据Carbon Pulse报道，欧洲能源交易所（EEX）将于2027年1月18日推出欧盟覆盖建筑和道路运输的新排放交易体系（ETS2）的一级拍卖和二级现货合约，恰逢该机制下的配额拍卖启动。对于正在准备新履约义务的燃料供应商，以及正在构建对冲策略的交易商而言，这一公告确定了欧洲第二个碳市场价格形成开始的日期。

两项合约与首次拍卖同步

据EEX称，EEX将从2027年1月18日起，通过两项新的欧盟ETS2合约扩大其环境市场产品，以支持交易界为即将到来的履约和风险管理要求做准备。该交易所表示，此次上线将与欧盟ETS2拍卖的开始同步。

据EEX称，欧盟ETS2一级拍卖合约连同新的二级现货合约，将使参与者能够及时进入新兴的欧盟ETS2市场。这一组合意味着参与者将能够从机制伊始就在源头获取配额，并在二级市场管理头寸。

据EEX报道，EEX首席商务官Steffen Koehler表示：“这些新的欧盟ETS2合约的推出，是欧洲碳市场发展的重要里程碑。过去二十年里，我们发展了欧盟ETS1体系，并期待运用我们的经验，在新体系下同样打造透明拍卖、二级市场交易和有效风险管理所需的基础设施。”

欧盟ETS2覆盖范围，以及配额为何自成一体

据EEX称，欧盟ETS2是一个新的排放交易体系，覆盖建筑、道路运输以及现有欧盟ETS1未覆盖的其他部门中燃料燃烧产生的排放。该体系将碳定价扩展到原机制所覆盖的发电和工业设施之外的经济领域。

一项结构性特征对市场设计至关重要。该交易所表示，欧盟ETS2配额与现有欧盟ETS1下的配额相互独立且不可互换。因此，两个体系的价格将独立形成，一个机制下的配额不能用于履行另一个机制下的义务。对履约买家而言，这种分离意味着ETS2采购策略必须建立在新合约之上，而不是建立在现有ETS1头寸之上。

面向27个成员国的单一拍卖平台

据EEX称，根据CAP4授权，EEX将代表27个欧盟成员国、三个欧洲经济区欧洲自由贸易联盟国家以及社会气候基金开展拍卖。该授权将一级市场供应集中到一个单一拍卖平台，把该交易所成熟的拍卖角色延伸到新体系。

这家总部位于莱比锡的交易所为这项任务带来了现有市场基础设施。据EEX称，作为EEX集团的一部分，它服务于国际电力、天然气、环境和货运市场，并提供数据、报告和登记服务。Koehler提到二十年的欧盟ETS1发展历程，正是指向这一往绩，而ETS2基础设施正在此基础上构建。

对履约实体和交易商意味着什么

对于将面临ETS2履约义务的公司而言，一级拍卖合约提供了在拍卖中直接获取配额的渠道，而二级现货合约则支持拍卖日期之间的日常头寸管理。两类产品同时启动，意味着市场将从拍卖第一天起就提供一套可运转的购买并管理基础设施。

对交易商和风险管理者而言，此次上线确立了ETS2价格发现将发生的场所。由于这些配额与ETS1单位不可互换，新合约将形成自身的流动性和价格动态，而不是跟随现有市场。

值得关注的动向

从公告到2027年1月启动之间，有三个标志值得关注。第一是拍卖日历：EEX将根据CAP4授权，为成员国、欧洲经济区欧洲自由贸易联盟国家和社会气候基金开展的拍卖如何排期、规模如何。第二是参与情况：履约实体和中介机构将以多快速度完成接入，交易这两类新合约。第三是早期价格形成：最初几周的拍卖和现货交易，将为一个覆盖欧盟范围内建筑和道路运输燃料燃烧的市场设定初始参考水平。