为什么 CORSIA 第二阶段会改变非洲项目的需求前景

CORSIA 正从试点式需求信号，转向更具持续性的航空公司采购渠道。国际民航组织现行框架已经将合格排放单位划分到 2024 至 2026 年的第一阶段和 2027 至 2029 年的第二阶段，且 2025 年的重新评估工作重点放在第二阶段供给上。对非洲项目开发者而言，这一点很重要，因为需求正变得不再主要由买方驱动，而是更多与航空公司的合规规划挂钩。

合规资格也正在围绕项目批准和年份规则收紧。国际民航组织 2025 年 10 月的表格显示，合格单位必须来自首个计入期在 2016 年或之后开始的活动，而项目范围则因合规期不同而有所差异。这意味着非洲开发者需要从合格年份、签发时间和登记簿可追溯性来思考问题，而不只是项目质量。

航空公司需求很可能会变得更像采购行为，因为 CORSIA 的设计本就是国际航空业的抵消义务。国际民航组织的常见问题说明强调了稳健性、注销程序以及防止重复主张的控制措施，包括根据第 6 条获得东道国授权。对买方而言，这会把碳信用变成一项合规级采购项目，并伴随更严格的文件要求和交付风险管理。

市场条件也在推动这一方向。世界银行表示，全球碳信用供给持续超过需求，未注销信用池在 2024 年接近 10 亿吨，而更广泛市场中的自愿需求仍约占总碳需求的 90%。因此，买方确实拥有议价能力，但前提是这些信用必须能够明确通过航空公司级别的筛选。

对非洲运营方来说，眼下的问题不是 CORSIA 是否会创造需求，而是哪些信用类型能够在合规部门开始优先考虑资格、授权和交付确定性之后，真正通过买方尽调。

哪些非洲信用类型最有可能通过 CORSIA 合规资格

最符合 CORSIA 的非洲供给，可能集中在该地区碳项目管线中已经占主导地位的类别：林业和土地利用、家庭和社区炉灶，以及可再生能源。世界银行近期一份非洲市场说明指出，Verra 和 Gold Standard 占据了非洲大部分签发量，而林业与农业、林业及其他土地利用，以及清洁烹饪是最常见的项目类型之一。

农业、林业及其他土地利用对非洲卖方尤其重要，因为国际民航组织当前的合格项目表在特定项目机制下纳入了减少毁林和森林退化排放，以及森林碳路径，而第二阶段重新评估程序也明确在评估 2027 至 2029 年期间的项目延续性。这为能够证明可追溯性和授权的非洲辖区级减少毁林和森林退化排放项目，以及嵌套式项目结构，创造了溢价空间。

炉灶和能源获取项目仍然具有商业价值，但如果要与更高完整性的合规供给竞争，就需要更强的监测、报告与核证，更保守的基线逻辑，以及更清晰的标签。在非洲，这些项目之所以重要，是因为它们可以规模化整合，但航空公司买方很可能更偏好那些签发历史清晰、反转或流失风险较低的项目。

可再生能源信用在某些情况下仍可能可行，但市场对额外性和历史年份的判断正变得越来越严格，尤其是在电网扩张和国家政策可能削弱信用主张的地方。对企业对企业买方而言，问题已不再是它是否属于可再生能源，而是该信用在合规采购政策下是否具备可融资性。

在所有非洲信用类别中，最有可能胜出的，是那些已经位于国际民航组织批准项目轨道内、具备第 6 条授权路径，并且能够通过登记簿层面的序列号控制实现交付的项目。

航空公司合规采购将如何重塑价格、流动性和包销条款

国际民航组织在 2025 年 CORSIA 评估中的民航环境保护委员会输入，指向第一阶段 CORSIA 合格排放单位的价格区间大约为每吨二氧化碳 10 至 40 美元。这为航空公司采购团队如何设定投标、上限和远期购买结构提供了实际基准。对于以合规需求为基准评估项目融资的非洲开发者而言，这一区间尤其相关。

如果航空公司从机会性的现货购买转向结构化的合规采购，流动性就会集中到更少数、但更有把握的工具上：带标签的单位、较短交付窗口，以及标准化法律条款。实际上，这意味着能够提供分批交付、补足条款和登记簿交付里程碑的项目方，将获得更清晰的竞价可见度。

在纸面上合格、但在采购层面尚未准备好的信用之间，价格分化很可能会扩大。后者将获得溢价，因为航空公司买方需要对东道国授权、无重复主张以及注销机制有明确保障。国际民航组织已将这些因素明确嵌入资格框架。

对非洲卖方而言，包销条款可能会向合规式结构靠拢：最低采购量、与签发事件挂钩的交付计划、关于资格状态的保证，以及单位失去接受资格时的回购补救。这意味着从面向零售自愿市场的销售，转向更具可融资性、对手方要求更高的大宗商品模式。

这也会改变营运资金动态。签发延迟、登记流程薄弱或授权不确定的开发者将面临更高折价，而能够预先打包可交付供给的项目则可能更快实现现金回笼。

非洲碳项目管线中的赢家与输家

潜在赢家是那些位于能够支持第 6 条授权和监测、报告与核证纪律的司法辖区内、且文件完备的高完整性项目，尤其是林业、减少毁林和森林退化排放、农林复合以及规模化清洁烹饪。世界银行在刚果盆地及其他非洲市场的工作指出，更强的机构协调、数字化监测、报告与核证以及收益分享，是实现森林财富变现的前提。

已经与主要标准和标签对齐的项目将表现更好，因为国际民航组织的清单具有项目机制特定、年份特定，并且对资格标签越来越敏感。这为那些拥有稳健登记簿运营、法律审查能力以及与东道国政府早期接触的开发者创造了优势。

中端市场中的输家，很可能是那些额外性叙事薄弱、签发周期缓慢或排放减排权属不清的独立项目。即便这些项目仍具有气候相关性，如果无法提供合规级证据包和可预测交付，它们也可能难以通过航空公司采购筛选。

地理因素也会变得重要。正在制定碳市场路线图、登记簿能力和授权框架的国家，将更有能力吸引包销资本。世界银行近期针对刚果盆地和非洲国家层面的碳市场路线图工作表明，政策准备度正成为竞争优势，而不仅仅是治理问题。

在市场的下一阶段，决定性问题不仅是项目质量，还包括跨境市场准入。如果非洲登记簿和监管机构无法支持航空公司采购流程，即便是优质项目也可能被困在国内瓶颈之中。

这对监管机构、登记簿和跨境市场准入意味着什么

非洲东道国的监管机构需要就授权、对应调整和主张管理制定更明确的规则，因为 CORSIA 的完整性逻辑依赖于避免重复核算和重复主张。国际民航组织明确将东道国证明和授权列为关键保障，因此，政策含糊如今会直接变成市场准入约束。

登记簿将面临提供航空公司级功能的压力：序列号级可追溯性、注销状态、资格标签，以及签发与注销之间的快速对账。国际民航组织近期关于登记簿和标签的更新表明，运营细节如今已成为市场基础设施的一部分，而不再是后台琐事。

跨境准入将越来越取决于非洲碳信用能否在自愿和合规场景之间顺畅流动，而不产生法律歧义。这意味着需要双边安排或与第 6 条兼容的机制、更清晰的转移规则，以及各国体系与国际买方之间对信用的一致处理。

希望从航空公司需求中获取价值的政府，应将碳市场准备度视为出口基础设施：标准合同、授权模板、数字化监测、报告与核证，以及可预测的审批时限，都可以降低交易成本并提升买方信心。世界银行和国际民航组织的材料都指出，瓶颈在于机构准备度，而不仅仅是项目供给。

对非洲监管机构和登记簿而言，战略机遇在于把非洲定位为可靠的合规级碳资产来源，而不是碎片化的自愿抵消池。如果这一点能够实现，CORSIA 就不再只是航空规则，而会成为面向非洲气候项目的跨境采购市场。