لماذا تتجاوز أهمية هذه الاتفاقية الثنائية جنوب شرق آسيا
تكتسب الاتفاقية بين سنغافورة وإندونيسيا أهميتها لأنها تمثل اختبارًا حيًا لائتمانات الكربون بموجب المادة 6، وليست مجرد إعلان إقليمي. فقد أنشأت سنغافورة بالفعل إطارًا وطنيًا لائتمانات الكربون الدولية، وارتفع مسار ضريبة الكربون فيها من 25 دولارًا سنغافوريًا لكل طن من مكافئ ثاني أكسيد الكربون في 2024-2025 إلى 45 دولارًا سنغافوريًا لكل طن من مكافئ ثاني أكسيد الكربون في 2026-2027. وهذا يخلق طلبًا منظّمًا ومتناميًا على الائتمانات عالية النزاهة.
ويكمن ما يجعلها أكثر من مجرد صفقة رمزية في حجمها. فسنغافورة تغطي نحو 70% من الانبعاثات الوطنية بضريبة الكربون، ويمكن للمنشآت الخاضعة للضريبة أن تعوض ما يصل إلى 5% من الانبعاثات الخاضعة للضريبة باستخدام ائتمانات كربون دولية مؤهلة. وهذا يجعل سنغافورة سوقًا مرجعيًا من جهة الطلب، لا مجرد مشترٍ طوعي.
أما النقطة الجيوسياسية فهي أن هذا يقع ضمن شبكة أوسع من التعاون الحكومي-الحكومي في أسواق الكربون. ففي عام 2025، وقّعت سنغافورة سلسلة من اتفاقيات تنفيذ المادة 6، ووصلت إلى 10 دول بحلول نهاية أكتوبر 2025. وتندرج الاتفاقية مع إندونيسيا ضمن هذه البنية القائمة.
وتتجاوز الأهمية العملية الإطار الإقليمي. فهذا النموذج يمكن أن يقلل من المخاطر المتصورة على مستوى الدولة، ويوحّد القياس والإبلاغ والتحقق، ويخلق خط أنابيب أكثر قابلية للتمويل من المشاريع الفردية المجزأة. وبالنسبة للمشترين والمطورين والممولين، يمثل ذلك تحولًا كبيرًا في كيفية هيكلة المعروض من الكربون.
وتظهر القيمة الأكبر عندما يرتبط إطار الكربون بتجارة الكهرباء عبر الحدود وغيرها من تدفقات الطاقة. عندها لا يعود المناخ متعلقًا بالتعويض فقط، بل يصبح مرتبطًا بتخصيص الأصول وتيسير التجارة.
كيف يمكن للتعاون على نمط المادة 6.2 أن يربط ائتمانات الكربون بتجارة الكهرباء عبر الحدود
يتيح التعاون على نمط المادة 6.2 النقل الثنائي مع إجراء التعديلات المقابلة. وهذا مهم لأنه يساعد على تجنب الازدواجية في الاحتساب ويجعل الائتمانات الناتجة أكثر موثوقية بالنسبة للجهات المقابلة من الشركات والمؤسسات المالية. وبالنسبة للمشترين المؤسسيين، فهذا هو الفارق بين إمدادات بمستوى الامتثال وائتمانات طوعية عادية.
ويكتسب جانب الكهرباء أهمية مماثلة. فقد قالت سنغافورة إنها تريد استيراد نحو 6 غيغاواط من الكهرباء منخفضة الكربون بحلول عام 2035، أي ما يقرب من ثلث الطلب المتوقع على الكهرباء. وبحلول أكتوبر 2025، كانت قد منحت بالفعل موافقات مشروطة لـ 11 مشروعًا بإجمالي 8.35 غيغاواط من أستراليا وكمبوديا وإندونيسيا وساراواك وفيتنام.
يمكن لتجارة الكهرباء عبر الحدود أن تصبح أصلًا مرجعيًا لنفس خط الأنابيب الذي يولد ائتمانات المادة 6. وهذا يخلق حجمًا عبر الربط الشبكي واتفاقيات شراء الطاقة وشهادات كثافة الكربون وهياكل تمويل المشاريع.
وبالنسبة للمطورين، يفتح النموذج المزدوج الباب أمام طبقات إيرادات هجينة. إذ يمكن للطاقة والسمات البيئية وائتمانات الكربون أن تجتمع جميعها في اقتصاديات المشروع نفسها. لكن ذلك لا ينجح إلا إذا كانت الحقوق المتعلقة بخفض الانبعاثات وتفويض النقل والانبعاثات المعدلة موزعة بوضوح.
والسؤال الأساسي هو ما الذي تشتريه سنغافورة فعلًا بصفتها مرساة للطلب السيادي من جهة الشراء. وبمجرد اتضاح ذلك، تصبح الآثار السوقية أسهل بكثير في القراءة.
ماذا تكسب سنغافورة بصفتها مشتريًا من جهة الطلب مع ضريبة كربون وإمكانية الوصول إلى الائتمانات الدولية
تكسب سنغافورة أداة امتثال، لا مجرد إضافة لتحسين السمعة. فقد أُطلقت ضريبة الكربون فيها في 2019، ثم ارتفعت إلى 25 دولارًا سنغافوريًا لكل طن من مكافئ ثاني أكسيد الكربون في 2024-2025 وإلى 45 دولارًا سنغافوريًا في 2026-2027، مع هدف إرشادي يتراوح بين 50 و80 دولارًا سنغافوريًا لكل طن من مكافئ ثاني أكسيد الكربون بحلول 2030. وهذا يجعل ائتمانات الكربون الدولية جزءًا من تصميم السياسة.
والسوق متاح بالفعل. فمنذ 1 يناير 2024، يمكن للمنشآت الخاضعة للضريبة استخدام ائتمانات كربون دولية عالية النزاهة بما يصل إلى 5% من الانبعاثات الخاضعة للضريبة. وبالنسبة للمشترين من الشركات، يعني ذلك أن السوق منظّم ومندمج بالفعل في إجراءات التسليم والإرشادات الإدارية.
وتصبح الجودة هنا أهم من الحجم. فقد نشرت سنغافورة قائمة أهلية لائتمانات الكربون الدولية، وعيّنت في عام 2025 ثلاث جهات لتقديم خدمات تصنيف الكربون لدعم تقييمات النزاهة البيئية. وبالنسبة للمشترين بين الشركات، يقلل ذلك من المخاطر المرتبطة بالسمعة ويعزز العناية الواجبة.
وهناك أيضًا زاوية عملية تتعلق بالمشتريات. إذ يمكن هيكلة الائتمانات المستوردة كمشتريات مرتبطة بالامتثال، وهو ما يؤثر في الخزانة والتخطيط الضريبي ومشتريات الاستدامة البيئية والاجتماعية والحوكمة. كما أوضحت هيئة الإيرادات الداخلية في سنغافورة المعاملة الضريبية على السلع والخدمات لمعاملات ائتمانات الكربون.
وإذا أصبحت سنغافورة مشتريًا مرجعيًا، فإن السؤال التالي هو ما الذي يعنيه ذلك لجانب العرض الإندونيسي. والإجابة هي رأس المال وخط الأنابيب والنزاهة.
ما الذي يمكن أن تطلقه إندونيسيا على جانب العرض: الاستثمار والنزاهة ونمو خط أنابيب المشاريع
يمكن لإندونيسيا استخدام هذا الإطار لجذب التمويل المناخي المختلط ورأس المال الخاص إلى مشاريع التخفيف التي كانت ستواجه خلاف ذلك مخاطر أعلى في التعاقد على الشراء والتسعير. وهذا مهم بشكل خاص للطاقة المتجددة على نطاق المرافق، واحتجاز الكربون وتخزينه، والحلول القائمة على الطبيعة، وإزالة الكربون الصناعي.
ويمكن لاتفاق حكومي-حكومي مع سنغافورة أن يحسن قابلية تمويل المشاريع. فهو يمنح المطورين جهة مقابلة موثوقة، ومسارًا أوضح لتفويضات المادة 6، وإطارًا للنزاهة يمكن أن يساعد في جذب المطورين وشركات التدقيق والجهات المنظمة للصفقات.
كما أن السياق الإقليمي مهم أيضًا. فإندونيسيا تدخل منظومة تعمل فيها سنغافورة بالفعل على واردات الكهرباء منخفضة الكربون والشراكات المناخية الثنائية. وهذا يخلق مجالًا للمطورين القادرين على تجميع المشاريع بحسب الحجم أو الجغرافيا أو التكنولوجيا.
والنزاهة هي عامل التسعير الحقيقي. فالمعايير العالية في القياس والإبلاغ والتحقق، والإضافية، والديمومة، والتعديلات المقابلة هي أفضل طريقة لتجنب الخصومات السعرية والحصول على وصول إلى مشترين موجّهين نحو الامتثال، وليس فقط المشترين الطوعيين.
والقضية التالية هي التصميم. فبدون قواعد واضحة بشأن التفويض والسجلات وتقاسم الإيرادات والحوكمة، ستبقى الصفقة سياسية أكثر منها قابلة للاستثمار.
الأسئلة التصميمية الرئيسية التي ينبغي على المستثمرين والمطورين مراقبتها لاحقًا
السؤال الحاسم الأول هو من يملك حق تفويض تحويلات المادة 6، ومدى سرعة حدوث ذلك. وبالنسبة للمستثمرين والمطورين، غالبًا ما يحدد التسارع الإداري ما إذا كان خط الأنابيب قابلًا للتمويل أم سيبقى غير سائل.
ويأتي تصميم السجل في المرتبة التالية. فأسواق الكربون الحكومية-الحكومية تحتاج إلى قابلية التشغيل البيني للسجلات، وترقيم الائتمانات، وإدارة الوحدات المقابلة، وأثر تدقيق قوي. وبدون ذلك، سيطالب المشترون بعلاوة مخاطر أعلى.
وتقاسم الإيرادات نقطة أساسية أخرى. كيف ستُقسَّم العائدات بين الحكومة والمطور والوسطاء والمجتمعات المضيفة؟ وبالنسبة للمشترين الكبار، يؤثر هذا الهيكل في السعر النهائي وفي قوة سردية الاستدامة البيئية والاجتماعية والحوكمة.
كما ستهم جودة المحفظة أيضًا. فالمشترون المؤسسيون سيرغبون في معرفة المنهجيات والتقنيات والقطاعات المشمولة داخل الإطار، مثل الطاقة المتجددة، وخفض انبعاثات الميثان، والكفاءة الصناعية، أو الحلول القائمة على الطبيعة. وسيحدد مزيج العرض المتاح مقدار الحجم عالي النزاهة الذي يمكن شراؤه فعليًا.
وبمجرد اتضاح هذه العناصر، يتوقف النموذج عن الظهور كترتيب سنغافورة-إندونيسيا لمرة واحدة. ويبدأ في الظهور كنموذج قابل للتكرار.
لماذا يمكن أن يصبح هذا النموذج قالبًا لشراكات تمويل المناخ بين المشترين والبائعين في دول أخرى
تكمن قيمة حالة سنغافورة-إندونيسيا في الجمع بين ثلاثة عناصر قابلة للتكرار: طلب سيادي من جهة الشراء، ونقل متوافق مع المادة 6، وربط بالاقتصاد الحقيقي مع الطاقة والبنية التحتية. وهذا هو الثلاثي الذي تراقبه الدول الأخرى عند تصميم شراكات تمويل الكربون الثنائية.
وتطبّق سنغافورة بالفعل هذا المنطق عبر ممرات أخرى، مع اتفاقات ومبادرات تشمل عدة دول شريكة. وهذا يشير إلى أن الأمر ليس حالة منفردة، بل نهج محفظة للتخفيف الإقليمي من الكربون.
وبالنسبة للمشترين، الرسالة واضحة. يمكن للشركات متعددة الجنسيات ومتداولي الطاقة وصناديق البنية التحتية استخدام هذه الهياكل للحصول على تعرض لمشاريع إزالة الكربون مع يقين تنظيمي أكبر ومخاطر أقل للغسل الأخضر مقارنةً بالائتمانات الطوعية الفورية.
كما أن الفائدة الكلية واضحة أيضًا. فإذا وحّدت الحكومات الحوكمة والتسعير والقياس والإبلاغ والتحقق، يمكن لصفقات تمويل المناخ الثنائية أن تحفز الاستثمار في الطاقة والصناعة واحتجاز الكربون وتخزينه وإزالة الكربون بقوة رافعة أكبر من البرامج الوطنية المنفردة.
والخلاصة الاستراتيجية بسيطة. فالقادة الجدد في مجال الكربون لن يكونوا فقط أولئك الذين يصدرون انبعاثات أقل، بل أولئك الذين يبنون أفضل الشراكات العابرة للحدود في الكربون والكهرباء.
