافئ السوق الشركات القادرة على تحويل تعقيد الامتثال إلى إمداد قابل للتنفيذ.
كما ينبغي للمشترين المؤسسيين خارج أوروبا مراقبة أثر الانتشار. فقد يرفع معيار الاتحاد الأوروبي الجديد للاعتمادات عالية النزاهة التوقعات العالمية ويؤثر في المشتريات الطوعية في سوق الكربون، ولا سيما لإزالة الانبعاثات، والحلول القائمة على الطبيعة، ومشاريع إزالة الكربون الصناعية.
وبالنسبة لمطوري المشاريع، ستعتمد الجدوى التمويلية أكثر من أي وقت مضى على مواءمة المساهمات المحددة وطنيًا في بلد المنشأ، وتوقيت التفويض بموجب المادة 6، وتكلفة القياس والإبلاغ والتحقق، وجودة طلب المشتري. ويجب أن يبدأ الإعداد التجاري قبل أن تصبح الفترة التجريبية من 2031 إلى 2035 تشغيلية.
والصورة الأوسع بسيطة. فهذا ليس عودة إلى عصر المقاصات القديم، بل بداية نظام هجين يلتقي فيه كربون الامتثال، والسياسة الصناعية، وتمويل الكربون عبر الحدود في محادثة سوقية واحدة.
