Qué cambian las nuevas regulaciones Permen LHK en el comercio de carbono forestal
El mercado de carbono forestal de Indonesia avanza hacia una estructura más formal. La base jurídica actual es la Permen LHK No. 7/2023 sobre los procedimientos para el comercio de carbono en el sector forestal, y la capa de mercado se amplió aún más cuando tuvo lugar el primer comercio internacional de unidades de carbono indonesias a través de IDXCarbon el 20 de enero de 2025.
Eso importa para los compradores porque la pregunta principal ya no es si los créditos forestales pueden venderse. La verdadera cuestión es bajo qué autorización, registro y lógica de ajuste correspondiente pueden transferirse y reclamarse.
El comunicado de OJK de enero de 2025 se refiere explícitamente a la autorización y al ajuste correspondiente para el comercio internacional de carbono. Esa es una señal importante para la demanda vinculada al Artículo 6 y para los compradores que se preocupan por una contratación de alta integridad.
El marco también importa porque la bolsa de carbono de Indonesia ahora combina el comercio de permisos y de créditos en un solo sistema. Por tanto, los proyectos del sector forestal pueden valorarse y canalizarse de forma distinta según si atienden a compradores de cumplimiento doméstico, compradores voluntarios o compradores internacionales que buscan resultados de mitigación transferibles.
Para los desarrolladores, el cambio eleva el listón en la documentación del proyecto, la alineación con MRV y la trazabilidad en el registro. Eso es especialmente importante para los activos de REDD+ que antes dependían más de estructuras bilaterales OTC.
Por qué Indonesia está endureciendo las normas ahora y cómo encaja esto en su estrategia de economía verde
Indonesia no está endureciendo las reglas del mercado de carbono de forma aislada. Está alineando la gobernanza del carbono con una agenda de desarrollo de más largo plazo. Bappenas señala que la economía verde es una de las seis estrategias de transformación en la visión 2045, y que el Índice de Economía Verde de Indonesia debe integrarse en el RPJMN 2025 a 2029 y el RPJPN 2025 a 2045.
La lógica de la política también es económica. Bappenas ha vinculado la implementación de la economía verde con un crecimiento anual del 6,1% al 6,5% hasta 2050, una caída del 68% en la intensidad de emisiones para 2045 y 1,8 millones de empleos verdes para 2030. Esas metas ayudan a explicar por qué la gobernanza del carbono forestal se está tratando como una herramienta estratégica de financiación.
El impulso de mercado de Indonesia en 2025 también encaja con una expansión más amplia de infraestructura. El lanzamiento de Indonesia Carbon Exchange en 2023 y la apertura del comercio internacional de carbono en enero de 2025 muestran un paso de la fase piloto hacia un mercado más estructurado, con reglas de participación más claras.
Para los compradores internacionales, eso tiene dos caras. En un sentido, el riesgo regulatorio es menor porque el Estado respalda claramente el mercado. En otro, es mayor porque el cumplimiento, la autorización y la aplicación de la norma están pasando a ser más centrales para la validez de las transacciones.
Eso hace que la pregunta práctica sea muy simple. ¿Quién puede comprar, bajo qué tipo de reclamación y con qué exposición a responsabilidad?
Qué significan las reformas para los compradores internacionales, los offtakers y la demanda vinculada al Artículo 6
Es probable que la demanda internacional se divida en dos vías. Una es la de los créditos utilizados en los mercados domésticos o voluntarios. La otra es la de los créditos autorizados explícitamente para su transferencia transfronteriza bajo el Artículo 6.
La información de la CMNUCC sobre el Sudeste Asiático señala que Indonesia permite que tanto los créditos autorizados del Artículo 6 como los créditos no autorizados de programas independientes de acreditación se negocien en IDXCarbon. Eso hace que la diligencia del comprador sea mucho más importante.
Para las empresas multinacionales, el lenguaje de contratación ahora debe ser más específico. Los acuerdos de offtake deberían indicar si la contraparte necesita ajuste correspondiente, qué evidencia del registro se requiere y si el comprador busca una mitigación con estándar de cumplimiento o reclamaciones climáticas voluntarias.
Esos detalles ahora afectan tanto al precio como a la solidez jurídica.
Para bancos, traders y fondos de carbono, la estructura del mercado crea espacio para offtakes estructurados, ventas a plazo y agregación de carteras en torno al carbono forestal. Pero eso solo funciona si el riesgo de entrega se controla mediante el estado de autorización, la aprobación del país anfitrión y la calidad del MRV a nivel de proyecto.
La señal más amplia es que Indonesia quiere formar parte de la infraestructura del Artículo 6, no solo ser un centro de oferta voluntaria. Eso debería atraer a compradores que buscan unidades tipo ITMO. También significa que el escrutinio será mayor sobre la adicionalidad, la permanencia y la distribución de beneficios.
Eso coloca a los desarrolladores de REDD+ ante un nuevo conjunto de expectativas en torno a la tenencia de la tierra, los derechos de las comunidades y el diseño del reparto de beneficios.
Cómo pueden necesitar adaptarse los desarrolladores de proyectos REDD+ en derechos comunitarios, aprobaciones y reparto de beneficios
Los desarrolladores de REDD+ deberían asumir un entorno más estricto en materia de salvaguardas y licencia social. El marco de salvaguardas REDD+ de la CMNUCC exige respetar los conocimientos y derechos de los pueblos indígenas y las comunidades locales, y la propia presentación de salvaguardas de Indonesia apunta en la misma dirección.
En términos prácticos de B2B, la originación de proyectos ahora necesita paquetes de evidencia más sólidos. Eso incluye cartografía de tenencia, documentación de consentimiento libre, previo e informado o equivalente, mecanismos de reclamación y un modelo de reparto de beneficios defendible que pueda resistir la revisión de auditores y compradores.
Esas ya no son características opcionales. Para los compradores premium, son requisitos comerciales.
Los desarrolladores que operan en concesiones forestales, silvicultura comunitaria o paisajes con múltiples actores también deberían esperar un mayor escrutinio sobre quién tiene el derecho de generar y transferir créditos. Eso es especialmente importante cuando se superponen permisos de uso del suelo, arreglos de silvicultura social o límites de concesión.
Por tanto, la diligencia jurídica forma parte de la bancabilidad del proyecto, no es una reflexión tardía.
El reparto de beneficios también se está convirtiendo en una variable de precio. Los compradores de unidades REDD+ de alta integridad quieren cada vez más pruebas de que los ingresos del proyecto se distribuyen de forma transparente y de que las comunidades locales no solo son consultadas, sino también incluidas económicamente.
Eso puede afectar a las condiciones de los contratos a plazo, a las cuentas de reserva y a las estructuras de escrow.
Una vez que los desarrolladores refuercen los mecanismos de derechos, aprobaciones y reparto, el mercado podrá juzgar mejor si el nuevo marco mejora la calidad del crédito o simplemente añade fricción.
Qué podría significar el nuevo marco para la integridad del mercado, la calidad del crédito y el riesgo de aplicación
La ventaja del nuevo marco es una mayor integridad del mercado. Indonesia está trasladando el comercio de carbono a un entorno de bolsa regulada, y eso normalmente mejora la transparencia, la formación de precios y la auditabilidad frente a acuerdos bilaterales fragmentados.
Para los compradores institucionales, eso puede reducir el riesgo de contraparte y de titularidad.
La desventaja es que unas normas más estrictas pueden exponer antes los proyectos débiles. Si los desarrolladores no pueden demostrar autorización, cumplimiento de salvaguardas o emisión trazable, los créditos pueden sufrir retrasos, descuentos o rechazo por parte de offtakers de mayor calidad, especialmente cuando intervienen reclamaciones del Artículo 6.
El riesgo de aplicación es ahora una variable comercial real. Cuando un mercado doméstico se vincula al acceso internacional, los reguladores tienden a centrarse más en la tergiversación, la doble contabilización y el uso indebido de los créditos.
Eso hace que los registros del registro, la documentación de retiro y el lenguaje de las reclamaciones en los contratos de compra sean más importantes.
La calidad del crédito se juzgará cada vez más en varias capas a la vez. Importa la integridad ambiental. Importa la titularidad jurídica. Importan las salvaguardas sociales. Importa la alineación de las reclamaciones.
Para los compradores globales, el mejor crédito forestal indonesio puede que ya no sea el más barato. Será el que pueda resistir el escrutinio jurídico, reputacional y de auditoría.
Las señales clave que los participantes globales del mercado de carbono deberían vigilar a continuación en Indonesia
Vigilen la próxima oleada de normas de aplicación ministeriales y de orientación de la bolsa. El impacto comercial real vendrá de cómo se operacionalicen la autorización, el acceso al registro y los procedimientos de transferencia bajo el marco existente de Permen LHK y OJK.
Sigan la emisión y la liquidez en IDXCarbon, especialmente cualquier expansión en las cotizaciones del sector forestal, los volúmenes de comercio internacional y la combinación entre la demanda de cumplimiento doméstico y la demanda orientada a la exportación. La profundidad temprana del mercado suele ser el mejor indicador de si un mercado de carbono se está volviendo invertible.
Observen si Indonesia aclara cómo interactúan las autorizaciones del Artículo 6 con las reclamaciones voluntarias. Cada vez más, los compradores necesitan saber si los créditos son exportables, están autorizados o simplemente pueden negociarse a nivel doméstico. Esa distinción configurará los diferenciales de precio, el plazo contractual y las estructuras de prima.
Presten atención al entorno de salvaguardas y a las señales de gobernanza de REDD+. Cualquier orientación actualizada sobre derechos comunitarios, reparto de beneficios o gestión de reclamaciones afectará directamente a las carteras de proyectos, la bancabilidad y la capacidad de que el capital institucional escale hacia el carbono forestal indonesio.
Para los compradores y desarrolladores estratégicos, la verdadera cuestión es si Indonesia puede convertir el endurecimiento regulatorio en un corredor de carbono forestal creíble, líquido y utilizable internacionalmente. Si puede, el mercado podría pasar de una contratación oportunista a una contratación estructurada a largo plazo. Si no, la complejidad de la aplicación podría limitar la demanda.
