ما أبرز المستجدات التنظيمية في 2026 لمن يشتري أو يبيع أرصدة الكربون؟
يُعدّ عام 2026 عامًا تتوقف فيه كثير من فرق المناخ والمشتريات عن التفكير بمنطق “الجزر المنعزلة”. يبدأ كلّ من EU ETS وCBAM بالتداخل بصورة أكثر تشغيلية، بينما يُدفَع السوق الطوعي باتجاه معايير جودة أكثر قابلية للتحقق.
أكثر تغيير ملموس يتعلق بـCBAM. بعد المرحلة الانتقالية التي بدأت في 2023، دخل CBAM مرحلته النهائية اعتبارًا من يناير 2026. هذا لا يعني تلقائيًا أن الجميع سيدفع ثمن الشهادات في 2026: فالمقتطف المتاح يشير إلى أن الشراء الإلزامي للشهادات مقرر بدءًا من 2027. لكن منذ 2026 بات الاتجاه واضحًا: من يستورد سلعًا ضمن القطاعات المشمولة عليه التعامل مع بيانات الانبعاثات كموضوع “قابل للتدقيق” (audit)، لا كمرفق إداري.
النقطة الثانية هي أن EU ETS تحت ضغط سياسي. خلال أيام قليلة، انتقلت إيطاليا من إجراء وطني يمس تكاليف ETS في قطاع الكهرباء إلى طلب رسمي لتعليق النظام بأكمله. ورغم أن تعليق ETS معقد سياسيًا على مستوى الاتحاد الأوروبي، فإن ذلك بالنسبة لمن يشتري أو يبيع أدوات مرتبطة بالكربون يعني أمرًا بسيطًا: مزيدًا من عدم اليقين التنظيمي يجب إدراجه في سجل المخاطر (risk register). (وللتوضيح: EU ETS هو نظام تداول الانبعاثات على مستوى الاتحاد الأوروبي، وإيطاليا دولة عضو فيه).
النقطة الثالثة تخص السوق الطوعي. في 2026 تميل طلبات الشركات (B2B) إلى التحول نحو أرصدة “عالية النزاهة” (high-integrity)، أي ذات متطلبات أشد صرامة في الحوكمة، وإمكانية التتبع، وMRV (القياس والإبلاغ والتحقق)، والإضافية (additionality) والديمومة (permanence). هنا يأتي دور ICVCM: تصبح مبادئ الكربون الأساسية (Core Carbon Principles - CCP) مرجعًا عمليًا لكتابة المواصفات، وإجراء العناية الواجبة (due diligence)، والدفاع عن الاختيارات عند حدوث اعتراضات.
EU ETS «تحت الحصار»: ما الإصلاحات والمخاطر السياسية التي قد تؤثر في الأسعار والتخصيصات والامتثال؟
أصبح الخطر السياسي في 2026 صريحًا. يذكر المقتطف أن الوزير أدولفو أورسو طلب رسميًا من بروكسل تعليق EU ETS بانتظار مراجعة عميقة، تشمل المعايير، وآليات تخصيص الحصص، وجدول الإلغاء التدريجي للحصص المجانية. (وبروكسل هنا تُستخدم كمرادف لمؤسسات الاتحاد الأوروبي).
التقلب المُدرَك جزء من القصة. وفي المقتطف نفسه يُذكر أن سعر CO₂ في يناير ارتفع فوق 90 يورو للطن ثم هبط تحت 75 بعد تصريحات سياسية حول احتمال مراجعة النظام أو تأجيله. لا حاجة لإضافة الكثير: لمن يقوم بالميزنة أو التحوط (hedging)، فإن عنصر “مخاطر العناوين” (headline risk) حقيقي.
تبقى بيانات الفاعلية عنصرًا مفيدًا في النقاشات الداخلية. يذكر المقال المشار إليه أن الانبعاثات في القطاعات المشمولة بـETS انخفضت بنسبة 50% مقارنة بعام 2005. إذا تحولت محادثة مجلس الإدارة إلى “تكلفة ETS” فقط، يساعد هذا الرقم على إعادة وظيفة الآلية إلى الطاولة.
مراجعة ETS موجودة بالفعل على الجدول. يتحدث المقتطف عن مراجعة متوقعة في الربع الثالث من 2026 بهدف تحديث معايير النظام ومعالجة نقاط عالقة. بالنسبة للشركات، يعني ذلك الاستعداد لسيناريوهات متعددة، لا لمسار واحد.
مرسوم الطاقة والطاقات المتجددة: ما الأثر المحتمل على الاستثمارات والطلب على الحصص واستراتيجية المناخ للشركات؟
الخبر المحوري هو الإجراء الإيطالي الذي “يمس” ETS في قطاع الكهرباء. يصف مقتطف ECCO ومقتطف Renewable Matter آلية تُحيّد تكلفة ETS لمنتجي الكهرباء من الغاز الطبيعي عبر تعويض ممول من مكوّن تعريفي ضمن فاتورة الكهرباء. (وهذا إجراء وطني في إيطاليا ضمن سياق سوق كهرباء أوروبي مترابط).
الأثر الأول تنظيمي لا تقني. تكتب ECCO أن الآلية تبدو في تناقض صريح مع الإطار التشريعي الأوروبي لأنها قد تُعدّ مساعدة دولة انتقائية، مخالفة لهدف ETS ومشوِّهة للسوق الداخلية. ويُخضع المرسوم نفسه، بحسب المقتطف، هذا الإجراء لموافقة المفوضية الأوروبية ضمن قواعد مساعدات الدولة.
الأثر الثاني هو عدم اليقين الاستثماري. ترى ECCO أن التدخل قد يبطئ الاستثمارات في الطاقات المتجددة ويزيد تكاليف تطويرها، تحديدًا بسبب عدم اليقين الذي يُدخله على آليات سوق الكهرباء وعلى التوافق مع القواعد الأوروبية. إذا كنت مشتريًا صناعيًا يستخدم عقود شراء الطاقة (PPA) أو يقيّم عقودًا طويلة الأجل، فإن هذا النوع من عدم اليقين يدخل مباشرة في البنود والأسعار.
الأثر الثالث يتعلق بإشارة السعر. تلخص Renewable Matter النقد بوضوح: تعويض تكلفة CO₂ لمنتجي الغاز يعادل تحييد إشارة سعر الكربون، ما يجعل الوقود الأحفوري أكثر تنافسية. وحتى دون التنبؤ بطلب EUA، فالنقطة التشغيلية هي أن “إشارة الكربون” في قطاع الكهرباء تصبح أقل وضوحًا، وبالتالي تتغير سيناريوهات خفض الانبعاثات ضمن النطاق 2 (Scope 2).
ICVCM وCCP-Eligible: ماذا يعني ذلك لجودة الأرصدة (مثلًا Rainbow Carbon Standard) وللعناية الواجبة؟
ليست CCP مجرد شعار. تحدد مبادئ الكربون الأساسية متطلبات تتعلق بالحوكمة، والشفافية، وMRV، والإضافية، وإدارة مخاطر عدم الديمومة، والتتبع (tracking). القيمة العملية أنها تمنحك قائمة تحقق (checklist) “قابلة للدفاع” عندما تحتاج إلى شراء أرصدة ثم شرحها للمدققين والفرق القانونية والاتصال.
لا ينبغي التعامل مع “CCP-Eligible” كادعاء عام. تنشر ICVCM حالة التقييم (assessment)، ووفق المنطق الموصوف في الملاحظات فإن الأهلية تتعلق بالبرامج وغالبًا بفئات محددة. في 2026، السؤال الصحيح في المناقصات ليس “هل أنت متوافق مع ICVCM؟”، بل “أي برنامج (Program)، أي فئة (Category)، أي سنة إصدار (vintage)، وأين أرى ذلك في السجل (registry) وفي وثائق ICVCM؟”.
في حالة Rainbow Carbon Standard، لا يمكن استخلاص حقيقة قابلة للتحقق من المقتطفات المتاحة. الصفحة المقدمة تحتوي فقط على عنوان وجزء HTML دون نص يؤكد الحالة. لذلك فإن المقاربة الصحيحة الوحيدة هي منهجية: إذا كان معيار ما غير قابل للتحقق عبر مصادر أولية وجداول تقييم ICVCM، فيجب التعامل معه كمخاطر جودة تؤثر على التسعير وبنود التعاقد.
كيف نتجنب الغسل الأخضر والمخاطر القانونية: ما الادعاءات المسموح بها وما الضوابط الوثائقية المطلوبة؟
القاعدة الأكثر
يجب فصل الادعاءات بحسب طبيعتها ونطاقها. “تم التخفيض” يعني إجراءً داخليًا وبيانات. “تم التعويض/offset” يعني شراء أرصدة وسحبها (retirement). “متوافق مع net-zero” يعني أهدافًا وخطة، وليس مجرد مشتريات. وكل ادعاء يجب أن يوضح ما الذي ينطبق عليه: الشركة أم المنتج، وأي نطاقات (Scopes).
الحد الأدنى من الضوابط الوثائقية بسيط لكنه غالبًا مفقود. يلزم عقد، وإثبات السحب (retirement) مع الرقم التسلسلي (serial number) على السجل، وشهادات تحقق مستقل عند توفرها، وملف عن المنهجية والمخاطر (بما فيها عدم الديمومة)، وضوابط على سلسلة الحيازة (chain of custody) وKYC للمورّد. ولراحة أكبر، أدرج حقوق تدقيق (audit rights) والتزامات استبدال في حال الإبطال (invalidazione) أو ظهور مشكلات في الرصيد.
قائمة تحقق تشغيلية للشركات والمستثمرين: كيف نضبط المشتريات والعقود والتقارير بما يتوافق مع التنظيمات؟
أول شيء هو سياسة مشتريات كربون 2026 مكتوبة بإحكام. يجب التمييز بوضوح بين مشتريات الامتثال (حصص/allowances) والمشتريات الطوعية، وتحديد الأهداف والحوكمة الداخلية بين المدير المالي (CFO) والقانوني (Legal) وESG. إذا استخدمت CCP كمعيار للمناقصات، فعليك تحويله إلى متطلبات قابلة للتحقق لا إلى عبارات عامة.
ثاني شيء هو الصياغة التعاقدية. دوّن بوضوح الجودة والمعايير، والإقرارات والضمانات بشأن الملكية (title) وعدم الازدواجية (double counting)، وسبل الانتصاف عند الإبطال أو الانعكاس (reversal)، وجدول التسليم و(vintage)، وحقوق التدقيق. إذا كان السوق متقلبًا، فضع أيضًا آليات تسعير لا تتركك مكشوفًا.
ثالث شيء هو إعداد تقارير “تجتاز تدقيق المراجع”. احتفظ بأدلة قابلة للتصدير: لقطات شاشة وسجلات من السجل (registry)، وشهادات السحب (retirement certificates)، ومذكرات العناية الواجبة، ومطابقة كمية لأطنان مكافئ CO₂ (tCO₂e). في 2026، السؤال المعتاد ليس “هل اشترينا أرصدة؟”، بل “ماذا سنعرض في عملية التأكيد/التحقق (assurance)؟”.
رابع شيء هو الجاهزية لـCBAM. منذ 2026، ومع دخول CBAM مرحلته النهائية، يلزم مسار داخلي لبيانات المورّدين وإمكانية التتبع. وحتى إن كان الشراء الإلزامي للشهادات مذكورًا في المقتطف على أنه متوقع بدءًا من 2027، فإن العمل الحقيقي يتم قبل ذلك: مسؤوليات داخلية واضحة بين الامتثال التجاري (trade compliance) والاستدامة (sustainability) والمشتريات (procurement).
خامس شيء هو تخطيط السيناريوهات لـETS. مع نقاشات عامة حول التعليق وإجراءات وطنية تُحيّد تكاليف ETS في قطاع الكهرباء، عليك إعداد سيناريوهات وحدود مخاطر، لا توقعًا واحدًا.
