ما الذي تتطلبه المرحلة الأولى من CORSIA ولماذا تخلق طلبًا حقيقيًا على الاعتمادات
تشمل المرحلة الأولى من CORSIA فترة الامتثال من 2024 إلى 2026، وهذا مهم لأنها تخلق طلبًا مرتبطًا بالتنظيم لا بالمزاج العام. يتعين على شركات الطيران العاملة على المسارات الدولية تعويض نمو الانبعاثات فوق خط الأساس بوحدات انبعاثات مؤهلة، لذلك لا يشتري المشترون تعويضات عامة. إنهم يشترون أداة امتثال مرتبطة بقواعد محددة.
مجموعة العرض المؤهلة محدودة. ويُظهر الجدول الحالي لدى منظمة الطيران المدني الدولي أن برامج وسنوات إصدار معينة فقط هي التي تؤهل، مع كون بعض الموافقات مشروطة. وهذا يجعل اعتمادات الكربون المؤهلة ضمن CORSIA فئة شراء مميزة، لا مجرد تسمية أخرى في السوق الطوعية.
كما أن قاعدة المشترين آخذة في التوسع. وتقول رابطة النقل الجوي الدولي إن أكثر من 126 دولة تطوعت منذ بداية المرحلة الأولى، وانضمت دول إضافية في 2025 و2026. وكلما زاد عدد الدول المشاركة زادت المسارات والمشغلون المعرضون لطلب الامتثال.
بالنسبة لشركات الطيران، القضية الأساسية هي الأهلية، لا الحجم فقط. فاعتماد البرنامج، وسنة الإصدار، وقواعد المحاسبة الخاصة بالدولة المضيفة كلها أمور مهمة. وهذا ما يحول CORSIA إلى سوق أعمال بين الشركات منظم للوسطاء والمتداولين ومشتري الامتثال.
والنقطة التجارية بسيطة. يحتاج المشترون إلى رؤية مستقبلية واضحة بشأن العرض المؤهل لأن نوافذ الإصدار وقواعد الموافقة يمكن أن تضيق السيولة بسرعة. ولهذا السبب تجذب جنوب شرق آسيا الانتباه بوصفها منطقة مصدر محتملة.
لماذا تتمتع دول رابطة دول جنوب شرق آسيا بموقع جيد لتوريد الوحدات المؤهلة إلى شركات الطيران
تمتلك جنوب شرق آسيا بالفعل عمقًا حقيقيًا في توريد اعتمادات الكربون. وتفيد مؤسسة تنمية الاقتصاد في سنغافورة بأنه، حتى أبريل 2025، أصدرت المنطقة 129 مليون اعتماد من اعتمادات التخفيضات الطوعية القائمة على الطبيعة، أي نحو 22% من الإصدار العالمي القائم على الطبيعة، مع بقاء 43 مليون اعتماد متاحة. وهذا يشير إلى نشاط مشاريع ونضج في خط الإمداد.
ولا تكمن ميزة المنطقة في الحجم فقط. فهي تتمتع أيضًا بتنوع في المشاريع عبر الغابات، والمانغروف، والأراضي الخثية، ومواقد الطهي، والتقاط الميثان، والطاقة المتجددة. وهذا يساعد المشترين على بناء محافظ عبر شرائح مخاطر مختلفة بدل الاعتماد على نوع واحد من المشاريع.
وقد أنشأت عدة دول مضيفة ضمن رابطة دول جنوب شرق آسيا بالفعل منظومات للرصد والإبلاغ والتحقق، والسجلات، وتطوير المشاريع. وهذا يخفض تكاليف المعاملات بالنسبة للمشترين الذين يركزون على CORSIA مقارنة بالأسواق التي لا تزال تفتقر إلى بنية إصدار متكاملة.
وبالنسبة لشركات الطيران والوسطاء، فإن هذا المزيج جذاب. إذ يمكن إقران نشأة المشاريع المحلية بمسارات اعتماد وفق المعايير الدولية، ما يخلق ممر توريد لتعويضات بمستوى الامتثال.
ويصبح هذا الموقع الإقليمي أكثر إثارة للاهتمام إذا تمكن السوق من إثبات وجود تجمع إيرادات قابل للتمويل. وهنا تأتي التقديرات المتداولة البالغة 8.5 مليارات دولار أمريكي.
من أين جاءت تقديرات الإيرادات البالغة 8.5 مليارات دولار أمريكي وما الافتراضات التي تستند إليها
تذكر منصة إيكونومي بيزنس أن تحليلًا جديدًا أجرته جهات معنية بالطيران وتمويل المناخ يقدّر أن رابطة دول جنوب شرق آسيا يمكن أن تولد ما يصل إلى 8.5 مليارات دولار أمريكي خلال العقد المقبل من خلال توريد اعتمادات مؤهلة إلى شركات طيران ممتثلة لـ CORSIA.
ينبغي قراءة هذا الرقم بوصفه إيرادًا إجماليًا لا ربحًا صافيًا. وهو يعتمد على سعر الاعتماد، وحجم الإصدار المؤهل، وحصة رابطة دول جنوب شرق آسيا من العرض، ومدى سرعة حاجة شركات الطيران فعلًا إلى شراء الوحدات.
كما يفترض التقدير أن جزءًا ذا معنى من الإصدارات في جنوب شرق آسيا يمكنه اجتياز فلتر الأهلية لدى منظمة الطيران المدني الدولي. فـ CORSIA لا تقبل كامل السوق الطوعية، بل تقبل برامج وسنوات إصدار محددة فقط.
كما يفترض وجود مسار فعال لدى الدولة المضيفة لإجراء التعديلات المقابلة ونقل السجل. فبدون سلامة محاسبية واضحة، تقل احتمالية أن تحقق الاعتمادات أسعارًا بمستوى الامتثال.
وبالنسبة للمستثمرين، ليست الخلاصة المفيدة هي الرقم العنواني نفسه، بل البنية التي تقف خلفه. وينبغي اختبار رقم 8.5 مليارات دولار أمريكي تحت سيناريوهات تأخر الإصدار، ومعدلات الخصم، ومخاطر تركّز البرامج.
ما أنواع المشاريع في رابطة دول جنوب شرق آسيا الأكثر احتمالًا للتأهل وفق قواعد CORSIA
المسار الأوضح إلى طلب CORSIA يمر عبر البرامج المعتمدة. ويشمل جدول الأهلية لدى منظمة الطيران المدني الدولي معايير رئيسية مثل المعيار الذهبي، وفيرا VCS، وسجل العمل المناخي، والسجل الأمريكي للكربون، والمجلس العالمي للكربون، وغيرها.
وهذا يعني أن مشاريع رابطة دول جنوب شرق آسيا الصادرة بموجب تلك البرامج لديها أقوى مسار نحو طلب شركات الطيران. وعمليًا، فإن المرشحين الأرجح هم الحلول القائمة على الطبيعة، وتجنب انبعاث الميثان، والطاقة من النفايات، والطاقة المتجددة، وبعض مشاريع مواقد الطهي أو الكفاءة.
ولا تكفي المنهجية وحدها. فأسئلة فيرا الشائعة بشأن CORSIA تُظهر أن وحدات فيرا المعتمدة المؤهلة تعتمد على شروط تتجاوز نوع المشروع، لذلك يحتاج المطورون إلى مواءمة المنهجية، وتاريخ الإصدار، وسنة الاعتماد قبل افتراض وجود طلب من شركات الطيران.
ومن المرجح أن يكون النموذج التجاري الأكثر قابلية للتمويل هو اتفاقيات التوريد على أساس المحافظ. ويمكن لهذه الاتفاقيات تجميع المشاريع الصغيرة في مسار إصدار متوافق لصالح المتداولين أو شركات الطيران أو صناديق الامتثال.
والقيد هنا هو الحجم مع الأهلية. فقد توجد المشاريع بأعداد كبيرة، لكن إذا لم تتمكن من اجتياز متطلبات الأهلية، والرصد والإبلاغ والتحقق، والسجل، فلن تصبح جزءًا من توريد CORSIA.
الاختناقات التي قد تحد من العرض، من الأهلية إلى الرصد والإبلاغ والتحقق والوصول إلى السجل
يخضع توريد CORSIA لسلسلة من القواعد. فاعتماد البرنامج، ونوافذ سنة الإصدار، وتفويض الدولة المضيفة، والتعديلات المقابلة كلها يجب أن تتوافق. وقد يؤدي ذلك إلى إبطاء الإصدار حتى عندما تكون المشاريع تحقق تخفيضات فعلية.
وتعد جودة الرصد والإبلاغ والتحقق اختناقًا رئيسيًا لمطوري رابطة دول جنوب شرق آسيا. فشركات الطيران والوسطاء المعنيون بالامتثال يحتاجون إلى خطوط أساس قابلة للتدقيق، وضوابط للتسرب، وضمانات للاستدامة طويلة الأجل، وإمكانية تتبع عبر السجل قبل أن تُعامل الاعتمادات بوصفها بمستوى الامتثال.
ولن يتحول كل مسار للسجل أو المنهجية بسلاسة إلى طلب ضمن CORSIA. فقائمة البرامج المعتمدة أضيق من السوق الطوعية الأوسع، لذا قد يكون العرض وفيرًا نظريًا لكنه محدودًا في الشكل المؤهل.
كما أن مواءمة سياسة الدولة المضيفة مهمة أيضًا. فبدون إجراءات وطنية واضحة للتفويض والمحاسبة، قد تواجه المشاريع تأخيرات أو خصومات سعرية، خاصة عندما يريد المشترون يقينًا في التسليم.
وتحدد هذه الاحتكاكات من يلتقط العلاوة السعرية. وقد يكونون مطورين لديهم رصد وإبلاغ وتحقيق قويان ووصول إلى السجل، أو وسطاء قادرين على تجميع العرض وتقليل مخاطره.
ماذا يعني ذلك لشركات الطيران والمطورين والمستثمرين في سوق الكربون العالمي
بالنسبة لشركات الطيران، يمكن أن تصبح رابطة دول جنوب شرق آسيا ممر توريد لعرض متوافق مع CORSIA. وتحتاج استراتيجية الشراء الآن إلى فحص الامتثال، وإدارة سنة الإصدار، والتعاقد الآجل بدل الشراء الفوري فقط.
وبالنسبة للمطورين، تكمن الجائزة التجارية في الوصول إلى تجمع طلب منظم يتمتع بمصداقية أعلى من كثير من السوق الطوعية. ولا ينجح ذلك إلا إذا صُممت المشاريع لتكون مؤهلة منذ اليوم الأول.
أما بالنسبة للمستثمرين، فتكمن الفرصة في دعم المنصات التي تحل الاحتكاكات. فالنشأة، والرصد والإبلاغ والتحقق، والتكامل مع السجل، والتفويض، وتجميع المحافظ هي الأجزاء المهمة.
ومن المرجح أن يكون الفائزون هم المشغلين القادرين على ربط عرض المشاريع باحتياجات امتثال شركات الطيران مع مخاطر تنفيذ منخفضة. وهذا يخلق علاوة للبنية التحتية الجاهزة لـ CORSIA وسير عمل الاعتمادات المتتبعة رقميًا حيثما كان ذلك مناسبًا.
والدلالة الأوسع هي أن رابطة دول جنوب شرق آسيا ليست مجرد منطقة مصدر. بل قد تصبح مركز سيولة هيكليًا للمرحلة التالية من طلب تعويضات شركات الطيران، إذا لحقَت السياسة والإصدار وبنية السوق بالركب.
