哥伦比亚几周前才刚刚敲定的碳市场规则手册,如今正被继承它的新政府亲手拆解。9月29日(周二),环境部长Fabio Arjona宣布,Abelardo de la Espriella总统领导的政府已启动程序,撤销上届政府于8月颁布的碳市场法令,并提议将国家碳税下的抵消使用恢复至100%全额。对买家和项目开发商而言,这个拉丁美洲最活跃的抵消供应市场之一,在一次声明中同时释放了监管逆转和合规需求通道可能翻倍的信号。
政府宣布了什么
据Carbon Pulse和Quantum Commodity Intelligence报道,Arjona表示政府已启动撤销程序,对象是那部为该国碳市场引入严格规则的法令。与此同时,部长呼吁碳税抵消机制恢复至100%使用比例,高于目前50%的上限。
时机值得注意。de la Espriella政府于8月中旬上任,就在上届政府公布这些法令的数日之后。此次撤销针对的是一部生效仅约七周、尚未完全实施的法规。
被回滚的规则手册
8月的一揽子方案有两大支柱。据ICAP信息,8月4日公布的第0969号法令为哥伦比亚的限额与交易碳排放交易体系(即PNCTE)确立了监管框架。KPMG认定另一部配套法规为第973号法令,引入了涵盖碳市场与碳定价的更广泛监管框架,包括碳信用项目规则和市场监督机制。
这套方案填补了自2018年以来一直存在的监管空白:当年《气候变化管理法》(第1931号法律)设立了PNCTE,并规定ETS须在2030年前全面运行。但框架的某些部分在最终敲定前就已引发市场摩擦:Quantum Commodity Intelligence 8月初的报道提到,市场支持更明确规则和更强监督的方向,但同时警告其资质认定要求可能限制市场进入。
撤销是否同样波及ETS法令,目前从公开声明中尚无法确认。已宣布的目标是碳市场法规;PNCTE框架在新政府下的法律与运行状态仍是一个悬而未决的问题。
100%抵消提议为何重要
自2017年起实施、2025年扩展至煤炭的碳税,才是哥伦比亚碳信用的真正需求引擎。其附带的抵消机制允许纳税主体用碳信用抵消部分税负,而这一比例在上届政府的税制改革中被削减至50%。
这一通道规模大且活跃。Quantum Commodity Intelligence数据显示,9月最后一周,碳税清缴主导了哥伦比亚市场,义务企业单周清缴了449,318吨二氧化碳当量,其中包括燃料分销商Primax Colombia。将抵消比例恢复至100%,将使这一合规关联需求的理论上限翻倍,而此时该国的项目管线(很大程度上正是为服务这一机制而建)正在寻找价格信号。
对信用供应方而言,政策方向是明确的:每吨税负对应的可及需求增加。对买家而言,影响则相反。更宽的抵消通道会收紧国内供应的可得性,并可能推高国际买家目前通过自愿交易采购的哥伦比亚碳信用的价格。
监管反复成为新的定价风险
更棘手的问题不是政策方向,而是其波动性。哥伦比亚在不到两个月内先后推出了两套方向相反的碳市场框架:一套由即将卸任的政府制定,另一套正被继任者拆解。每一次摆动都在为同一批资产重新定价。
撤销程序必须走完法律流程,而替代规则(包括任何恢复100%抵消的安排)可能需要修改税法,而非仅靠一纸新法令。那些以8月框架为依据签订的合同和远期承购协议,现在带有明确的监管风险。在制度被撤销的规则下处于审定中段的项目开发商面临最直接的不确定性,因为他们原本对标设计的资质认定和监督要求可能不复存在。
后续观察点
接下来有三个观察标记。第一,正式的撤销文本:其范围将显示ETS法令是否原样保留,还是整个8月一揽子方案都被重新打开。第二,恢复100%抵消所选择的法律路径,因为写入税法的变更远比法令变更持久。第三,国内项目管线和燃料分销商(真正驱动碳税清缴的买家)的反应:他们在第四季度的签约行为将揭示,市场把这一提议定价为板上钉钉,还是又一轮谈判的开场立场。
