ما الذي تغيّره لوائح «برمن إل إتش كيه» الجديدة في تداول كربون الغابات
يتجه سوق كربون الغابات في إندونيسيا إلى بنية أكثر رسمية. والأساس القانوني الحالي هو «برمن إل إتش كيه» رقم 7/2023 بشأن إجراءات تداول الكربون في قطاع الغابات، كما توسّع مستوى السوق أكثر عندما جرت أول صفقة دولية لوحدات الكربون الإندونيسية عبر «إي دي إكس كربون» في 20 يناير 2025.
وهذا مهم للمشترين لأن السؤال الرئيسي لم يعد ما إذا كان يمكن بيع أرصدة الغابات. بل أصبح السؤال الحقيقي هو: تحت أي تفويض، وفي أي سجل، وبأي منطق للتعديل المقابل يمكن نقلها والمطالبة بها.
تشير إطلالة «أو جيه كيه» في يناير 2025 صراحةً إلى التفويض والتعديل المقابل في تجارة الكربون الدولية. وهذه إشارة مهمة للطلب المرتبط بالمادة 6، وللمشترين الذين يهتمون بالمشتريات عالية النزاهة.
كما أن هذا الإطار مهم لأن بورصة الكربون الإندونيسية تجمع الآن بين تداول الحصص والأرصدة في نظام واحد. ولذلك قد تُسعَّر مشاريع قطاع الغابات وتُوجَّه بطرق مختلفة بحسب ما إذا كانت تخدم مشترين محليين للامتثال، أو مشترين طوعيين، أو مشترين دوليين يسعون إلى نتائج تخفيف قابلة للنقل.
أما بالنسبة للمطورين، فإن هذا التحول يرفع مستوى متطلبات توثيق المشاريع، ومواءمة «إم آر في»، وتتبع السجل. وهذا مهم بشكل خاص لأصول «ريدد+» التي كانت تعتمد سابقًا بدرجة أكبر على الهياكل الثنائية خارج البورصة.
لماذا تشدد إندونيسيا القواعد الآن وكيف ينسجم ذلك مع استراتيجيتها للاقتصاد الأخضر
لا تشدد إندونيسيا قواعد سوق الكربون بمعزل عن غيرها. فهي توازن حوكمة الكربون مع أجندة تنموية أطول مدى. وتقول «بابناس» إن الاقتصاد الأخضر أحد ستة استراتيجيات تحول في رؤية 2045، وإن مؤشر الاقتصاد الأخضر الإندونيسي يُراد دمجه في «آر بي جيه إم إن» 2025 إلى 2029 و«آر بي جيه بي إن» 2025 إلى 2045.
كما أن منطق السياسة اقتصادي أيضًا. فقد ربطت «بابناس» تنفيذ الاقتصاد الأخضر بنمو سنوي يتراوح بين 6.1% و6.5% حتى 2050، وبانخفاض في كثافة الانبعاثات بنسبة 68% بحلول 2045، وبـ1.8 مليون وظيفة خضراء بحلول 2030. وتساعد هذه الأهداف على تفسير سبب التعامل مع حوكمة كربون الغابات بوصفها أداة تمويل استراتيجية.
كما أن دفع السوق في 2025 ينسجم مع بناء أوسع للبنية التحتية. فإطلاق «بورصة كربون إندونيسيا» في 2023 وفتح تداول الكربون الدولي في يناير 2025 يبيّنان انتقالًا من مرحلة التجربة إلى سوق أكثر تنظيمًا مع قواعد مشاركة أوضح.
وبالنسبة للمشترين الدوليين، فإن هذا يحمل وجهين. فمن جهة، تنخفض مخاطر السياسة لأن الدولة تدعم السوق بوضوح. ومن جهة أخرى، ترتفع المخاطر لأن الامتثال والتفويض والإنفاذ تصبح أكثر مركزية في صلاحية المعاملات.
وهذا يجعل السؤال العملي بسيطًا جدًا: من يمكنه الشراء، وبأي مطالبة، ومع أي مستوى من التعرض للمسؤولية؟
ما الذي تعنيه الإصلاحات للمشترين الدوليين والمشترين بعقود التوريد والطلب المرتبط بالمادة 6
من المرجح أن ينقسم الطلب الدولي إلى مسارين. المسار الأول هو الأرصدة المستخدمة في الأسواق المحلية أو الطوعية. أما المسار الثاني فهو الأرصدة المفوَّضة صراحةً للنقل عبر الحدود بموجب المادة 6.
وتشير تقارير «الاتفاقية الإطارية للأمم المتحدة بشأن تغير المناخ» عن جنوب شرق آسيا إلى أن إندونيسيا تسمح بتداول كل من أرصدة المادة 6 المفوَّضة والأرصدة غير المفوَّضة الصادرة عن برامج اعتماد مستقلة على «إي دي إكس كربون». وهذا يجعل العناية الواجبة للمشتري أكثر أهمية بكثير.
وبالنسبة للشركات متعددة الجنسيات، يجب أن تصبح لغة المشتريات أكثر تحديدًا. وينبغي لاتفاقات التوريد أن تنص على ما إذا كان الطرف المقابل يحتاج إلى تعديل مقابل، وما الأدلة المطلوبة من السجل، وما إذا كان المشتري يسعى إلى تخفيف بمعايير الامتثال أو إلى مطالبات مناخية طوعية.
وتؤثر هذه التفاصيل الآن في كل من التسعير والقدرة القانونية على الدفاع.
أما بالنسبة للبنوك والمتداولين وصناديق الكربون، فإن هيكل السوق يخلق مجالًا لعقود توريد منظمة، ومبيعات آجلة، وتجميع المحافظ عبر كربون الغابات. لكن ذلك لا ينجح إلا إذا جرى ضبط مخاطر التسليم عبر حالة التفويض، وموافقة البلد المضيف، وجودة «إم آر في» على مستوى المشروع.
والإشارة الأوسع هي أن إندونيسيا تريد أن تكون جزءًا من بنية المادة 6، لا مجرد مركز توريد طوعي. وهذا ينبغي أن يجذب المشترين الباحثين عن وحدات شبيهة بـ«آي تي إم أو». كما يعني أيضًا أن التدقيق سيكون أعلى بشأن الإضافية، والديمومة، وتوزيع المنافع.
وهذا يضع مطوري «ريدد+» أمام مجموعة جديدة من التوقعات المتعلقة بحيازة الأراضي، وحقوق المجتمعات، وتصميم تقاسم المنافع.
كيف قد يحتاج مطورو مشاريع «ريدد+» إلى التكيف بشأن حقوق المجتمعات والموافقات وتقاسم المنافع
ينبغي لمطوري «ريدد+» أن يفترضوا بيئة أكثر صرامة للضمانات والقبول الاجتماعي. فإطار ضمانات «ريدد+» التابع لـ«الاتفاقية الإطارية للأمم المتحدة بشأن تغير المناخ» يتطلب احترام معارف وحقوق الشعوب الأصلية والمجتمعات المحلية، كما أن تقديم إندونيسيا الخاص بالضمانات يسير في الاتجاه نفسه.
ومن الناحية العملية في الأعمال بين الشركات، يحتاج استحداث المشاريع الآن إلى حزم أدلة أقوى. وتشمل هذه الحزم خرائط الحيازة، ووثائق الموافقة الحرة والمسبقة والمستنيرة أو ما يعادلها من موافقة المجتمع، وآليات التظلم، ونموذجًا قابلًا للدفاع لتقاسم المنافع يمكنه الصمود أمام مراجعة المدقق والمشتري.
ولم تعد هذه عناصر إضافية اختيارية. فهي بالنسبة للمشترين المتميزين متطلبات تجارية أساسية.
كما ينبغي للمطورين العاملين في امتيازات الغابات، أو الغابات المجتمعية، أو المناظر الطبيعية متعددة الأطراف أن يتوقعوا تدقيقًا أكبر في من يملك الحق في توليد الأرصدة ونقلها. ويصبح ذلك مهمًا بشكل خاص حيث تتداخل تصاريح استخدام الأراضي، أو ترتيبات الغابات الاجتماعية، أو حدود الامتيازات.
لذلك فإن العناية القانونية الواجبة جزء من قابلية المشروع للتمويل، لا أمرًا ثانويًا.
كما أصبح تقاسم المنافع متغيرًا في التسعير أيضًا. فالمشترون لوحدات «ريدد+» عالية النزاهة يريدون بشكل متزايد أدلة على أن عائدات المشروع تُوزَّع بشفافية، وأن المجتمعات المحلية لا تُستشار فقط بل تُدرَج اقتصاديًا أيضًا.
وقد يؤثر ذلك في شروط العقود الآجلة، وحسابات الاحتياطي، وهياكل الضمان.
وعندما يشدد المطورون آليات الحقوق والموافقات وتقاسم العوائد، يصبح السوق قادرًا على تقييم ما إذا كان الإطار الجديد يحسن جودة الأرصدة أم يضيف احتكاكًا فقط.
ما الذي قد يعنيه الإطار الجديد لنزاهة السوق وجودة الأرصدة ومخاطر الإنفاذ
تكمن ميزة الإطار الجديد في تعزيز نزاهة السوق. فإندونيسيا تنقل تداول الكربون إلى بيئة بورصية منظمة، وهذا عادةً ما يحسن الشفافية واكتشاف الأسعار وقابلية التدقيق مقارنة بالصفقات الثنائية المجزأة.
وبالنسبة للمشترين المؤسسيين، يمكن أن يقلل ذلك من مخاطر الطرف المقابل وملكية الأرصدة.
أما الجانب السلبي فهو أن القواعد الأكثر صرامة قد تكشف المشاريع الضعيفة بسرعة أكبر. فإذا لم يتمكن المطورون من إثبات التفويض، أو الامتثال للضمانات، أو قابلية التتبع في الإصدار، فقد تواجه الأرصدة تأخيرات أو خصومات أو رفضًا من المشترين ذوي الجودة الأعلى، خاصة عندما تكون مطالبات المادة 6 جزءًا من الصفقة.
وأصبح خطر الإنفاذ الآن متغيرًا تجاريًا حقيقيًا. فعندما يقترن السوق المحلي بإمكانية الوصول الدولي، تميل الجهات التنظيمية إلى التركيز أكثر على التضليل، والازدواجية في الاحتساب، والاستخدام غير السليم للأرصدة.
وهذا يجعل سجلات السجل، ووثائق الإلغاء، وصياغة المطالبات في عقود الشراء أكثر أهمية.
وسيُحكم على جودة الأرصدة بشكل متزايد عبر عدة طبقات في الوقت نفسه. فالنزاهة البيئية مهمة. والملكية القانونية مهمة. والضمانات الاجتماعية مهمة. ومواءمة المطالبات مهمة.
وبالنسبة للمشترين العالميين، قد لا يكون أفضل رصيد كربون إندونيسي هو الأرخص بعد الآن. بل سيكون الرصيد القادر على الصمود أمام التدقيق القانوني والسمعي والرقابي.
ما الإشارات الرئيسية التي ينبغي لمشاركي سوق الكربون العالمي مراقبتها لاحقًا في إندونيسيا
راقبوا الموجة التالية من اللوائح التنفيذية الوزارية وإرشادات البورصة. فالأثر التجاري الحقيقي سيأتي من كيفية تفعيل التفويض، والوصول إلى السجل، وإجراءات النقل ضمن إطار «برمن إل إتش كيه» و«أو جيه كيه» القائم.
وتابعوا الإصدار والسيولة في «إي دي إكس كربون»، ولا سيما أي توسع في إدراجات قطاع الغابات، وأحجام التجارة الدولية، والمزيج بين طلب الامتثال المحلي والطلب الموجه للتصدير. وغالبًا ما يكون عمق السوق المبكر أفضل مؤشر على ما إذا كان سوق الكربون يصبح قابلًا للاستثمار.
وراقبوا ما إذا كانت إندونيسيا ستوضح كيفية تفاعل تفويضات المادة 6 مع المطالبات الطوعية. فالمشترون يحتاجون بشكل متزايد إلى معرفة ما إذا كانت الأرصدة قابلة للتصدير، أو مفوَّضة، أو قابلة للتداول محليًا فقط. وهذا التمييز سيشكل فروق الأسعار، وأجل العقود، وهياكل العلاوة.
وأبقوا أعينكم على بيئة الضمانات وإشارات حوكمة «ريدد+». فأي توجيه محدث بشأن حقوق المجتمعات، أو تقاسم المنافع، أو معالجة التظلمات سيؤثر مباشرة في خطوط المشاريع، وقابليتها للتمويل، وما إذا كان رأس المال المؤسسي قادرًا على التوسع في كربون الغابات الإندونيسي.
وبالنسبة للمشترين والمطورين الاستراتيجيين، يبقى السؤال الحقيقي هو ما إذا كانت إندونيسيا قادرة على تحويل التشديد التنظيمي إلى ممر موثوق وسائل دوليًا لكربون الغابات. فإذا نجحت في ذلك، فقد ينتقل السوق من الشراء الانتهازي إلى المشتريات المنظمة طويلة الأجل. وإذا لم تفعل، فقد تحدّ تعقيدات الإنفاذ من الطلب.
