アルゼンチン上院は木曜日の深夜、炭素クレジットの所有権や、州政府と土地所有者がどのような権利を持つかをめぐる数か月にわたる政治的対立を経て、炭素市場の国家的な規制枠組みを創設する法案を承認したと、Carbon Pulseは報じています。同院は60対2でこのテキストを支持したと、Carbon Heraldは伝えています。開発事業者、買い手、投資家にとって、この採決は、アルゼンチン産クレジットを海外に販売するための法的基盤に向けた最初の正式な一歩ですが、法案はなお下院を通過する必要があります。

上院が承認した内容

この採決は半成立(media sancion)であり、法案は今後、下院に送られると、Infocampoは述べています。テキストはグリーンプロジェクトのための国家登録簿を創設し、それらに財政面の保護を与えると、EconoJournalは報じています。反対票を投じたのは、サンタクルス州選出のホセ・マリア・カランビア上院議員とナタリア・ガダノ上院議員の2人のみだったと、同報道は伝えています。

上院は、先行する3つの提案を1つのテキストに統合しました。提案者は、サルタ州のフラビア・ロイオン上院議員、ミシオネス州のソニア・ロハス・デクト上院議員とカルロス・アルセ上院議員、そしてチャコ州のホルヘ・カピタニッチ上院議員であったと、EconoJournalは報じています。

採決の背景にある所有権をめぐる対立

採決に至るまでの数か月間の政治的な争いは、炭素クレジットの所有権と、州および土地所有者の権利に集中していたと、Carbon Pulseは報じています。Infocampoは、炭素クレジットの権原を誰が持つかを明確に定めるという目的を、採決に関する報道で強調された論点の1つに挙げていると、Infocampoは述べています。

開発事業者にとって、権原はあらゆるプロジェクトファイナンスの協議で最初に問われる事項です。最終的な法律が施行されるまでは、同じクレジットに対する州や民間の土地所有者の請求をこの枠組みがどう扱うのかは、断言できません。入手可能な情報源は、この点についての最終的な文言を示していないため、プロジェクトチームは、制定された条文を確認してから、それに依拠すべきです。

枠組みは輸出向けであり、コンプライアンス市場ではない

ロイオン議員は、審議の中で法案の限界を説明しました。同議員の言葉によれば、この法案はアルゼンチン国内に義務的なコンプライアンス市場を創設するものではなく、自主的市場にも介入しません。一方で、国内で生成されたクレジットを、国際的な規制市場で、あるいは国の承認が必要でより価値の高いパリ協定第6条やCORSIAなどの仕組みの下で販売することを認めると、EconoJournalは報じています。

この設計は、アルゼンチン国外の需要を見据えたものです。同議員はまた、この法案は同じ1トンの二酸化炭素が二重に計上されることを防ぐことを目的としているとも述べました。その説明によれば、そのためにはアルゼンチンによる事前承認と、緩和成果の計上における対応調整が必要となると、EconoJournalは報じています。

買い手にとって、承認と対応調整は、コンプライアンス型の制度で使用できるクレジットとそうでないクレジットを分ける特徴です。同時に、開発事業者が計画に織り込む必要のある、国による承認の手続きが加わることにもなります。

財政安定性が30年に延長

上院本会議の採決で行われた最も具体的な変更は、税に関するものです。原案の第14条は、グリーンプロジェクトが国家排出削減登録簿(ReNaRe)に登録された時点から10年間の財政安定性を定めていました。与党会派はこれを30年に延長したと、EconoJournalは報じています。

テキストによれば、財政安定性はすべての国税を対象とし、これは登録された受益者が納税者となる直接税、手数料および租税負担金と定義されていると、同報道は伝えています。ペロン派の上院議員は、ラ・リベルタ・アバンサが提案した他の変更には賛成しましたが、30年への延長には反対しました。また、野党会派自身による複数の条文への修正案は、与党会派によって否決されたと、EconoJournalは報じています。

30年という期間は、大半の炭素プロジェクトの存続期間に比べて長いものです。投資家にとっては、税に関する不確実性の一層を減らしますが、説明されている限りでは国税にのみ適用され、登録後に限られます。

輸出機会の規模はどの程度か

成果の見積もりは情報源によって異なります。EconoJournalは、この規制により、炭素クレジットの販売と輸出から最大US$ 3900 millionの潜在市場が開かれる可能性があると述べています(EconoJournal)。Carbon Heraldは、見出しでこの採決を、数十億ドル規模の潜在的な輸出への扉を開くものと位置づけています(Carbon Herald)。フェデリコ・スタルツェネッガー大臣は、採決後にそれより低い輸出見積もりを示したと、Infocampoは述べています。

これらは、まだ一院しか通過していない法案に付随した予測であり、どの情報源もその前提を示していません。読者は、これらを発行量の予測としてではなく、政治・業界の枠組みとして受け止めるべきです。

規制緩和・国家変革担当大臣のスタルツェネッガー氏は、その便益は、国家がこれまで排除してきた市場で事業を行えるように州と民間主体を解放することから生まれると述べたと、Infocampoは報じています。

対象となり得るプロジェクト

対象となるプロジェクトには、再植林、森林保全、土壌の回復、石油・ガスプロジェクトにおける二酸化炭素の貯留・回収などが含まれると、EconoJournalは報じています。自然ベースの活動と並んで石油・ガスでの回収が含まれていることは注目に値します。買い手はそれぞれに異なる品質の審査基準を適用するためです。

Infocampoは、ロハス・デクト議員の州であるミシオネスは、林業が発達していることから大きな潜在力があると指摘しています(Infocampo)。カピタニッチ議員は目的を別の角度から位置づけ、温室効果ガスの排出を増やす者が補償を支払うよう、環境上の債権者になることだと述べたと、同報道は伝えています。

注目点

次の段階は下院です。ロイオン議員は、アルゼンチンはクレジットを規制市場で、あるいはより良い価値を支払う仕組みを通じて販売できる枠組みを欠いていて後れを取っているため、下院では法案を迅速に進める必要があると主張したと、Infocampoは述べています。

法律が実際にどれだけ役立つかは、次の3点で決まります。

  • 下院が、30年間の財政安定条項と所有権に関する規定を変更せずに維持するかどうか。
  • 承認手続きと会計上の調整が、実施規則の下でどのように機能するか。
  • 最終的なテキストが明らかになった後、登録簿において州や土地所有者がどのように扱われるか。

法律が確定するまでは、買い手はアルゼンチンのクレジットを、契約すべき供給源ではなく、注視すべきパイプラインとして扱うべきです。