لماذا تبني ماليزيا سوقًا وطنية للكربون الآن

تتحرك ماليزيا من هيكل سوق كربون يعتمد إلى حد كبير على الطوعية إلى بنية سوق وطنية أكثر تنظيمًا. وتكتسب هذه النقلة أهمية لأن السوق لم يعد يقتصر على أحجام المشاريع فقط، بل أصبح يتعلق أيضًا بالحوكمة، وسلامة أنظمة القياس والإبلاغ والتحقق، والسجلات، والاستعداد للمادة 6.

يرتبط هذا الدفع في السياسات بخارطة طريق التحول الوطني في مجال الطاقة، وإزالة الكربون من الصناعة، وتوقعات المستثمرين. كما يعكس المنافسة الإقليمية. وتحاول ماليزيا الحفاظ على مصداقيتها إلى جانب مراكز أسواق الكربون في جنوب شرق آسيا، مع بناء إطار قادر على دعم كل من الخفض المحلي والانخراط في التداول المستقبلي.

تشير تقارير حديثة إلى أن ماليزيا تستعد لإطلاق تسعير للكربون، مع احتمال أن ينصب الاهتمام المبكر على القطاعات صعبة الخفض مثل الحديد والصلب والطاقة. وهذه القطاعات هي الأكثر تعرضًا لتمرير تكاليف الامتثال وضغوط سلاسل الإمداد. وبالنسبة للمشترين، فهذا يعني أن السوق يدخل مرحلة التصميم التنظيمي، لا مرحلة التجربة الأولية.

لم يعد السؤال الأساسي ما إذا كانت ماليزيا ستبني سوق كربون، بل مدى السرعة التي يمكنها بها وضع قواعد قابلة للتمويل لمطوري المشاريع والوسطاء والشركات التي تريد تعويضات محلية أو أدوات امتثال مستقبلية. وهذا يقود مباشرة إلى تصميم ضريبة الكربون وكيفية استخدام الإيرادات.

كيف يمكن للسياسة الجديدة أن تشكل تصميم ضريبة الكربون واستخدام الإيرادات

تُناقش ضريبة الكربون المقترحة في ماليزيا بوصفها أداة لإزالة الكربون من الصناعة، لا ضريبة استهلاكية واسعة النطاق. وتشير التقارير إلى أن التغطية الأولية تستهدف القطاعات كثيفة الانبعاثات. وبالنسبة للشركات، يغيّر ذلك افتراضات التسعير الخاصة بالصلب والطاقة والبتروكيماويات ومشتريات التصنيع الصناعي.

كما أن إشارة السعر الافتتاحية مهمة. فقد أفادت بلومبرغ بأن ماليزيا كانت تدرس مستوى أوليًا قدره 15 رينغيت ماليزي للطن من مكافئ ثاني أكسيد الكربون، أي نحو 3.60 دولار أمريكي. وسيكون ذلك مستوى بداية منخفضًا، أكثر فائدة لاكتشاف السعر والتخطيط منه لردع الانبعاثات بقوة.

وسيحدد استخدام الإيرادات كيفية تلقي الضريبة. فإذا موّلت العائدات تحديثات صناعية، وأنظمة القياس والإبلاغ والتحقق، والوقود منخفض الكربون، وبنية احتجاز الكربون وتخزينه، أو منحًا لمشاريع خفض الانبعاثات، يمكن للسياسة أن تدعم إنفاقًا أسرع على التحول. أما إذا لم يحدث ذلك، فقد يُنظر إليها أساسًا كأداة جباية مالية.

كما ستحتاج الشركات إلى وضوح بشأن ما إذا كان يمكن تعويض الضريبة، وما إذا كانت ستُطبق إعفاءات قطاعية، وكيف تتوافق مع الحوافز القائمة مثل الخصومات الضريبية للمشاركة في سوق الكربون الطوعي. وهذا يجعل التصميم المالي قضية حية للتوريد والتخطيط الرأسمالي، لا مجرد عنوان سياسي.

كما أن مسألة الإيرادات مهمة أيضًا لتوريد المشاريع المحلية. فإذا وجّهت الحكومة العائدات إلى البنية التحتية وأصول التخزين، فقد تتمكن ماليزيا من تعميق نشأة المشاريع بدلًا من الاكتفاء بفرض ضريبة على الانبعاثات. وهذا يسلط الضوء على منظومة بتروناس-ترينغانو.

زاوية بتروناس-ترينغانو: ما الذي يمكن أن يتيحه تطوير المشاريع المحلية

أصبحت ترينغانو عنقودًا عمليًا لإزالة الكربون، لا مجرد رمز سياسي. وتعمل بتروناس وتي إن بي وترينغانو إنك على تطوير مركز هجين للطاقة الشمسية العائمة مع الطاقة الكهرومائية والهيدروجين الأخضر في ممر كينيار-كيرتيه. وهذا يعزز الحجة لصالح مناطق صناعية منخفضة الكربون متكاملة بدلًا من مشاريع أرصدة معزولة.

كما تبني بتروناس قدرات احتجاز الكربون وتخزينه عبر ماليزيا. ويشمل ذلك أول تصريح تقييم بحري قبالة الساحل بموجب قانون احتجاز الكربون وتخزينه واستخدامه لعام 2025 لمنطقة دويونغ، إلى جانب مسار منفصل لمركز احتجاز الكربون وتخزينه الجنوبي في شبه جزيرة ماليزيا. وبالنسبة للمشترين، يوسّع ذلك خط أنابيب المشاريع بما يتجاوز أرصدة الطبيعة وحدها، ويدخل إزالة الكربون، والتخزين، والالتقاط الصناعي في الصورة.

ويكتسب ممر ترينغانو جاذبية لأنه يجمع بين البنية التحتية القائمة للطاقة، وإنتاج الهيدروجين المقترح، والوصول إلى سلاسل القيمة الصناعية المرتبطة بالتخزين. وبالنسبة للمطورين، يمكن أن يقلل ذلك الاحتكاك المتعلق بالأراضي والشبكات والموانئ وهياكل التوريد.

كما تشير شراكات بتروناس الأوسع في احتجاز الكربون وتخزينه، بما في ذلك العمل على النقل العابر للحدود لثاني أكسيد الكربون مع ميسك ومول، إلى أن ماليزيا تفكر أيضًا في خدمات التخزين الإقليمية ولوجستيات الكربون الصناعي. وهذا يخلق جسرًا تجاريًا بين السياسة المحلية والبنية التحتية منخفضة الكربون القابلة للتصدير.

والسؤال الحقيقي للمستثمرين هو ما إذا كان هذا العنقود الصناعي قادرًا على إنتاج خط مشاريع متكرر مع ملكية واضحة، وتصاريح، ومسارات تحقيق الدخل. وسيشكل ذلك كيفية تموضع المشترين والمطورين الدوليين في بنية سوق ماليزيا.

ما الذي ينبغي أن يراقبه المشترون والمطورون الدوليون في بنية سوق ماليزيا

ينبغي للمشاركين الدوليين أن يراقبوا ثلاثة أمور أولًا: تصميم السجل، وقواعد التفويض للأرصدة العابرة للحدود، والمعالجة القانونية للتعديلات المقابلة بموجب المادة 6. ومن دون ذلك، قد تمتلك ماليزيا مشاريع، لكن مع قابلية محدودة للاستبدال في الامتثال الدولي أو الطلب الطوعي عالي النزاهة.

كما ينبغي للمشترين اختبار كيفية تعريف ماليزيا للأهلية عبر أنواع المشاريع. فقد تقع احتجاز الكربون وتخزينه، والكربون الأزرق، وإزالة الكربون الصناعي المرتبط بالطاقة المتجددة، وخفض انبعاثات الميثان، وأرصدة الإزالة، في أطر تنظيمية مختلفة. وهذا مهم لتوريد أرصدة الكربون، وأرصدة المادة 6، والطلب في سوق الكربون الطوعي، والتعويضات ذات الدرجة الامتثالية.

ولا يزال السوق في مرحلة مبكرة من حيث اكتشاف السعر. ولذلك قد تسعّر عقود التوريد المخاطر السياسية، ومخاطر التسليم، وزمن تأخر السجل. كما وصفت تقارير ماليزيا بأنها في مرحلة ناشئة من اكتشاف سعر الكربون، في حين أن سنغافورة طورت بالفعل دورًا تداوليًا أكثر نضجًا في المنطقة.

وينبغي للمطورين الداخلين الآن أن يعطوا الأولوية للاستعداد لأنظمة القياس والإبلاغ والتحقق، ومتطلبات الديمومة، وهياكل العقود القادرة على الصمود أمام تشديد السياسات مستقبلًا. وعمليًا، يعني ذلك عقود توريد مستقبلية، وآليات لسعر الحد الأدنى، وبنود تعويض واضحة في حال نقص الإصدار.

وبالنسبة للمشترين الدوليين، يبقى السؤال التجاري الأساسي هو ما إذا كانت ماليزيا ستصبح سوقًا مصدرًا لأرصدة متوافقة مع المادة 6، أم سوق امتثال محلية، أم نموذجًا هجينًا. ويعتمد الجواب على كيفية موازنة الحكومة بين إمكانات التصدير واحتياجات الخفض المحلي.

الإشارة الأكبر لمنافسة أسواق الكربون في جنوب شرق آسيا والاستعداد للمادة 6

تشير نقلة ماليزيا في السياسات إلى أن جنوب شرق آسيا ينتقل من نشاط كربون طوعي مجزأ إلى منافسة أكثر وضوحًا على قيادة تسعير الكربون، ونشأة الأرصدة، ورأس المال المتوافق مع المناخ. ولم تعد المنطقة تكتفي بتوريد التعويضات، بل باتت تتنافس على المصداقية التنظيمية والاستعداد لإتمام الصفقات.

ولا تزال سنغافورة معيار التداول والهندسة المالية في المنطقة، بينما تضع إندونيسيا نفسها كسوق توريد واسعة النطاق، خصوصًا للأرصدة القائمة على الغابات. وقد تأتي ميزة ماليزيا من إزالة الكربون الصناعي، واحتجاز الكربون وتخزينه، وأصول التحول المتكامل في الطاقة.

أما بالنسبة للاستعداد للمادة 6، فالقضية الحاسمة هي ما إذا كانت ماليزيا قادرة على بناء المنظومة المؤسسية: تفويض الدولة المضيفة، وقابلية التشغيل البيني للسجلات، وحوكمة التعديلات المقابلة، ونموذج واضح للتفاعل بين الضريبة والأرصدة. وتحدد هذه العناصر ما إذا كانت الأرصدة قابلة للتصدير، وقابلة للتمويل، ومقبولة لدى المشترين المتقدمين.

إذا ربطت ماليزيا سياسة ضريبة الكربون بتوريد المشاريع المحلية وقواعد التداول عبر الحدود، فقد تصبح مركزًا هجينًا: جزء سوق امتثال، وجزء منصة لخدمات الكربون، وجزء قاعدة لنشأة المشاريع. وسيكون لذلك أهمية لا للمتداولين فقط، بل أيضًا للمجموعات الصناعية، والمستثمرين المرتبطين بالدولة، ومطوري البنية التحتية في أنحاء رابطة دول جنوب شرق آسيا.

والخلاصة الاستراتيجية بسيطة. فسياسة الكربون في ماليزيا لا تتعلق فقط بتسعير الانبعاثات، بل بتحديد أين ستستقر القيمة الإقليمية في سلسلة الكربون: تطوير المشاريع، أو التخزين، أو التداول، أو التمويل الانتقالي الممول من الضرائب.