炭素除去マーケットプレイスのSupercriticalが発表した新しい市場レポートによると、2026年の高品質バイオチャー炭素除去供給の5分の4以上が、7月時点ですでに成約済みとなった。同じ水準への到達は昨年より3か月早い。年内後半にスポット購入を計画している買い手にとって、メッセージは率直だ。最良の在庫はすでにほぼ押さえられており、残りはさらに高くなる可能性が高い。

2026年上半期の購入量は2025年通年を上回る

「The biochar supply crunch: Market intelligence for H2 2026」と題されたこのレポートは、調達の加速ぶりを定量化している。買い手は2026年上半期だけで、2025年通年を上回る二酸化炭素除去量を購入した。市場最大の単一買い手であるマイクロソフトを除くと、オフテイク量は約10倍に増加し、2025年上半期の17万6千トンから2026年上半期には181万トンとなった。

購入の中身も量とともに変化している。Supercriticalは、バイオチャー市場の成熟に伴い、大口買い手がその場限りのスポット購入から構造化された複数年調達へ移行していると指摘する。このシフトが需要をカレンダー上の早い時期に引き寄せ、81%という成約水準が2025年のような秋ではなく、今年は7月に到達した理由を説明している。

バイオチャーが耐久性除去のペースを決める理由

バイオチャーは炭素除去市場で独特の位置を占めている。レポートによると、この経路の累計交付量は他のすべての恒久CDR手法の合計の2倍を超え、現在、流動性のあるスポット市場を持つ唯一の耐久性除去手法だ。

この流動性は両刃の剣でもある。バイオチャーは耐久性CDRの価格が実際に発見される場であり、他の経路のベンチマークを置く買い手にとって有用だ。一方で、需要の急増が最初に「希少性」として表面化するのもバイオチャーだということでもある。2030年のネットゼロ目標を抱える工学系除去の買い手が同じ認証済みトン数を争うとき、今日実際にデリバリーできる唯一のセグメントでスポット市場は最速でひっ迫する。

棚に残っているもの

レポートの中心的な警告は2026年下半期に関するものだ。買い手が年内の早い時期により大きな量を確保した結果、スポット市場に残るクレジットは少なく、Supercriticalのデータは価格が下半期に上昇する傾向を示している。参考となるデータポイントをひとつ挙げると、2025年7月に1トン155ドルで販売されたクレジットは、同じプロジェクトで11月には185ドルに達していた。早く動いた買い手は、より安く、より多くの選択肢を得た。

残りの希少性を框づける数字がさらに2つある。現在進行中の企業の提案依頼(RFP)は、市場に残る未販売の高品質クレジットの最大70%を吸収する可能性がある。そして、残りの高品質供給のほぼ半分は、Supercritical自身のマーケットプレイスを通じてのみ入手可能だ。後者については留保が必要だ。Supercriticalは買い手を自社プラットフォームに誘導する商業的利益を持つ市場仲介者であり、その分布データは中立的なものではなく参考値として読むべきだ。ただし、その基本的な方向性はCarbon Pulseが独自に報じた内容とも一致している。2026年の高品質バイオチャー供給の逼迫は、昨年より数か月早いペースで進んでいる。

これらの数字では「高品質」の定義が大きな役割を果たしている。バイオチャーのパイプライン総量は、ここに描かれた逼迫した市場が示唆するより大きいが、企業買い手が現在適用する耐久性・認証・デリバリーの基準を通過するのは一部のプロジェクトにすぎない。希少性は品質曲線の頂点に特有の形で実在している。

買い手にとっての意味

調達カレンダーが価格決定変数になった。バイオチャークレジットを年末のスポット購入として扱う買い手は、盛夏までに高品質供給の大半が成約した市場の残余在庫を争うことになり、価格は歴史的に下半期に強含む。2026年の償却を計画する調達チームは、1年前よりも選択肢が薄く、交渉余地が小さいことを想定すべきだ。

より持続的な対応は構造的なものだ。マイクロソフト以外のオフテイク量の10倍増は、企業がスポットのトン数を追うのではなく、将来ヴィンテージの複数年契約を結ぶ方向に進んでいることを示している。複数年のネットゼロ計画を持つ買い手にとって、2027年・2028年供給のフォワード・コミットメントは、同じ逼迫が繰り返される前に価格の見通しとキャパシティへの請求権の双方をもたらす。

開発者にとっての意味

プロジェクト開発者にとって、7月時点で81%の成約率は販売指標であると同時にファイナンスのシグナルだ。成約済みの量はプロジェクト経済性のリスクを下げる。年末の2四半期前に収益の見通しが立つことは、債務ファイナンス、設備発注、拡張判断を支える。スポット主導の市場では引き受けられないものだ。

品質のハードルが引っかかる点だ。需要は企業レベルの耐久性・認証のスクリーニングを通過するクレジットに集中しており、レポートの枠組みが示す通り、生のパイプラインの多くは適格ではない。早期に認証を取得し、デリバリーを検証し、複数年供給を提示できる開発者が需要シフトを取り込んでいる。未認証または低格付けのトン数を売る開発者は、プレミアム層が離れていくのを見ているだけになる。

年末までに注視すべきこと

逼迫が深まるか緩和するかを示すシグナルは3つある。第一に、進行中の企業RFPが実際に成立し、未販売高品質供給の70%を吸収するか、それとも価格で停滞するか。第二に、下半期のスポット価格だ。昨年の155ドルから185ドルへの軌跡が繰り返されれば、季節的プレミアムのパターンが確認される。第三に、2027年ヴィンテージだ。買い手が今年の希少性への対応として来年の供給をさらに早く確保し始めれば、バイオチャー市場の重心はスポットからフォワード契約へ決定的に移り、スポット流動性は主役ではなく残余となる。