لماذا تكتسب هذه الصفقة أهمية بعد التقارير عن توقف مايكروسوفت عن الشراء في مجال إزالة الكربون
تكتسب اتفاقية مايكروسوفت الجديدة مع «بايو سيرك» أهمية لأنها إشارة سوقية، وليست مجرد صفقة شراء مؤسسية منفردة. ففي عام 2025، قالت مايكروسوفت إنها تعاقدت على ما يقرب من 22 مليون طن من الإزالات، وفي 2026 واصلت القول إن إزالة الكربون لا تزال جزءًا من استراتيجيتها السلبية الكربون. وهذا يجعل الشركة أحد أوضح نقاط المرجعية في سوق الكربون الطوعي للإزالات الدائمة والطلب المؤسسي على الشراء المباشر.
وتكتسب الصفقة أهمية أيضًا لأنها جاءت بعد تقارير أبريل 2026 عن توقف في شراء الإزالات الكربونية المستقبلية. فقد ذكرت عدة وسائل إعلام تعليقًا للمشتريات المستقبلية، ثم أوضحت مايكروسوفت لاحقًا أن البرنامج لم ينتهِ. ولهذا تبدو هذه الصفقة الجديدة استمرارًا انتقائيًا، لا خروجًا من السوق.
يراقب المشترون الكبار بين الشركات هذه التحركات عن كثب. فعندما يظل أكبر مشترٍ مرجعي في القطاع نشطًا، حتى بعد تقارير عن توقف، فإن ذلك يخفض مستوى المخاطر المتصورة لدى المطورين والممولين وخطوط المشاريع في مراحلها المبكرة. كما يعزز الثقة في الطلب على إزالة الكربون، ولا سيما الإزالات الدائمة التي تحتاج إلى آجال تنفيذ طويلة ورأس مال صبور.
والسؤال الرئيسي الآن بسيط: إذا كانت مايكروسوفت لا تزال توقّع الصفقات، فماذا تعني صفقة واحدة بقيمة 650 ألف رصيد عن المرحلة التالية من شراء أرصدة إزالة الكربون؟
ماذا تقول عملية شراء «بي إي سي سي إس» بقيمة 650 ألف رصيد عن المرحلة التالية من الطلب على إزالة الكربون
تُعد صفقة الـ650 ألف طن على مدى سبع سنوات صفقة متوسطة الحجم، لكنها مهمة استراتيجيًا. فهي كبيرة بما يكفي لدعم تمويل المشروع، لكنها موزعة بما يكفي لتجنب التركّز المفرط على نقطة تسليم واحدة أو رهان تقني واحد.
ويُعد «بي إي سي سي إس» أحد المسارات القليلة لإزالة الكربون القادرة على تقديم إزالات دائمة بطابع صناعي. وهذا مهم لأن هذه الصفقة تشير إلى سوق يبتعد عن المشتريات الاستكشافية ويتجه نحو عقود طويلة الأجل ذات جداول تسليم متعددة السنوات.
كما تتماشى هذه الصفقة مع قصة أوسع عن نضج الطلب. فقد قالت مايكروسوفت في 2025 إنها كانت قد تعاقدت بالفعل على أحجام قياسية بلغت 45 مليون طن، لذا فإن شراءً بحجم 650 ألف طن ليس ضخمًا من حيث القيمة المطلقة. ومع ذلك، فإنه يوضح أن الطلب يتجزأ بحسب الشريحة الزمنية، والجدول الزمني، وجودة المشروع، بدلًا من التعامل معه ككتلة واحدة غير مميزة.
وبالنسبة إلى المديرين الماليين، وقادة الاستدامة، وفرق المشتريات، فهذه رسالة عملية. إذ أصبحت الشرائح السنوية، ومعالم التشغيل، وبنود التسليم المرتبطة بتقدم المشروع أكثر أهمية من المشتريات الفورية لمرة واحدة.
والسؤال التالي هو لماذا لا يزال المشترون الكبار يميلون إلى الإزالات الهندسية، في حين تظل الأرصدة القائمة على الطبيعة جزءًا من محافظ العديد من الشركات.
لماذا لا يزال المشترون الكبار يفضلون الإزالات الهندسية على الأرصدة القائمة على الطبيعة
تواصل الإزالات الهندسية جذب الاهتمام لأنها توفر ديمومة أقوى، وقياسًا وإبلاغًا وتحققًا أكثر صلابة، ومخاطر ارتداد أقل، وملاءمة أفضل لادعاءات التعادل على المدى الطويل مقارنةً بالعديد من الأرصدة القائمة على الطبيعة. وهذا لا يجعل الأرصدة القائمة على الطبيعة غير ذات صلة، لكنه يفسر لماذا يفصل المشترون الكبار بين الفئتين بشكل أوضح الآن.
ويتبنى نهج مايكروسوفت نفسه نهج المحفظة، لكنه لا يزال يميز بين المسارات الطبيعية والهندسية. وتقول الشركة إنها تريد إزالة عالية الجودة لثاني أكسيد الكربون مع معايير صارمة للجودة والديمومة، وهذه اللغة مهمة. فهي تشير إلى أن كل نوع من الأرصدة ليس قابلًا للاستبدال عندما يحاول المشتري إدارة الانبعاثات المتبقية بمرور الوقت.
ويبدو «بي إي سي سي إس» جذابًا بشكل خاص للمشترين من الشركات لأنه يمكن أن يشبه أكثر عقود الامتثال. فإمكانية التتبع، ومحاسبة التخزين، وقابلية التدقيق الأوضح تجعل من الأسهل على الفرق القانونية، وفرق ضمان الاستدامة، والمدققين الخارجيين تقييم الادعاء.
كما أن هيكل السوق مهم أيضًا. وتشير تحليلات حديثة في 2026 إلى أن مايكروسوفت كانت تمثل حصة مهيمنة من مشتريات إزالة الكربون، ما يعني أن تفضيلها للإزالات الهندسية يؤثر مباشرة في اكتشاف الأسعار داخل هذا القطاع. وعندما يميل أكبر مشترٍ إلى اتجاه معين، يميل السوق إلى اتباعه.
ويصبح هذا التفضيل أكثر وضوحًا عندما يتمكن المشروع فعلًا من دخول سلسلة الإمداد العالمية والتسليم على نطاق واسع. وهنا تبرز أهمية «بايو سيرك».
كيف يندرج مشروع «بايو سيرك» الدنماركي لالتقاط الكربون الحيوي وتخزينه ضمن سلسلة الإمداد العالمية لإزالة الكربون
تقع «بايو سيرك» داخل قصة إمداد صناعي، لا مجرد قصة شراء. فمشروع دنماركي لالتقاط الكربون الحيوي وتخزينه ينسجم مع منطقة تمتلك بنية تحتية قوية للطاقة، وإمكانية الوصول إلى الكتلة الحيوية، واهتمامًا متزايدًا بمراكز نقل وتخزين ثاني أكسيد الكربون.
وتهم الجغرافيا بالنسبة إلى المشترين. فالموقع، والتصاريح، وإمكانية الوصول إلى النقل، وإمكانية الوصول إلى التخزين الجيولوجي، كلها عوامل تؤثر في قابلية التمويل، والجداول الزمنية للتشغيل، ومخاطر التنفيذ. وقد يبدو المشروع جيدًا على الورق، لكنه قد يواجه صعوبات إذا كانت سلسلة التخزين ضعيفة أو كان مسار التصاريح بطيئًا.
ولا تزال سلسلة الإمداد العالمية لإزالة الكربون متركزة في عدد قليل من المشترين الكبار وعدد محدود من المشاريع الواقعية. ولهذا تكتسب «بايو سيرك» أهمية تتجاوز الحجم. فهي تضيف تنوعًا إلى جانب العرض، وهو جانب لا يزال ضعيفًا مقارنة بالطلب المستقبلي المتوقع.
كما أن هيكل التسليم مهم أيضًا. فبحسب التقارير، تغطي الصفقة 100 ألف وحدة إزالة كربون سنويًا من النصف الثاني من 2026 حتى 2032، مع تسليم جزئي في 2026. وهذا النوع من التصعيد التدريجي هو ما يشبه الشراء المباشر الحقيقي عندما ينتقل المشروع من التطوير إلى التنفيذ.
وبمجرد دخول المشروع إلى سلسلة الإمداد مع ملف تسليم متعدد السنوات، يبدأ السوق في طرح أسئلة أصعب بشأن السعر، وشروط العقد، وثقة المستثمرين.
ماذا يعني ذلك لتسعير الأرصدة، وهياكل العقود، وثقة السوق في 2025
لا يزال تسعير إزالة الكربون غير شفاف، لكن المشترين المرجعيين يواصلون التأثير فيه بقوة. فقد ساعدت أحجام مايكروسوفت في خلق معيار ضمني لـ«بي إي سي سي إس» و«دي إيه سي» وغيرها من الإزالات الهندسية، حتى لو لم ينشر السوق سعرًا مرجعيًا واضحًا.
كما أصبحت هياكل العقود أكثر تعقيدًا. فالدفع المسبق، والتسليم المرتبط بالمعالم، وخيارات الأحجام المستقبلية، والبنود المرتبطة بالديمومة و«إم آر في» أصبحت شائعة بشكل متزايد. وتكتسب هذه الشروط أهمية لأنها تخاطب فرق المشتريات والفرق القانونية مباشرة، لا فرق الاستدامة فقط.
والثقة في هذا السوق هشة. فاستمرار مشترٍ كبير واحد في التوقيع يمكن أن يثبت المعنويات، بينما قد يؤدي توقف مفاجئ إلى إعادة التفاوض وإبطاء تمويل المشاريع. وهذا أحد الأسباب التي جعلت تقارير التوقف عن الشراء المستقبلي تحظى بكل هذا الاهتمام.
كما تبدو 2025 سنة نضج أيضًا. فالتقارير الحديثة تشير إلى مزيد من المشترين لأول مرة وإلى إشارة سوقية أوسع، ما يوحي بأن التسعير قد يصبح أقل اعتمادًا على مشترٍ واحد بمرور الوقت، حتى لو ظل هذا المشتري هو المرساة الأساسية للقطاع.
والسؤال الاستراتيجي الحقيقي هو: ماذا يستخلص المشترون المؤسسيون الآخرون من خطوة مايكروسوفت قبل زيادة تعرضهم لهذا السوق؟
الإشارة الأكبر إلى المشترين المؤسسيين الآخرين الذين يراقبون خطوة مايكروسوفت
الإشارة الرئيسية ليست أن مايكروسوفت عادت للشراء. بل إن الإشارة الحقيقية هي أن سوق إزالة الكربون يدخل مرحلة يحتاج فيها المشترون المرجعيون إلى إظهار الاستمرارية من دون الهيمنة على الطلب.
وبالنسبة إلى المشترين ومطوري المشاريع، تعزز صفقة «بايو سيرك» الحجة لصالح محفظة مختلطة من إزالة الكربون، لكن مع وزن متزايد لـ«بي إي سي سي إس» وغيرها من الإزالات الدائمة عندما يكون الهدف هو تحييد الانبعاثات المتبقية. وتصبح الإزالات الدائمة أكثر مركزية في استراتيجية الشركات لإزالة الكربون.
والدرس في المشتريات واضح. فلا ينبغي للمشترين المؤسسيين انتظار سوق مثالي. والأفضل هو التوريد التدريجي، شريحة بعد شريحة، مع تنويع التعرض التقني ومعايير جودة صارمة.
أما بالنسبة إلى المطورين، فتكمن الفرصة في بناء خطوط شراء قابلة للتمويل. وبالنسبة إلى المشترين، فالمهمة هي تحديد السياسة والميزانية وهيكل العقد قبل أن يتصلب معيار السوق.
ملاحظة ختامية
لا تثبت صفقة مايكروسوفت مع «بايو سيرك» أن السوق عاد إلى طبيعته بالكامل. لكنها تُظهر أن الإزالات الدائمة لا تزال مطروحة، وأن «بي إي سي سي إس» لا يزال يحظى بجاذبية لدى المشترين، وأن الشراء طويل الأجل يصبح أكثر تنظيمًا.
