厄瓜多尔国民议会本周批准了将碳市场合法化的改革法案，并已将法案提交总统丹尼尔·诺沃亚（Daniel Noboa）签署，而他在2024年曾否决过类似法案。这已是议员们今年第二次通过该框架：今年2月的早前一轮审议曾以117票对20票获得通过。同一周，在地球的另一端，赞比亚启用了面向《巴黎协定》第六条项目的国家碳登记系统。两个截然不同的国家做出了同样的底层动作：搭建把碳资产转化为可交易单位的法律与技术管道。对于扫描下一波供应司法辖区的买家和开发商而言，这一模式比任何单一头条都更重要。
厄瓜多尔议会究竟批准了什么
这些改革终结了可追溯至2008年的事实上的市场排除。当年，在前总统拉斐尔·科雷亚（Rafael Correa）主导下制定的厄瓜多尔宪法写入了”自然权利”原则，被广泛解读为与市场化环境工具不相容。此后十余年，哥伦比亚、秘鲁和智利相继建起碳交易生态，而厄瓜多尔尽管坐拥该地区最大规模的森林碳储量之一，却始终置身市场之外。
根据2月投票所披露的框架，改革覆盖自愿市场与合规市场两类活动，规定建立国家碳信用登记系统和厄瓜多尔碳交易所（BECX），信用类别涵盖REDD+、可再生能源、造林和蓝碳。英国评级机构BeZero Carbon已被指定为该交易所的官方评级机构，这表明基多方面希望市场从第一天起就对标国际基准，而非事后再补救。
立法背后的资源基础相当可观。厄瓜多尔约47%的国土位于亚马逊流域，此外还拥有加拉帕戈斯海洋保护区和广阔的海岸红树林，蓝碳潜力可观。世界银行估计，到2050年厄瓜多尔每年的气候融资需求达37亿美元，而目前公共气候支出约为5亿美元。碳市场支持者正是以这一缺口作为核心论据。
为什么总统签署并非走过场
2024年的先例表明此事尚未尘埃落定。诺沃亚当年否决了类似法案，而且厄瓜多尔围绕碳信用的政治经济格局存在争议：原住民组织历来对森林碳项目持怀疑态度，“自由、事先和知情同意”（FPIC）要求将决定新法下任何亚马逊REDD+项目的推进方式。
从2月到8月的进程表明，议会已两次以压倒性多数通过改革。这压缩了总统直接否决的空间，但部分否决或在实施细则上拖延仍完全可能。在签署落地、二级法规公布之前，厄瓜多尔拥有的只是纸面上获批的框架，而非运转中的市场。
赞比亚的登记系统是这一模式的另一半
周五，赞比亚政府上线了覆盖《巴黎协定》第六条项目的国家碳登记系统，自愿碳市场项目将随后纳入。与厄瓜多尔的投票相比，这是一则更安静的消息，但在实施进度上可以说走得更远：登记系统正是使对应调整、授权和追踪在技术上成为可能的基础设施。
赞比亚搭建这套体系已有一段时间。该国已与挪威开展第六条合作，其中包括大型光伏项目招标，同时也是”碳市场发展联盟”中的供应方成员之一。登记系统的上线把这种定位从外交姿态转化为实际能力：开发商现在可以指向一个真正运转的第六条单位国家登记体系。
这对买家和开发商意味着什么
对买家而言，厄瓜多尔是更有意思的长期供应故事，也是不确定性更大的一个。如果框架获得签署，且BECX带着BeZero评级上线，厄瓜多尔信用将自带多数新兴供应辖区所缺乏的透明度包装。但在签署落地之前，政治风险折价应当保留；任何对未来厄瓜多尔REDD+供应定价的人都应假定，与原住民社区的协商程序才是真正的时间表。
对开发商而言，赞比亚是当下即可行动的辖区。运转中的第六条登记系统、与挪威的既有双边通道、公开招揽碳融资的政府，这一组合缩短了从项目设计到获得授权单位的路径。厄瓜多尔一旦签署，将提供规模，但监管跑道更长。
对投资者而言，本周的共同点是全球南方在需求到来之前先行制度建设。各国正在搭建登记系统、交易所和法律框架，押注第六条与高诚信自愿市场需求终将到来。这是一场以真实立法资本下注的赌局，赌的是政策势头能延续到COP31及以后。
需要关注什么
三个检查点将区分信号与仪式。第一，诺沃亚对厄瓜多尔改革法案的决定，以及任何部分否决是否会改写登记系统或交易所条款。第二，厄瓜多尔实施细则的公布，它将决定同意程序、收益分享和信用授权的实际运作方式。第三，首批录入赞比亚登记系统的第六条项目，它将显示运转中的基础设施能否转化为项目管线。
厄瓜多尔此前曾尝试为碳市场立法，却在总统办公桌上折戟。这一次，议会在六个月内两次递交法案。下一步动作只属于一个人，而市场正在注视。
