ما الذي يقترحه فعليًا إصلاح نظام تداول الانبعاثات لعام 2026
التحول الأساسي ليس في سوق الكربون الطوعي، بل في احتمال إدماج الإزالة الدائمة المحلية ضمن حزمة مراجعة نظام تداول الانبعاثات في الاتحاد الأوروبي المتوقعة في يوليو 2026.
وتكتسب هذه النقطة أهمية لأن الأساس القانوني قائم بالفعل. فقد أنشأ نظام الإطار الأوروبي لاعتماد إزالة الكربون، والزراعة الكربونية، وتخزين الكربون في المنتجات. كما اعتمدت المفوضية في فبراير 2026 أولى المنهجيات الخاصة بالتقاط الكربون المباشر من الهواء مع التخزين الجيولوجي، والتقاط الكربون الحيوي مع التخزين الجيولوجي، والفحم الحيوي.
وبالنسبة للمشترين الصناعيين ومطوري المشاريع، فإن السؤال الحقيقي هو ما إذا كانت هذه الوحدات ستصبح أصول امتثال يمكنها تغطية جزء من الانبعاثات المتبقية من القطاعات التي يصعب خفض انبعاثاتها. وهذا هو الاتجاه الذي تشير إليه مناقشة قانون المناخ والمواد الإحاطية البرلمانية.
الأمر لا يتعلق بالإزالة فقط. فمن المتوقع أيضًا أن تمس حزمة نظام تداول الانبعاثات احتياطي استقرار السوق، وتسرب الكربون، والتخصيص المجاني، وآلية تعديل حدود الكربون، ودور أسواق الكربون الخارجية. وبذلك ستدخل إزالة ثاني أكسيد الكربون ضمن إعادة تصميم أوسع لهندسة سعر الكربون الأوروبية.
أما بالنسبة للشركات، فالمسألة العملية بسيطة: هل سينشئ النظام الجديد قابلية الاستبدال، ومتطلبات القياس والإبلاغ والتحقق، وإمكانية الوصول إلى السجل، وقواعد المسؤولية التي تبدو كفئة أصول منظمة، أم سيبقى شكلاً من أشكال التعويض الطوعي؟
هذا هو الإطار السياسي. والسؤال التالي هو: أي مسارات الإزالة هي الأرجح للمرور عبر الاختبار التنظيمي واختبار الجدوى المالية؟
أي مسارات الإزالة قد تكون مؤهلة ضمن سوق امتثال
أقوى المرشحين هي المسارات ذات الديمومة العالية والقياس والإبلاغ والتحقق القويين. فالتقاط الكربون المباشر من الهواء مع التخزين الجيولوجي، والتقاط الكربون الحيوي مع التخزين الجيولوجي أو الطاقة الحيوية مع التقاط الكربون وتخزينه، والفحم الحيوي هي بالفعل أولى الطرق التي يمكن اعتمادها ضمن نظام الإطار الأوروبي لاعتماد إزالة الكربون. أما الأساليب الأقل ديمومة فمن المرجح أن يكون لها دور منفصل أو دخول لاحق.
بالنسبة للمشتري بين الشركات، فإن المرشح الأساسي ليس التكلفة لكل طن فقط، بل مزيج الديمومة، ومخاطر التسرب، ومسؤولية التخزين، وقابلية تتبع سلسلة الإمداد، والإضافية. وهذه هي المتغيرات التي تحدد ما إذا كانت الوحدة يمكن أن تتصرف كأصل امتثال أم كصفة بيئية فقط.
يمتلك التقاط الكربون الحيوي ميزة صناعية لأنه يمكنه تجميع الأحجام من مصادر حيوية، أو من تحويل النفايات إلى طاقة، أو من العمليات الصناعية مع بنية تحتية لنقل ثاني أكسيد الكربون وتخزينه. وهذا يجعله أقرب إلى نموذج توريد بنية تحتية منه إلى شراء تعويضات تقليدي.
أما التقاط الكربون المباشر من الهواء فيقع في موقع مختلف. فهو عادةً أعلى تكلفة، لكنه أوضح من حيث المحاسبة. وهذا يجعله مهمًا للمشترين من الشركات، والمرافق، والجهات المصدرة التي يصعب خفض انبعاثاتها وتريد وحدات عالية النزاهة وطويلة الأمد.
وقد يجذب الفحم الحيوي قطاعات زراعية صناعية ومواد، لكن الأهلية في سوق امتثال ستعتمد على توحيد معايير المواد الأولية وإثبات التخزين الدائم فعلًا، لا على السردية الاستدامية فقط.
والسؤال التالي مالي. فإذا دخلت هذه المسارات ضمن نطاق نظام تداول الانبعاثات، فما نوع الحد الأدنى الضمني للسعر وإشارة الطلب التي قد تفتح تمويل المشاريع؟
لماذا ستغير إشارة الطلب البالغة 50 مليار يورو تمويل مشاريع إزالة الكربون
ستغير إشارة الطلب البالغة 50 مليار يورو ملف المخاطر لأنها ستحول إزالة الكربون من سوق متخصصة إلى خط امتثال متعدد السنوات. وهذا يعني وضوحًا في الأحجام، وقابلية للتمويل، وتكلفة رأس المال. وبالنسبة للمطورين، فهذا انتقال من تمويل بأسلوب رأس المال المغامر إلى تمويل بنية تحتية.
وحتى إذا لم يتحول كامل مبلغ 50 مليار يورو إلى عقود فورية، فإن أثر السوق سيظل مهمًا. إذ سيخلق طلبًا مرجعيًا، ويحسن القدرة على إغلاق اتفاقات التوريد، ويخفض الخصم الذي يطلبه مقدمو الديون، ورأس المال الضريبي، ورعاة المشاريع.
أما بالنسبة للمشترين الصناعيين، فالفائدة تكمن في إمكانية تثبيت القدرة المستقبلية عبر عقود متعددة السنوات بدلًا من شراء شهادات فورية في سوق مجزأة. وبالنسبة للمشاريع، فهذا يعني تمويل أصول كثيفة الإنفاق الرأسمالي مثل منشآت التقاط الكربون المباشر من الهواء، ونقل ثاني أكسيد الكربون، وآبار الحقن، ومراقبة التخزين.
ولا تزال الجدوى الاقتصادية تختلف بحسب المسار. فمشاريع التقاط الكربون المباشر من الهواء لها تكاليف وحدة وجداول تصعيد مختلفة عن التقاط الكربون الحيوي. لكن في الحالتين، يمكن للطلب المنظم أن يقلل مخاطر التشغيل ويحسن العائد الداخلي للمشروع.
وبالنسبة للمشترين والمستثمرين، فإن الأثر الأوسع هو إنشاء سوق حول اتحادات المشترين، وصناديق البنية التحتية، ومطوري ثاني أكسيد الكربون في المرحلة الوسطى، والجهات الصناعية المصدرة التي تتردد حاليًا لعدم وجود سعر مؤكد ولا أفق سياسي موثوق.
كما يثير هذا التحول المالي سؤالًا سياسيًا: إذا نما الطلب المؤسسي، فكيف ستدير بروكسل أثر ذلك على أسعار الحصص، والتعويضات، والاستراتيجية الصناعية؟
كيف يمكن أن يعيد هذا تشكيل أسعار الحصص، والتعويضات، والاستراتيجية الصناعية
قد يؤدي إدراج الإزالة ضمن منظومة الامتثال إلى العمل كصمام موازنة لأسعار حصص الانبعاثات الأوروبية، خاصة إذا اقتصر على نسبة صغيرة من الانبعاثات المتبقية. وعمليًا، ستصبح إزالة الكربون أداة جديدة لإدارة الندرة في نظام السقف والتجارة.
وبالنسبة للقطاعات كثيفة استهلاك الطاقة والمواد، فإن الرسالة الصناعية واضحة: شراء الحصص لن يكون كافيًا. ستحتاج الشركات أيضًا إلى الاستثمار في سلسلة قيمة محلية لالتقاط الكربون ونقله وتخزينه، وإلا ستبقى القيمة المضافة والوظائف خارج الاتحاد الأوروبي.
كما يتغير سؤال التعويضات أيضًا. فإذا أصبحت الإزالة بمستوى الامتثال، فإن السوق سيتحول بعيدًا عن التعويضات العامة نحو الإزالة المنظمة عالية النزاهة. وهذا يفرض ضغطًا أكبر على الجودة، والسجلات، والضوابط.
وقد تتماشى الاستراتيجية الصناعية الأوروبية عندها مع نظام تداول الانبعاثات، وآلية تعديل حدود الكربون، وبنك إزالة الكربون الصناعي للحفاظ على الاستثمار داخل أوروبا، وتقليل التسرب، وخلق طلب داخلي على خطوط أنابيب التخزين وشبكات ثاني أكسيد الكربون.
بالنسبة للمشتري من الشركات، لن يكون الاختيار مجرد شراء حصص أو شراء تعويضات. بل سيكون التحوط من التعرض للامتثال عبر شراء إزالة الكربون طويل الأجل، أو خفض الانبعاثات في الموقع، أو الاستثمار في البنية التحتية الممكِّنة.
ولا تعمل هذه البنية إلا إذا حلت بروكسل مشكلة النزاهة أولًا. فمن دون قواعد قوية، يخاطر سوق الامتثال باستيراد المشكلات نفسها التي حاول الاتحاد الأوروبي إزالتها من السوق الطوعية.
أسئلة النزاهة التي سيتعين على بروكسل حلها أولًا
الديمومة هي الاختبار الأول. وسيحتاج الاتحاد الأوروبي إلى تحديد المدة التي يجب أن يبقى فيها الكربون مخزنًا، وما نوع الاحتياطي أو التزامات الانعكاس المطلوبة، ومن المسؤول إذا فشل الاحتجاز بعد إصدار الشهادة.
ثم تأتي الإضافية. فمشروع إزالة كربون ممول من طلب نظام تداول الانبعاثات يجب أن يثبت أنه لم يكن ليتحقق من دون إشارة الامتثال. وإلا فالنتيجة ليست سوى تحويل محاسبي، لا إضافية مناخية حقيقية.
كما سيتعين على المفوضية مواءمة القياس والإبلاغ والتحقق، وتصميم السجل، وقابلية التدقيق. فالأصل الخاضع للامتثال يحتاج إلى ترقيم تسلسلي، وقابلية للتتبع، وتوافق تشغيلي أكثر صرامة بكثير مما تتطلبه معظم أرصدة السوق الطوعية.
وهناك أيضًا خطر الازدواجية مع أدوات أوروبية أخرى أو مع أرصدة دولية محتملة في إطار ما بعد 2030. وهذه المسألة حاضرة بالفعل في العمل السياسي المتعلق بقانون المناخ وفي الوثائق التحضيرية لعام 2026.
وبالنسبة للمشترين والمطورين، فالنقطة التجارية واضحة: من دون قواعد نزاهة موثوقة، تبقى تكلفة رأس المال مرتفعة، وتظل اتفاقات التوريد هشة، ولا تستطيع الجهات المصدرة الكبيرة التعامل مع الإزالة كأصول في الميزانية العمومية.
إذا وُضعت هذه المعايير بشكل مقنع، فقد يتمكن الاتحاد الأوروبي من تصدير النموذج خارج حدوده. وهذا يطرح السؤال التالي: ماذا سيعني ذلك لأسواق الكربون خارج أوروبا؟
ماذا قد يعني التحرك الأوروبي لأسواق الكربون خارج أوروبا
إذا دمج الاتحاد الأوروبي فعلًا إزالة الكربون ضمن سوق الامتثال، فقد يصبح المعيار التنظيمي الأوروبي نقطة مرجعية لأنظمة تداول الانبعاثات الأخرى. وهذا سيدفع نحو تقارب في معايير الديمومة، والسجلات، وقواعد المسؤولية.
وسيكون الأثر على المستثمرين العالميين مباشرًا. فالرأسمال يتبع التنظيم، لذا قد توجه المعايير الأوروبية الأكثر صرامة تمويل المشاريع وبنية التخزين التحتية نحو الولايات القضائية القادرة على مجاراة هذا المستوى من الجودة.
وبالنسبة للشركات متعددة الجنسيات، ستكون الفائدة في وجود استراتيجية أكثر اتساقًا لشراء الكربون عالميًا. إذ يمكنها الفصل بين شريحة الامتثال في أوروبا وشريحة الطوعية دوليًا، مع استخدام معايير أكثر اتساقًا عبر الأسواق.
وقد يسرّع ذلك أيضًا قابلية الربط بين أنظمة تداول الانبعاثات، لأن بروكسل أبدت بالفعل اهتمامًا باستكشاف معايير الربط مع أسواق كربون أخرى. وعمليًا، قد يؤثر ذلك في نظام تداول الانبعاثات في المملكة المتحدة، ونظام تداول الانبعاثات السويسري، والهياكل الإقليمية المستقبلية.
وبالنسبة للقطاع، فإن النتيجة الاستراتيجية واضحة: لن تكون إزالة الكربون بعد الآن شراءً متخصصًا في مجال الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية، بل ستصبح بنية تحتية منظمة طويلة الأجل للامتثال، والتحوط، وإزالة الكربون الصناعي.
وبعبارة أخرى، قد تفعل أوروبا أكثر من مجرد خلق طلب على إزالة الكربون. فقد تحدد دليل التشغيل الذي يستخدمه باقي العالم لقياس الإزالة وتمويلها وتداولها في السنوات المقبلة.
