国連のパリ協定クレジット化メカニズム(PACM)は、追加の資源が確保されない限り、2028年から「深刻な」資金不足に直面すると、その監督機関(SBM)が警告したと、Carbon Pulseは報じています。この警告は、同機関が市場を完全に稼働させるために必要なインフラの整備を完了しようとしている中で出されました。第6.4条クレジットの買い手、開発事業者、投資家にとって、このことは、ルールだけでなくメカニズムの組織的な能力も今やリスク要因であることを意味します。

SBMが警告した内容

入手できた報告書の文章は短く、不足が「深刻」と表現されていること、2028年に始まること、追加の資源が見つからない限り適用されることを述べています。また、SBMが市場を全面的に運営するために必要なインフラの整備を終えようとしていることも記されています。

この資料には、下記の数字以外のギャップの総額、影響を受ける予算項目、打診された資金拠出者は記載されていません。これらの詳細はあらゆる評価にとって重要であり、全文が公表された時点で確認する必要があります。

ギャップに付随する数字

Quantum Commodity Intelligenceの別の報道は、UNFCCCを引用して、この問題を第6.4条市場にとっての2028年の財政的な「崖っぷち」と位置付けています。その要約によれば、PACMは、資金拠出者がメカニズムへの資金提供に早期に合意しない限り資金危機に直面し、来年は少なくとも1,570万ドルの不足を埋める必要があります。当方が入手できた文章はこの数字の後で途切れているため、対象期間と詳細な内訳は確認できていません。

2つの報道は方向性において一致しています。いずれも、2028年の落ち込みの前に埋めるべき短期的なギャップを指摘しています。

登録簿とPACMシステムの時期

資金面の警告は、実施上のマイルストーンと並行して出されています。Quantumは10月15日、国連がパリ協定第6.2条の炭素市場向けの登録簿を翌月のCOP31気候交渉で開始し、PACMシステムは第1四半期に開始される見込みだと報じました。

要約には、開始時にどの登録簿機能が稼働するのか、PACMシステムに何が含まれるのかは明記されていません。また、第1四半期という日程が資金状況の影響を受けるかどうかも述べられていません。読者は第1四半期の目標を、確定した日付ではなく見込みとして扱うべきです。

資源への圧力は新しいものではない

Quantumの関連報道は、国連レベルの資源をめぐる懸念が続いてきたことを示しています。同社が挙げている見出しには次のものがあります。

  • 2025年11月、UNFCCCの補足予算は、その中で群を抜いて最大であるにもかかわらず、「大幅に資金不足」であるとの警告。
  • 2026年5月、ドイツ、EU、英国が国連の気候関連拠出金の50%を負担し、ドイツが2025会計年度の任意拠出金の約5分の1を占めるとの報道。
  • 2026年10月21日、国連レベルでの資源不足が第6.2条の機能を妨げているとする記事。

入手できたのは見出しと短い要約のみであるため、これらは詳細な調査結果ではなく背景情報として読むべきです。ただし、少数の拠出者が負担の大部分を担っていることを示唆しており、2028年のギャップは拠出者の判断に左右される問題だといえます。

買い手、開発事業者、投資家への影響

買い手にとって、実務上のリスクは運営面にあります。資金が不足するメカニズムは、登録簿サービス、方法論の作業、処理を維持するのに苦労する可能性があります。資料はこれらが実際に起きていることを示してはいませんが、SBM自身が「深刻な」不足という表現を使っていることから、注視すべきリスクとなっています。

プロジェクト開発事業者にとって、主な懸念はスケジュールです。第1四半期のPACMシステムとCOP31での登録簿の開始は、活動をいつ追跡・記録できるかを左右するマイルストーンです。資金に起因する遅れが生じれば、プロジェクト計画に直接影響します。

投資家にとって、PACMの構築ペースは、一部には資金拠出者の意欲に左右されます。クレジット需要が強くても、メカニズムを監督する機関に資源が不足していれば、供給と信頼の双方が影響を受ける可能性があります。資料は、この関連性を定量化していません。

注目点

  • COP31の場、またはその前後での、不足に対処する資金拠出者の発表。
  • 第6.2条登録簿が開始された際の範囲。
  • PACMシステムの第1四半期の時期の確認。
  • 2028年の資金と、依然として資金手当てのない金額に関するSBMのさらなる声明。
  • 来年の少なくとも1,570万ドルの不足が手当てされるかどうか。

これは短い報道に基づく初期のシグナルです。方向性は明確で、国連の炭素市場は中核インフラの完成に近づいていますが、長期的な資金はまだ確定していません。