لماذا تدخل العمالقة الصناعيون والتقنيون الصينيون إلى شراء أرصدة الكربون الآن

يمثل إطلاق ائتلاف «العمل من أجل مناخ قادر على الصمود» في سنغافورة الإشارة الأهم هنا. فـ«تينسنت» و«كاتل» و«ميتسوبيشي» و«فالي» و«أوساكا غاز» و«روبيكون كربون» وشركاء مؤسسيون يسعون إلى تحفيز الطلب على أرصدة كربون عالية النزاهة وجعل السوق أكثر جاذبية للاستثمار.

ويكتسب التوقيت أهمية كبيرة. فقد كانت «تينسنت» قد أشارت بالفعل في عام 2025 إلى رغبتها في تشكيل تحالف للمشترين لزيادة المعروض من أرصدة الكربون، وجاء ذلك بعد فترة من تباطؤ نشاط السوق الطوعية وتشديد التدقيق على الجودة.

ولا تقتصر الدوافع التجارية على السمعة. فبالنسبة إلى كبار المشترين من الشركات إلى الشركات، يرتبط شراء أرصدة الكربون بإزالة الكربون من سلاسل الإمداد، وادعاءات الحياد الصفري، وإدارة التعرض لانبعاثات النطاق الثالث. وتعمل «كاتل» و«تينسنت» في قطاعات ذات سلاسل إمداد عالمية وانبعاثات غير مباشرة قد تتطلب شراء أرصدة على مدى عدة سنوات.

ويُعدّ التوافق على الجودة محورياً في هذه القصة. إذ يقع «أرك» ضمن منطق «المبادئ الأساسية للكربون» التابعة للمجلس الدولي لمعايير الكربون الطوعي، وهي مصممة لمساعدة المشترين على التمييز بين الأرصدة عالية النزاهة وبين مجرد الحجم.

أما السؤال التالي فليس لماذا يدخلون، بل إلى أي مدى يمكن لهدف يبلغ 10 ملايين طن أن يغيّر فعلاً اكتشاف الأسعار والسيولة وإشارات السوق.

ماذا يعني هدف 10 ملايين طن بالنسبة إلى الأسعار والسيولة وإشارات السوق

إن هدف 10 ملايين طن بحلول عام 2030 ليس صفقة فورية واحدة. بل هو إشارة طلب مرجعية. وبالنسبة إلى مطوري المشاريع، يمكن أن يحسن ذلك قابلية التدفقات النقدية المستقبلية للتمويل المصرفي. أما بالنسبة إلى الجهات التي تجمع المشاريع، فإنه يخلق أساساً لعمليات الشراء المسبقة، والشراء الآجل، والمعاملات المحفظية.

ويكتسب السياق الأوسع للسوق أهمية كبيرة. فقد تحول الطلب الأخير في السوق الطوعية نحو عدد أقل من الأرصدة ذات الجودة الأعلى، في حين استمرت التزامات المناخ المؤسسية في النمو. ويشير ذلك إلى أن الاختناق ليس في الطموح، بل في تحويل الالتزامات إلى مشتريات.

وقد يكون أثر الأسعار أقل ارتباطاً بارتفاع فوري وأكثر ارتباطاً بتكوين أرضية أقوى للأرصدة عالية النزاهة. ويصبح ذلك أكثر احتمالاً إذا اشترى الائتلاف على مدى عدة سنوات واستخدم معايير موحدة للعناية الواجبة وقياس الإبلاغ والتحقق.

كما تتحسن السيولة عندما يكون المشترون قابلين للتنبؤ. فنوادي المشترين الكبار تقلل من خطر تراكم المخزون غير المباع لدى المطورين، وتجعل من الأسهل هيكلة محافظ تجارية من الأرصدة.

ويبقى السؤال التالي: أي أنواع الأرصدة ستستفيد أكثر؟ والجواب المرجح هو مجموعة ضيقة من الفئات عالية النزاهة، لا السوق بأكمله.

أي أنواع الأرصدة مرجح أن تستفيد: الإزالات، أم المشاريع القائمة على الطبيعة، أم أرصدة التجنب عالية النزاهة

من المرجح أن يكون الانحياز الأقوى نحو الأرصدة عالية النزاهة ذات المنهجية الواضحة والشفافية القوية. وقد صُممت «المبادئ الأساسية للكربون» التابعة للمجلس الدولي لمعايير الكربون الطوعي لتسهيل التعرف على هذا النوع من الجودة وتسعيره.

ومن المرجح أن تظل أرصدة إزالة الكربون الفئة الأكثر قابلية للتمويل بالنسبة إلى المشترين المتقدمين. فهي تتوافق بصورة أفضل مع التوقعات المتعلقة بالديمومة والإضافية والاستمرارية. وقد استخدمت ائتلافات بالفعل عمليات شراء مسبقة متعددة السنوات لتوسيع نطاق تقنيات إزالة الكربون في مراحلها المبكرة.

كما يمكن أن تستفيد المشاريع القائمة على الطبيعة أيضاً، ولكن فقط عندما تقترن بقياس إبلاغ وتحقيق قويين، وضمانات اجتماعية، وادعاءات قابلة للدفاع عنها. ويزداد حساسية المشترين تجاه التسرب، وخطر الانعكاس، وخطوط الأساس الضعيفة.

أما أرصدة التجنب عالية النزاهة فلن تختفي. فلا يزال لها مكان، لكنها يجب أن تتنافس على الجودة وقابلية التحقق والسعر. وبالنسبة إلى فرق الشراء، فالسؤال ليس ما إذا كان ينبغي استخدام التعويضات الكربونية أصلاً، بل أي مزيج يدعم أفضل المصداقية وكلفة الطن الواحد واستراتيجية الحياد الصفري.

ويؤدي هذا الانحياز نحو الجودة إلى نقل قوة التفاوض نحو الجهات التي تسيطر على خط المشاريع والمنهجية والتجميع.

كيف يمكن أن يغيّر ذلك ميزان التفاوض لصالح مطوري المشاريع والجهات التي تجمعها

تمنح ائتلافات المشترين الأكبر نفوذاً للمطورين الذين يمتلكون محافظ تم التحقق منها بالفعل. إذ يمكنهم التفاوض بصورة أفضل على شروط الاتفاقات، والمدفوعات المسبقة، وجداول التسليم، ونطاقات التسعير. وقد تواجه المشاريع الصغيرة التي لا تتمتع بالتجميع صعوبة في التوافق مع التفويضات المؤسسية.

وتصبح الجهات التي تجمع المشاريع أكثر أهمية لأنها تستطيع توحيد العناية الواجبة، وقياس الإبلاغ والتحقق، وإدارة الاحتياطي، والتعاقد القانوني. وتشير شراكة «أرك» مع «ائتلاف سيمبيوسيس» إلى هذا الاتجاه، مع التركيز على التعاقد ومعايير الجودة.

وبالنسبة إلى المطورين، لا تعتمد القوة التفاوضية الجديدة على الحجم وحده، بل على القدرة على تلبية متطلبات المشترين المتعلقة بالإضافية والديمومة وشفافية السجلات ونزاهة الادعاءات.

ومن الناحية التجارية، يفضّل ذلك الاتفاقات الإطارية، وخيارات الشراء، والشراء الآجل على دفعات تسليم. وقد يؤدي ذلك إلى خفض تكاليف تمويل المشاريع، مع الضغط أيضاً على هوامش أرباح الوسطاء الأقل تخصصاً.

أما السؤال الأكبر على مستوى النظام فهو: ماذا يحدث عندما يظهر هذا النوع من الطلب في سوق تتباطأ بالفعل في أماكن أخرى؟

ماذا تعني هذه الخطوة للسوق العالمية الطوعية للكربون مع تباطؤ الطلب في أماكن أخرى

أصبح السوق أكثر انقساماً. فالطلب يتركز على الأرصدة من الفئة العليا، بينما يواجه باقي السوق فروق أسعار أوسع، وثقة أضعف، ومخزونات أصعب في التصريف.

ويمكن لتكتل كبير من المشترين الآسيويين أن يدعم جانب العرض في السوق في وقت يبطئ فيه مشترون مؤسسيون آخرون عمليات الشراء أو يؤجلون قرارات الشراء.

ويكمن الخطر في اتساع الفجوة بين الأرصدة الممتازة عالية النزاهة والأرصدة السلعية. وقد تتباعد الأسعار والسيولة والإفصاح بصورة أكبر بكثير مما هي عليه بالفعل.

وقد يعزز ذلك التوحيد القياسي، وتشديد السجلات، وصرامة أكبر في قياس الإبلاغ والتحقق. كما قد يترك وراءه العرض الأقل نضجاً، ولا سيما في الأسواق التي لا تستطيع تلبية عتبة الجودة الجديدة.

ويبقى السؤال الاستراتيجي: هل هذا مجرد ائتلاف، أم بداية تكتل مشترين أكثر استدامة؟

السؤال الاستراتيجي الأكبر: هل هذه بداية تكتل جديد للمشترين في أسواق الكربون؟

تشير الإشارة إلى احتمال تشكل تكتل مؤسسي للمشترين. فالمشترون المؤسسيون الكبار، والمنتجون الصناعيون، ومقدمو رأس المال التحفيزي لا يشترون فقط للموازنة، بل يساعدون أيضاً في بناء بنية تحتية أكثر استقراراً للطلب.

والتشابه مع ائتلافات الشراء المسبق الأخرى واضح. فعندما يدخل المشترون المتقدمون مبكراً، يصبح السوق أكثر اعتماداً على العقود وأقل اعتماداً على التداول الفوري. وهذا يمنح المطورين وممولي المشاريع والوسطاء قدراً أكبر من القدرة على التنبؤ.

وبالنسبة إلى المشترين العالميين، فإن الدرس عملي. فالميزة لم تعد تقتصر على شراء التعويضات الكربونية، بل أصبحت في بناء استراتيجية شراء تشمل الإزالات، والأرصدة القائمة على الطبيعة، وتنويع المحافظ، ومعايير النزاهة المتوافقة.

وإذا حافظ «أرك» على الانضباط في الجودة والحجم والحوكمة، فقد يصبح مرجعاً لتحالفات عابرة للحدود في أسواق الكربون مستقبلاً.

وباختصار، فهذه ليست مجرد قصة عن شركتين. بل قد تكون تحولاً من سوق طوعية مجزأة إلى تكتلات طلب منظمة قادرة على تشكيل المعايير والأسعار والسيولة.