لماذا تتحرك باكستان الآن، وما الذي يجعل هذا السوق مختلفًا

أقرت باكستان «المبادئ التوجيهية للسياسة الخاصة بالتداول في أسواق الكربون» في يناير 2025، وهذه هي الإشارة الرئيسية التي ينبغي متابعتها. وتمثل هذه الخطوة تحولًا من تمويل الكربون على أساس كل مشروع على حدة إلى بنية وطنية أكثر تنظيمًا لسوق الكربون.

ويختلف هذا السوق لأنه يُبنى بالتوازي مع الجاهزية للمادة 6. وتكتسب هذه النقطة أهمية لأن باكستان تضع نفسها في موقع يتيح لها اعتماد نتائج التخفيف المنقولة دوليًا، وهو ما يضع أسئلة القياس والإبلاغ والتحقق، والتفويض، والتعديل المقابل في قلب السوق.

وبالنسبة للمشترين وفرق الامتثال، فإن القضية الأساسية ليست ما إذا كانت باكستان ستملك أرصدة كربون. والسؤال الحقيقي هو ما إذا كان النظام سيدعم محاسبة موثوقة للانبعاثات يمكن للأطراف الدولية المقابلة استخدامها فعليًا.

ويجعل ملف باكستان التصديري هذا الأمر أكثر من مجرد إصلاح مناخي داخلي. فالمصدّرون في الصناعات الثقيلة والتصنيع باتوا بالفعل منخرطين في محادثات الإفصاح عن الكربون، لأن المشترين في الخارج يحتاجون بصورة متزايدة إلى بيانات الانبعاثات على مستوى المنتج.

ومن المرجح أن تقع أولى الضغوط على أكثر المصدّرين كثافة في الانبعاثات، ولا سيما الأسمنت والصلب والمنسوجات. وهناك ستتركز كلفة الامتثال، وجودة البيانات، وتدقيق المشترين.

القطاعات الأرجح أن تشعر بأول ضغط امتثال: الأسمنت والصلب والمنسوجات

يُعد الأسمنت والصلب المرشحين الواضحين لأي نظام وطني لتداول الانبعاثات. فهما مرتفعا الانبعاثات، وكثيفا الاستهلاك للطاقة، ومندرجان أصلًا ضمن منطق التسعير العالمي للكربون. كما أنهما يقعان قريبًا من نطاق آلية تعديل حدود الكربون الأوروبية، ما يزيد من إلحاح الأمر بالنسبة للمصدّرين إلى أوروبا.

وتكمن نقطة الضغط العملية لهذه القطاعات في قياس الانبعاثات المضمّنة. فالمشترون والمتعاملون التجاريون يريدون بصورة متزايدة بيانات موثقة على مستوى المنشأة عن نسبة الكلنكر، ومزيج الوقود، واستهلاك الكهرباء، وانبعاثات العمليات، وليس مجرد سرديات مؤسسية عن الحوكمة البيئية والاجتماعية.

أما المنسوجات فقصتها مختلفة. فهي ليست اليوم ضمن الفئة الأساسية من المنتجات المشمولة بآلية تعديل حدود الكربون الأوروبية، لكن مصدّري المنسوجات في باكستان يتعرضون لضغوط عبر كثافة الطاقة، واستخدام الكهرباء ضمن النطاق 2، ومتطلبات إزالة الكربون في سلاسل التوريد الصادرة من العلامات التجارية وتجار التجزئة.

وبالنسبة للمشترين، فإن سؤال الامتثال الحقيقي هو ما إذا كان الموردون قادرين على إنتاج قوائم جرد لانبعاثات المصانع قابلة للتدقيق. كما يجب أن تصمد هذه القوائم أمام العناية الواجبة في المشتريات، والتدقيق الجمركي، ومعايير التوريد المرتبطة بالاستدامة.

ومن المرجح أن يفرض نظام وطني لتداول الانبعاثات على الشركات مقارنة انبعاثاتها بنظرائها. وهذا يخلق إشارة سوقية لتحديث الأفران منخفضة الكربون، واستخدام الخردة في صناعة الصلب، واستعادة الحرارة المهدرة، والكهربنة، والطاقة المتجددة المخصصة للاستهلاك الذاتي، مع تعريض المتأخرين لتمرير كلفة الكربون.

ماذا يمكن أن يعني نظام تداول الانبعاثات الباكستاني للمصدّرين المعرضين لآلية تعديل حدود الكربون والذين يبيعون إلى أوروبا

بدأت الفترة النهائية لآلية تعديل حدود الكربون الأوروبية في 1 يناير 2026، وهي تغطي حاليًا الواردات في قطاعات مثل الحديد والصلب، والأسمنت، والألمنيوم، والأسمدة، والكهرباء، والهيدروجين. وهذا يجعل مصدّري الصناعات الثقيلة في باكستان ذوي صلة عالية حتى قبل أن ينضج النظام المحلي لتداول الانبعاثات بالكامل.

وبالنسبة للمصدّرين، فإن القضية التجارية الأساسية هي الاعتراف بسعر الكربون. فإذا أنشأت باكستان نظام تداول انبعاثات محليًا أو ضريبة كربون مع إشارة سعرية صريحة وقابلة للتحقق، فقد يتمكن المشترون من أخذ ذلك في الحسبان ضمن الحسابات المرتبطة بآلية تعديل حدود الكربون.

وعمليًا، فإن المصدّر الذي يمتلك أقوى بيانات انبعاثات على مستوى المنتج وأكمل سلسلة توثيق هو الأرجح للفوز. وعندما تكون بيانات المورد غير مكتملة، يمكن للمستوردين في الاتحاد الأوروبي اللجوء إلى القيم الافتراضية، وهذا يميل إلى تقليص هوامش ربح المصدّر.

ويكتسب هذا أهمية خاصة في سلاسل قيمة الصلب والأسمنت في باكستان. فانبعات العمليات، ومصدر الكهرباء، ومزيج الوقود يمكن أن تغيّر بصورة ملموسة ملف الكربون المضمّن لكل شحنة، وبالتالي نموذج التكلفة الواصل للمشتري.

وبالنسبة للمصدّرين إلى أوروبا، يمكن أن يصبح نظام تداول الانبعاثات المحلي أداةً للوصول إلى السوق بقدر ما هو سياسة مناخية. فهو قد يدعم التمايز الأقل كثافة كربونية، ويحسن قوة التفاوض مع المشترين، ويقلل خطر التسعير خارج السوق بسبب المنافسين الأعلى انبعاثًا.

الفرصة أمام المشترين الدوليين: من التخفيضات المحلية إلى المادة 6 والأرصدة الطوعية

تكتسب خريطة طريق سوق الكربون في باكستان أهمية للمشترين الدوليين لأنها قد تخلق خط إمداد من نتائج التخفيف المعتمدة من الدولة المضيفة بموجب المادة 6. كما قد تدعم أرصدة يمكن تسويقها أيضًا في أسواق الكربون الطوعية، تبعًا للمنهجية وحالة الاعتماد.

وبالنسبة للمشترين، فإن سؤال العناية الواجبة الفوري هو ما إذا كان المشروع أو التخفيض المرتبط بنظام تداول الانبعاثات مفوضًا، ومطالبًا به بشكل حصري، ومدعومًا بقياس وإبلاغ وتحقق قويين. ومن دون هذه العناصر، قد تواجه الأرصدة مخاوف تتعلق بالنزاهة أو الازدواجية في الاحتساب.

وهذا يفتح فرصة عملية بين الشركات في قطاعات مثل كفاءة الأسمنت، واستعادة الحرارة الصناعية، وتبديل الوقود، وتحويل الحرارة المهدرة إلى طاقة، والطاقة المتجددة، وإزالة الكربون من المنسوجات. وهي مجالات يمكن فيها قياس التخفيضات على مستوى المنشأة وتحقيق عائد منها عبر تمويل الكربون.

وقد يجد المشترون الساعون إلى تنويع محافظهم الاستثمارية أن باكستان جذابة لأنها تجمع بين مصادر انبعاثات صناعية كبيرة وشركات موجهة للتصدير تحتاج أصلًا إلى توثيق الانبعاثات. وهذا يجعل عادةً بناء بنية القياس والإبلاغ والتحقق أسهل مما هو عليه في القطاعات غير الرسمية المجزأة.

وعلى المشترين من الشركات، والمتعاملين التجاريين، والوسطاء أن يراقبوا ما إذا كانت الأرصدة ستُهيكل كأرصدة متوافقة مع الامتثال، أو كأرصدة بموجب المادة 6، أو كأرصدة طوعية. فكل مسار يحمل آثارًا مختلفة على التسعير، والمطالبات، والأهلية.

أسئلة التصميم الرئيسية التي ستحدد ما إذا كان السوق سيبني الثقة أم سيتعثر

السؤال التصميمي الأول هو ما إذا كان النظام الباكستاني سيستخدم نظام تداول انبعاثات قائمًا على السقف والتجارة، أم آلية ائتمانية، أم نموذجًا هجينًا. فهذا الاختيار يحدد ما إذا كانت الشركات ستواجه التزامات امتثال صارمة أم حوافز أضعف على نمط التعويضات.

والثاني هو مصداقية القياس والإبلاغ والتحقق. فالمشترون سيترقبون بيانات تفصيلية على مستوى المنشأة، وتحققًا مستقلًا، وإمكانية تتبع في السجل، وقواعد واضحة لخطوط الأساس، والتسرب، والديمومة، والإضافية، إذا أُريد للسوق أن يُعامل بوصفه ذا جودة استثمارية.

أما السؤال الثالث فيتعلق بالتخصيص والنطاق. فإذا كانت التخصيصات المجانية، أو المعايير المرجعية، أو الاستثناءات القطاعية سخية أكثر من اللازم، فقد يبدو السوق آمنًا سياسيًا لكنه يفشل في خلق إشارة سعرية ذات معنى لصناعة الأسمنت والصلب وغيرهما من الملوثين الصناعيين.

وتتمثل المسألة الرابعة في نزاهة المطالبات عبر الحدود. فالمشترون الدوليون سيريدون وضوحًا بشأن ما إذا كانت التخفيضات تُستخدم للامتثال المحلي، أو تُصدَّر كأرصدة بموجب المادة 6، أو تُلغى لأغراض المطالبات الطوعية، لأن هذه المسارات ليست قابلة للتبادل.

وبالنسبة لفرق المشتريات، فإن الاختبار التجاري بسيط. هل يستطيع المورد تقديم حزمة جاهزة للمعاملة تتضمن عوامل الانبعاث، وبيانات التحقق، وحالة السجل، وصياغة التفويض القانوني بما يصمد أمام مراجعة العقد؟

ما الذي ينبغي للاعبين العالميين في أسواق الكربون مراقبته خلال الأشهر الاثني عشر المقبلة

راقبوا ما إذا كانت باكستان ستنتقل من المبادئ التوجيهية السياسية إلى البنية التحتية التشغيلية. فإصدار السجل، وإجراءات التفويض، وقواعد التجارب القطاعية، واعتماد جهات التحقق، والإرشادات الواضحة بشأن موافقات نقل المادة 6، كلها ستُظهر ما إذا كان السوق يصبح حقيقيًا.

وتابعوا ما إذا كان أول ضغط تجاري فعلي سيأتي من المصدّرين المرتبطين بالسوق الأوروبية في سلاسل توريد الأسمنت والصلب والمنسوجات. فهذا سيشير إلى السرعة التي يصبح بها احتساب الكربون متطلبًا في المشتريات بدلًا من أن يكون إضافةً في مجال الاستدامة.

وراقبوا ما إذا كانت الشركات ستبدأ في السعي إلى تسعير داخلي للكربون، أو تسعير افتراضي، أو استثمارات رأسمالية منخفضة الكربون للدفاع عن هوامش التصدير. وهذه عادةً أول إشارة إلى أن نظام تداول الانبعاثات المحلي يغيّر سلوك مجالس الإدارة.

وابحثوا عن إشارات من جانب الطلب لدى المشترين الدوليين. فاهتمام التوريد، واتفاقات الشراء المسبق، وبطاقات تقييم الموردين، وطلبات الإفصاح عن الانبعاثات على مستوى المصنع، ستكشف ما إذا كانت باكستان تصبح مصدرًا جادًا لإمدادات متوافقة مع الامتثال أو مع المادة 6.

والخلاصة الاستراتيجية بسيطة. يمكن لباكستان أن تصبح سوقًا مهمًا لإزالة الكربون الصناعي ومصدرًا لأرصدة الكربون إذا تحرك تنفيذ السياسة، ونزاهة القياس والإبلاغ والتحقق، والمواءمة مع أسواق التصدير جميعها معًا خلال الأشهر الاثني عشر المقبلة.