Por qué los acuerdos de compra a futuro se están convirtiendo en la nueva prueba de bancabilidad para los proyectos basados en la naturaleza

Symbiosis, lanzada en 2024 por Google, Meta, Microsoft y Salesforce, es una señal clara de que los compradores ya no se limitan a probar el mercado. Están generando demanda por adelantado mediante compromisos de mercado anticipados y acuerdos de compra, con el objetivo de contratar hasta 20 millones de toneladas de créditos de eliminación de carbono basados en la naturaleza para 2030.

Eso importa porque los acuerdos de compra a futuro se están convirtiendo en una prueba práctica de bancabilidad. Para los desarrolladores, la verdadera cuestión es cómo convertir un contrato de carbono similar a un PPA en algo financiable, con un precio claro, volumen, hitos de entrega y cláusulas de remedio por retrasos. En otras palabras, el contrato tiene que crear certidumbre de ingresos y bancabilidad del proyecto, no solo intención.

El planteamiento de McKinsey es sencillo. La compra a largo plazo da al comprador certidumbre sobre precio y volumen, mientras que al desarrollador le da certidumbre de ingresos. Eso reduce el riesgo de mercado en un sector joven en el que la oferta puede tardar años en ponerse al día con los compromisos.

Para un comprador corporativo, una compra a futuro puede ayudar a cubrir emisiones residuales futuras. Para el patrocinador de un proyecto, el mismo contrato puede respaldar la diligencia debida, la financiación del proyecto, el capex de predesarrollo y el capital circulante. Por eso la financiación mediante acuerdos de compra se está acercando a la estructuración habitual de proyectos.

El cambio clave es simple. Los compradores ya no preguntan si existen las eliminaciones basadas en la naturaleza. Preguntan si el acuerdo puede financiarse, ejecutarse y defenderse. Una vez que eso queda claro, la siguiente pregunta es quiénes son estos compradores, cómo seleccionan los proyectos y qué revelan sus decisiones sobre el mercado.

Lo que la Coalición Symbiosis revela sobre el comportamiento de los compradores en el mercado de eliminación de carbono

La Coalición Symbiosis muestra un paso de las compras oportunistas a la adquisición de carteras. Un pequeño grupo de compradores ancla trabaja hacia un objetivo colectivo durante varios años, con un fuerte enfoque en créditos de alta calidad. En 2025, Symbiosis revisó más de 180 propuestas de proyectos y firmó su primer acuerdo con Mombak.

Eso es una señal significativa para el mercado. Las coaliciones de compradores reducen el riesgo de demanda para los desarrolladores, pero también elevan el listón. El resultado es un proceso de selección más exigente, basado en estándares de contratación, eliminaciones basadas en la naturaleza de alta integridad y requisitos estrictos de MRV.

El primer acuerdo de compra firmado en 2025 importa porque muestra qué se está recompensando. El mercado no solo responde a narrativas climáticas. Está premiando proyectos con profundidad de cartera, gobernanza y capacidad de entrega.

Los grandes compradores están empezando a tratar la eliminación de carbono como una categoría estratégica de contratación. La lógica se parece más a la electricidad limpia o al SAF que a la compra ad hoc de compensaciones. Es probable que la selección dependa de la permanencia, la adicionalidad, las fugas, la preparación para las reclamaciones y el riesgo reputacional.

Esa es la lección importante del lado del comprador. Las coaliciones no solo están agrupando demanda. Están fijando las reglas de lo que cuenta como oferta aceptable. Si la demanda se está volviendo más sofisticada, la siguiente pregunta es de dónde puede venir una oferta creíble y escalable, y por qué Indonesia está ahora en el radar.

Por qué Indonesia está emergiendo como un centro estratégico para la futura oferta de créditos basados en la naturaleza

Indonesia destaca porque McKinsey estima que tiene uno de los mayores potenciales del mundo para soluciones basadas en la naturaleza, con más de 1,5 GtCO2 de potencial en créditos de carbono. Eso respalda el caso del país como futuro centro de oferta basada en la naturaleza para reforestación, restauración de manglares y créditos de carbono de turberas.

El valor estratégico no es solo ecológico. También tiene que ver con la infraestructura del mercado de carbono, la preparación para REDD+, la alineación con el Artículo 6 y la capacidad de construir una cartera de restauración tropical contra la que los compradores puedan realmente contratar. Para los compradores globales, esa combinación importa tanto como la disponibilidad de tierras.

La estructura del mercado también está madurando. El 20 de enero de 2025, Indonesia inauguró su primera negociación internacional de unidades de carbono a través de IDXCarbon, junto con procesos más sólidos de SRN, MRV, SPE-GRK, autorización y ajuste correspondiente. Eso es una señal de que la exportabilidad podría mejorar con el tiempo.

IDXCarbon también informa de más de 1,9 millones de tCO2e en volumen negociado, 93,8 millones de IDR en valor, 10 proyectos registrados y 155 entidades usuarias. Esas cifras sugieren un ecosistema que aún está en una fase temprana, pero que ya está operando.

La conclusión práctica es clara. Indonesia no es solo una fuente de oferta futura. Se está convirtiendo en un caso de prueba para ver si los créditos basados en la naturaleza pueden pasar del concepto de proyecto a un activo negociable. Eso lleva al siguiente tema en el que se centrarán los compradores: la integridad.

Las cuestiones de integridad que los compradores plantearán antes de que estos créditos lleguen a entrega

La diligencia debida sobre integridad es el verdadero filtro. McKinsey destaca la adicionalidad, la permanencia, la cuantificación, las fugas y un MRV sólido como requisitos básicos para los créditos basados en la naturaleza. Sin ellos, un contrato a futuro no se convierte en un activo creíble para reclamaciones o contabilidad interna.

Los compradores y auditores también preguntarán por el sistema MRV, el ajuste correspondiente, el diseño del fondo de reserva, la metodología de línea de base, el riesgo de fugas, el riesgo de permanencia, las salvaguardas sociales y el papel de las comunidades indígenas y locales. No son cuestiones secundarias. Son las que deciden si un contrato puede resistir el escrutinio.

Los datos de la CMNUCC ofrecen un punto de referencia útil. Indonesia informó resultados de REDD+ para 2021 a 2023 de 68,98 MtCO2e al año frente a un nivel de referencia forestal de 192,92 MtCO2e al año. Eso respalda la idea de que existe seguimiento, al tiempo que muestra por qué la transparencia y el fortalecimiento de capacidades siguen siendo importantes.

Un comprador sofisticado también preguntará si el proyecto está registrado en el sistema nacional, si cuenta con autorización de exportación, cómo se gestiona el riesgo de reversión en manglares y turberas, y qué norma se utiliza para evitar la doble contabilización. Esos controles son los que separan un crédito negociable de una promesa arriesgada.

Si estos controles se convierten en la norma, el impacto va más allá de un solo acuerdo. Empieza a moldear la estrategia de los desarrolladores, el diseño de políticas y la gobernanza de las reclamaciones climáticas en todo el mundo.

Lo que esto significa para desarrolladores, responsables de políticas y reclamaciones climáticas corporativas en todo el mundo

Los acuerdos de compra a futuro se están convirtiendo en un mecanismo que crea mercado. Hacen más que financiar proyectos individuales. Ayudan a definir los estándares comerciales para el mercado más amplio de eliminación de carbono basada en la naturaleza, especialmente en países con gran potencial e infraestructura en evolución.

Para los desarrolladores, la estrategia ganadora combina calidad de cartera, preparación para MRV, claridad en la tenencia de la tierra, reparto de beneficios con la comunidad y un calendario de entrega realista. También significa hablar el lenguaje de la contratación corporativa, no solo el de las subvenciones o la filantropía.

Para los responsables de políticas, el caso de Indonesia muestra que un mercado de carbono creíble necesita un registro, normas de negociación, un marco de autorización y alineación con el Artículo 6. Sin esas piezas, el capital internacional es más difícil de acceder y más caro de desplegar.

Para los compradores corporativos y los equipos de transformación, la lección es que las reclamaciones climáticas preparadas para el futuro necesitan normas internas sobre umbrales de calidad, taxonomía de reclamaciones, riesgo de entrega y diversificación de cartera. Los contratos a futuro pueden respaldar trayectorias hacia el cero neto, pero solo si la gobernanza es sólida y la trazabilidad es clara.

El mensaje global más amplio es este. Indonesia podría convertirse en un caso de prueba para ver si las coaliciones de compradores pueden transformar una oferta natural de alta integridad en una verdadera clase de activo invertible. Si eso funciona, el modelo podría repetirse en otros mercados emergentes.