国际航协新的碳信用联盟为何可能重塑航空业CORSIA供应链

该联盟试图解决航空碳市场中的什么问题

国际航空运输协会新的“支持 CORSIA 适用排放单位供应联盟”试图解决的是供给侧问题，而不仅仅是购买问题。其目标是动员 CORSIA 生态体系，使到 2027 年春季能够提供 2.25 亿至 2.5 亿个 CORSIA 适用排放单位。

真正的瓶颈并不只是碳信用不足，而是缺少同时满足国际民航组织适用性规则、对应调整预期以及 CORSIA 适用范围要求的信用。截至 2026 年 4 月，获批名单仍按阶段和年份受到严格控制，只有有限数量的项目机制能够为第一合规阶段供给。

这使买方面临一个碎片化市场。项目开发方、核证机构、东道国和航空公司都必须在签发时间、适用性和文件材料上保持一致。否则，虽然自愿市场中可能有交易量，但在 CORSIA 合规中仍然无法使用。

压力正在上升，因为航空排放仍与不断增长的需求挂钩。2024 年全球定期客运量达到 47 亿人次，同比增长 7.9%，而航空公司净排放在 2024 年增长了 6.7%。这使得可规模化的抵消供应链与行业内减排同样重要。

关键问题很简单。如果对合规单位的需求增长速度快于市场可靠创造这些单位的能力，那么供应链最先在哪一环断裂：项目开发、东道国授权，还是买方信心？

尽管国际民航组织理事会扩大了范围，其获批项目机制名单对于 CORSIA 第一阶段来说仍然相对较小。这个有限的供给基础，也是采购团队担心深度、流动性和交付确定性的原因之一。

这一瓶颈也具有法律和政治属性。一个 CORSIA 适用信用不仅仅是登记簿资产，它还取决于东道国的授权函和对应调整，这使其成为一种跨司法辖区的合规工具。

航空买家还在与其他气候市场参与者争夺同样稀缺的库存。高完整性信用，尤其是基于自然的信用和与第 6 条相衔接的单位，在自愿市场中同样受到追捧，因此航空公司并不只是彼此竞争。

时间因素又增加了一层风险。CORSIA 第一阶段运行于 2024 年至 2026 年，而国际民航组织已经在重新评估 2027 年至 2029 年第二阶段的适用性。这意味着开发方和承购方需要按阶段和年份来思考，而不是笼统地看待碳信用供应。

对买方而言，实际问题很明确。长期合同不能依赖现货市场的可得性，而需要项目管线可见性、东道国准备度，以及与航空公司合规期限相匹配的签发安排。

这种稀缺性引出了下一个问题。航空公司和市场中介如何改善项目开发、降低签发风险，并让供应足够具备可融资性，从而支持结构化采购？

该联盟模式指向一种从被动购买转向主动造市的变化。航空公司、标准制定机构、东道国政府和中介机构可以协调早期项目管线、技术筛选和政策支持，从而更快创造出合格信用，并减少返工。

标准化尽职调查是一个可行抓手。如果对 CORSIA 标准的评估方式在年份、适用项目机制、对应调整状态和主张完整性方面保持一致，买方就能更容易比较不同产品。

承购设计是另一个抓手。远期购买协议、预签发承诺，以及跨多个获批项目机制的组合采购，既能提高开发方项目融资能力，也能为航空公司提供更明确的交付计划和更好的价格确定性。

国际航空运输协会自身的可持续航空燃料登记簿和 CORSIA 指引也指向同一方向。行业显然重视能够提升可追溯性、避免重复计算，并通过透明跟踪系统增强信心的基础设施。

对开发方和买方而言，机会在于把 CORSIA 供应视为一种起源和风险管理产品，而不是简单的大宗商品交易。整合、核证支持和东道国沟通都会成为增值服务。

如果这些机制改善，市场就可以提出一个更商业化的问题。更好的供应链协调，是否会改变对信用质量的认知、价格行为，以及航空公司长期采购方式？

在供应持续受限且适用性规则依然严格的情况下，高完整性的 CORSIA 单位很可能获得溢价。这一判断来自国际民航组织有限的获批项目机制框架，以及国际航空运输协会对充足供应的关注。

信用质量将不再主要由泛化的抵消叙事来判断，而是更多取决于合规级属性。项目机制批准、东道国授权、对应调整、交付可靠性和文件质量将最为重要。

航空公司也可能转向分层采购。通过预先签约的合规单位覆盖近期义务的核心基荷，同时在多个标准和地区保留灵活性，有助于管理政策和签发风险。

采购团队可能需要比较的不只是现货价格。包括法律审查、失效风险、交付风险和替代风险在内的保障成本，在航空合规预算中可能与表面信用价格同样重要。

最强势的买方很可能会利用该联盟的造市效应，谈判更长的合同期限、指数化定价，以及与特定项目机制或年份窗口挂钩的供应承诺。这比临近合规日期时再临时采购更实际。

更大的问题是，这对净零航空和更广泛的碳市场设计意味着什么。一个更健康的 CORSIA 市场，可能表明国际碳市场正变得更结构化，也更具战略性。

该联盟之所以重要，是因为它把碳信用供应视为净零航空的基础设施，而不是事后补充。这与国际民航组织更广泛的 CORSIA 架构相契合，后者旨在补充运营效率、技术和可持续航空燃料，而不是取而代之。

通过推动在共同适用性框架下增加供应，国际航空运输协会也在支持一个更以规则为基础的全球碳市场。环境完整性、对应调整和登记簿透明度将成为规模化的前提。

对 2027 年春季供应的关注表明，航空买家正在围绕多年合规周期进行规划。这说明碳市场正在从机会主义的现货交易转向战略性采购。

对于政策制定者和市场运营方而言，航空业可能成为一个有用的模板。如果 CORSIA 能建立起可信的国际合规供应链，它或许会增强对更具互操作性的第 6 条式市场设计的支持。

对买方来说，最核心的结论很直接。航空脱碳正在变成一个系统性问题，而胜出者将是那些能够把可持续航空燃料、运营减排和合规级碳采购整合进一项长期战略的参与者。