Что меняют новые правила Permen LHK в торговле лесными углеродными единицами
Лесной углеродный рынок Индонезии переходит к более формализованной структуре. Текущая правовая основа — Permen LHK № 7/2023 о процедурах торговли углеродом в лесном секторе, а рыночный контур расширился еще больше, когда 20 января 2025 года через IDXCarbon состоялась первая международная торговля индонезийскими углеродными единицами.
Для покупателей это важно, потому что главный вопрос уже не в том, можно ли продавать лесные кредиты. Реальный вопрос в том, при каком разрешении, в каком реестре и по какой логике соответствующей корректировки их можно передавать и заявлять.
В январском сообщении OJK 2025 года прямо говорится об авторизации и соответствующей корректировке для международной торговли углеродом. Это важный сигнал для спроса, связанного со статьей 6, и для покупателей, которым важны закупки с высоким уровнем добросовестности.
Эта система важна и потому, что углеродная биржа Индонезии теперь объединяет торговлю квотами и кредитами в одной системе. Проекты лесного сектора поэтому могут оцениваться и направляться по-разному в зависимости от того, обслуживают ли они внутренних покупателей для целей соблюдения требований, добровольных покупателей или международных покупателей, ищущих передаваемые результаты смягчения.
Для разработчиков этот сдвиг повышает требования к проектной документации, согласованию с MRV и прослеживаемости в реестре. Это особенно важно для активов REDD+, которые раньше в большей степени опирались на двустороннее внебиржевое структурирование.
Почему Индонезия ужесточает правила сейчас и как это вписывается в ее стратегию зеленой экономики
Индонезия ужесточает правила углеродного рынка не изолированно. Она выстраивает углеродное управление в рамках более долгосрочной повестки развития. Bappenas указывает, что зеленая экономика — одна из шести стратегий трансформации в видении до 2045 года, а Индонезийский индекс зеленой экономики должен быть интегрирован в RPJMN 2025–2029 и RPJPN 2025–2045.
Логика политики также экономическая. Bappenas связала реализацию зеленой экономики с ежегодным ростом на 6,1%–6,5% до 2050 года, снижением интенсивности выбросов на 68% к 2045 году и созданием 1,8 млн зеленых рабочих мест к 2030 году. Эти цели помогают объяснить, почему управление лесным углеродом рассматривается как стратегический инструмент финансирования.
Рыночный рывок Индонезии в 2025 году также вписывается в более широкое развитие инфраструктуры. Запуск Indonesia Carbon Exchange в 2023 году и открытие международной торговли углеродом в январе 2025 года показывают переход от пилотной стадии к более структурированному рынку с более понятными правилами участия.
Для международных покупателей это имеет двойственный эффект. С одной стороны, политический риск ниже, потому что государство явно поддерживает рынок. С другой стороны, риск выше, потому что соблюдение требований, авторизация и контроль становятся более важными для действительности сделки.
Поэтому практический вопрос очень прост. Кто может покупать, на каких условиях заявления и с каким уровнем ответственности?
Что реформы означают для международных покупателей, оффтейкеров и спроса, связанного со статьей 6
Международный спрос, вероятно, разделится на два направления. Одно направление — кредиты, используемые на внутренних или добровольных рынках. Другое — кредиты, прямо авторизованные для трансграничной передачи в рамках статьи 6.
В отчетности UNFCCC по Юго-Восточной Азии отмечается, что Индонезия разрешает торговать на IDXCarbon как авторизованными кредитами по статье 6, так и неавторизованными кредитами из независимых программ кредитования. Это делает проверку со стороны покупателя гораздо более важной.
Для транснациональных корпораций язык закупок теперь должен быть более конкретным. Соглашения об оффтейке должны указывать, требуется ли контрагенту соответствующая корректировка, какие доказательства из реестра нужны и ищет ли покупатель смягчение уровня, пригодного для соблюдения требований, или добровольные климатические заявления.
Теперь эти детали влияют и на цену, и на юридическую защищенность.
Для банков, трейдеров и углеродных фондов структура рынка создает пространство для структурированного оффтейка, форвардных продаж и портфельной агрегации в лесном углероде. Но это работает только при контроле риска поставки через статус авторизации, одобрение принимающей страны и качество MRV на уровне проекта.
Более широкий сигнал состоит в том, что Индонезия хочет быть частью инфраструктуры статьи 6, а не просто центром добровольного предложения. Это должно привлечь покупателей, ищущих единицы, похожие на ITMO. Но это также означает более жесткую проверку дополнительности, постоянства и распределения выгод.
Это ставит разработчиков REDD+ перед новым набором ожиданий в отношении прав на землю, прав общин и модели распределения выгод.
Как разработчикам проектов REDD+ может потребоваться адаптироваться в вопросах прав общин, согласований и распределения выгод
Разработчикам REDD+ следует исходить из более строгой среды по гарантиям и социальной лицензии. Система гарантий REDD+ UNFCCC требует уважения знаний и прав коренных народов и местных сообществ, и собственная индонезийская подача по гарантиям движется в том же направлении.
На практике для B2B это означает, что на этапе инициирования проекта нужны более сильные пакеты доказательств. Сюда входят картирование прав на землю, документация FPIC или эквивалентного согласия сообщества, механизмы рассмотрения жалоб и убедительная модель распределения выгод, способная выдержать проверку аудитора и покупателя.
Это уже не дополнительные опции. Для покупателей премиального сегмента это коммерческие условия.
Разработчикам, работающим в лесных концессиях, общественном лесопользовании или на территориях с несколькими заинтересованными сторонами, также следует ожидать более пристального внимания к тому, кто обладает правом генерировать и передавать кредиты. Это особенно важно там, где пересекаются разрешения на землепользование, схемы социального лесопользования или границы концессий.
Поэтому юридическая проверка должной осмотрительности — часть инвестиционной привлекательности проекта, а не второстепенный вопрос.
Распределение выгод также становится ценовым фактором. Покупатели высокодобросовестных единиц REDD+ все чаще хотят видеть доказательства того, что доходы проекта распределяются прозрачно и что местные сообщества не только консультируются, но и получают экономическое участие.
Это может влиять на условия форвардных контрактов, резервные счета и эскроу-структуры.
Когда разработчики усиливают механизмы прав, согласований и распределения, рынок лучше понимает, улучшает ли новая система качество кредитов или просто создает дополнительные барьеры.
Что новая система может означать для добросовестности рынка, качества кредитов и риска правоприменения
Плюс новой системы — более высокая добросовестность рынка. Индонезия переводит торговлю углеродом в регулируемую биржевую среду, а это обычно повышает прозрачность, формирование цены и возможность аудита по сравнению с фрагментированными двусторонними сделками.
Для институциональных покупателей это может снизить риск контрагента и риск прав на актив.
Минус в том, что более жесткие правила могут быстрее выявлять слабые проекты. Если разработчики не могут подтвердить авторизацию, соблюдение гарантий или прослеживаемость выпуска, кредиты могут столкнуться с задержками, дисконтом или отказом со стороны более качественных оффтейкеров, особенно если речь идет о заявлениях по статье 6.
Риск правоприменения теперь — реальная коммерческая переменная. Когда внутренний рынок связан с международным доступом, регуляторы обычно уделяют больше внимания искажению информации, двойному учету и неправильному использованию кредитов.
Это делает записи в реестре, документы о погашении и формулировки заявлений в договорах купли-продажи более важными.
Качество кредитов все чаще будет оцениваться сразу по нескольким уровням. Важна экологическая добросовестность. Важны юридические права. Важны социальные гарантии. Важно соответствие заявлений.
Для глобальных покупателей лучший индонезийский лесной кредит уже может быть не самым дешевым. Это будет тот, который выдержит юридическую, репутационную и аудиторскую проверку.
Ключевые сигналы, за которыми глобальным участникам углеродного рынка стоит следить дальше в Индонезии
Следите за следующим пакетом подзаконных актов министерства и указаний биржи. Реальный коммерческий эффект будет зависеть от того, как будут реализованы на практике авторизация, доступ к реестру и процедуры передачи в рамках действующих рамок Permen LHK и OJK.
Отслеживайте выпуск и ликвидность на IDXCarbon, особенно любое расширение листинга в лесном секторе, объемы международной торговли и соотношение между внутренним спросом для целей соблюдения требований и экспортно-ориентированным спросом. Ранняя глубина рынка часто лучше всего показывает, становится ли углеродный рынок пригодным для инвестиций.
Следите за тем, уточнит ли Индонезия, как авторизация по статье 6 соотносится с добровольными заявлениями. Покупателям все чаще нужно понимать, можно ли кредиты экспортировать, авторизованы ли они или они просто торгуются внутри страны. Это различие будет определять ценовые разрывы, срок контрактов и премиальные структуры.
Обращайте внимание на среду гарантий и сигналы управления REDD+. Любые обновленные указания по правам общин, распределению выгод или рассмотрению жалоб напрямую повлияют на проектные пайплайны, инвестиционную привлекательность и способность институционального капитала масштабироваться в индонезийский лесной углерод.
Для стратегических покупателей и разработчиков главный вопрос в том, сможет ли Индонезия превратить ужесточение регулирования в надежный, ликвидный и пригодный для международного использования коридор лесного углерода. Если сможет, рынок может перейти от ситуативных закупок к структурированным долгосрочным закупкам. Если нет, сложность правоприменения может ограничить спрос.
