シンガポールとラオス人民民主共和国は9月4日、パリ協定第6条に基づくカーボンクレジット協力の実施協定(Implementation Agreement)に署名し、対応調整済みクレジットがラオスのプロジェクトからシンガポールのバイヤーへ流れる法的拘束力のある経路を設けた。貿易産業省(MTI)によると、シンガポールにとって12件目の実施協定であり、ASEAN加盟国とは4件目となる。シンガポールの国際カーボンクレジット(ICC)フレームワークを利用するバイヤーにとっても、新たに開かれたホスト国を探すデベロッパーにとっても、この協定は供給ポテンシャルと精読に値するテンプレートの両方を提供する。すなわち、収益の5%を適応資金として拠出し、認可クレジットの2%を初回発行時にキャンセルする仕組みである。

署名された内容

協定は、シンガポールの持続可能性・環境大臣兼貿易関係担当大臣グレース・フー(Grace Fu)と、ラオス農業・環境大臣のリンカム・ドゥアンサヴァン(Dr. Linkham Douangsavanh)博士により、オンラインで署名された。これにより、両国が2024年7月9日に締結した覚書(MOU)が完全な実施協定へと格上げされた。実施協定こそが、プロジェクトレベルのクレジット創出と移転を実際に認可する文書である。

仕組みとして、協定は3つのことを行う。第一に、ラオスが認可した削減成果を対応調整付きでシンガポールへ移転できる法的拘束力のある二国間枠組みを設ける。シンガポールのバイヤーの義務に計上される1トンは、ホスト国のインベントリから差し引かれ、二重計上はできない。第二に、シンガポールは協定の下で認可されたクレジットから得られる収益の5%をラオスに拠出し、現地の気候変動適応策の資金とすることを約束する。第三に、シンガポールは対応調整済み認可クレジットの2%を初回発行時にキャンセルする。キャンセルされたユニットは販売・取引できず、いかなる国の排出目標にも計上されない。これはオフセットではなく、世界全体の排出量の全体的緩和(OMGE)への直接の貢献である。

5%と2%の条項が重要な理由

この2つの数字はシンガポールの第6条外交の事実上の標準になりつつあり、実際の経済的役割を果たしている。初回発行時の2%キャンセルは、「世界全体の排出量の全体的緩和」という原則を具体化するものだ。この原則は6.4条のルールには組み込まれているが、二国間の6.2条協定では各国が独自に定義する必要がある。シンガポールはこれを協定に組み込むことで、バイヤーの曖昧さを解消した。この経路で購入されるすべてのクレジットには、正味の大気便益が組み込まれており、これは対応調整のない自主的市場クレジットが容易には主張できないものだ。

5%の適応資金拠出は、第6条取引へのもう一つの根強い批判、つまりホスト国が最も安価な削減量を売り渡し、価値の多くを手元に残せないという批判に応えるものだ。義務的な収益拠出は、ラオスにクレジット販売と直接連動した予測可能な適応収入源をもたらし、クレジットが社内や世間の精査にさらされた際に、バイヤーによりクリーンな便益共有の説明を提供する。デベロッパーにとって、両条項は初日から財務モデルに組み込むべきコスト項目であり、認可量または価値の約7%は、クレジットがレジストリ口座に届く前にすでに使途が決まっている。

需要側はすでに整っている

シンガポールの第6条ネットワークが多くの二国間取引と異なるのは、既存のコンプライアンス需要に直結している点だ。ICCフレームワークの下、シンガポールの炭素税課税対象施設は2024年以降、適格な国際クレジットで課税対象排出量の最大5%をオフセットできる。ただし、それらのクレジットが対応調整済みで、政府の環境完全性基準を満たすことが条件である。実施協定はゲートウェイとなる文書であり、枠組みが整い、特定のクレジット創出プログラムとプロジェクトタイプが承認されて初めて、ホスト国のクレジットが税務目的で利用可能になる。

現在、需要は適格な供給を上回っている。2026年5月、シンガポール国立環境庁(NEA)と持続可能性・環境省(MSE)は、適格クレジットの供給不足を理由に、炭素税課税対象企業が2025排出年度の未使用ICCオフセット枠を2026年へ繰り越すことを認めた。したがって、新たな実施協定は外交を超えた実務的機能を持つ。認可可能なプロジェクトの母集団を広げるのだ。ラオス協定は、シンガポールが明確に優先する地域でこれを実現する。東南アジアの初期の協定や、ラテンアメリカ・アフリカにまたがる協定に続く、4番目のASEANパートナーである。

バイヤーとデベロッパーが取るべき行動

プロジェクトデベロッパーにとって、ラオスは信用力のあるカウンターパーティ枠組みを持つ、開かれた第6条ホスト国となった。ただし、現時点で認可されたものは何もない。シンガポールの確立された手順における次のステップは、ガーナ、ペルー、ブータン、ルワンダで実施済みのパターンに倣った、共同のプロジェクト募集である。ラオスにパイプラインを持つ、あるいは現地で案件を組成できるデベロッパーは、この募集を追跡し、シンガポールのICC適格基準に照らしてプロジェクトを事前に整理すべきだ。炭素税フレームワークの需要こそ、これらのクレジットが到達できる最も深いオフテイクの資金池だからである。

バイヤーにとって、これは中期的な供給を意味し、即時の調達ではない。新協定の下でのクレジットは、申請から認可、発行までに時間を要する。ただし、今すぐ取り組む価値のあることが2つある。第一に、価格比較において5%と2%の控除を織り込むこと。ラオスのITMOは非調整の自主的クレジットと直接比較できるものではなく、正味1トンあたりの実効コストは設計上高くなる。第二に、他のホスト国がこの条項構造を踏襲するかを注視すること。5%の適応拠出と2%のキャンセルがシンガポール関連協定の下限となれば、ASEANをはるかに超えて便益共有の期待を形作ることになる。

注視すべきポイント

この協定が実務上どれほど重要になるかは、3つの指標が決める。第一に、初のシンガポール・ラオス間プロジェクト募集の時期と範囲、そしてどのクレジット創出プログラムと方法論が認められるか。第二に、これまで第6条の取引実績がほとんどないラオスの行政能力が、バイヤーが期待する速度で認可を処理できるか。第三に、価格形成である。新興ホスト国の対応調整済み・適応拠出付きクレジットが、追加的なコンプライアンス層を正当化するプレミアムを獲得するのか、それともバイヤーが既存パートナー国の初期ヴィンテージ供給と代替可能とみなすのか。シンガポールの第6条ネットワークは12件の協定に達した。ボトルネックは協定の締結から、トン数の生産へと移っている。