根据”十五五”时期（2026-2030年）新的应对气候变化方案，中国将把全国碳市场覆盖范围扩大至全国二氧化碳排放总量的约80%。该方案由生态环境部等18个部门联合印发，将化工、石化、民航和造纸行业纳入配额管理，并首次设定了非二氧化碳温室气体的量化目标。对于买家、项目开发者和投资者而言，这个按覆盖排放量计全球最大的碳市场即将显著扩容。
此次扩围是迄今最明确的信号，表明中国有意让全国碳排放权交易体系在2030年前承担更大比重的气候政策职能。
新一轮扩围纳入哪些行业
根据该方案，新纳入市场的行业包括化工、石化、民航和造纸，此外还有尚未详细列名的其他行业。落地实施后，配额管理的覆盖范围将从2025年占全国二氧化碳排放总量的65%以上提升至约80%。
现有体系的规模赋予了此次扩围实际分量。生态环境部数据显示，2025年全国碳排放权交易市场配额管理共纳入3378家重点排放单位。在此基础上新增四个或更多工业行业，意味着数千家新增排放设施需要制定合规策略、配额采购计划和经核查的排放报告。
方案还要求充分发挥全国碳市场在支持碳排放总量和强度双控中的作用，并将市场扩展至更多行业和更多温室气体。总量与强度并行的双重目标，对于一个迄今主要采用强度基准分配的体系而言，是一个值得关注的设计声明。
市场既有基础
启动五年后，全国碳市场已从政策试点发展为运转正常的合规市场。自市场建立以来，碳排放配额累计成交量已超过9.26亿吨，累计成交额624.75亿元人民币，约合92.3亿美元。
市场活跃度在加速而非趋于平稳。2026年上半年，成交量达到5296万吨，同比增长约37%。流动性提升对新纳入行业至关重要：更深的二级市场能为新进入者提供更可靠的价格信号，降低合规的交易成本。
对国际观察者而言，这些交易量在金额上仍远低于欧盟碳市场，但发展方向是一致的。更多覆盖排放、更多参与主体和不断上升的成交额，是市场发挥真正价格发现功能（而非纯行政合规工具）的前提条件。
设计转向有偿分配与碳金融
方案在市场设计上的表述指向分配机制逐步趋紧。国家应对气候变化战略研究和国际合作中心首席经济学家张昕表示，已经实现碳排放达峰或产能饱和的行业，应率先实施碳排放总量控制。他还呼吁实行配额有偿分配，并逐步收紧免费分配的基准。
这一顺序对纳入企业至关重要。免费分配一直使合规成本和碳价保持在较低水平。引入拍卖或其他有偿分配机制，即便是渐进的，也会提高排放成本，强化减排而非购买配额的激励。
张昕还以金融化的语言描述了市场的演进方向，呼吁从以合规为主的市场活动逐步转向以碳资产管理为主，并有序发展碳金融和衍生品。他认为，更多排放主体的参与有助于将价格维持在合理水平。对关注中国的金融机构和交易商而言，这是一个明确的信号：为一个更加金融化的市场做好准备。
非二氧化碳气体进入政策视野
在碳市场扩围的同时，方案设定了到2030年形成3000万吨非二氧化碳减排能力的量化目标。这是中国首次为甲烷、氧化亚氮和含氟气体等历史上处于主要政策架构之外的气体设定硬性数字。
两条线索相互关联。方案明确考虑将碳市场扩展至更多温室气体，这意味着非二氧化碳减排未来可能产生可交易的合规价值。对于从事甲烷回收、工业氧化亚氮减排或制冷剂项目的开发者而言，量化的国家目标创造了此前在中国并不存在的需求锚点。
对买家、开发者和投资者意味着什么
对于被纳入扩围的企业，当务之急是准备：排放数据质量、核查安排和内部碳定价将决定首个履约周期的成本高低。化工、石化、民航和造纸行业的企业应预期免费分配在规划期内逐步收紧，并相应安排预算。
对于项目开发者，非二氧化碳目标是更值得关注的信号。3000万吨减排能力目标意味着项目储备、方法学和MRV基础设施需要基本从零建设。在中国甲烷和工业气体减排领域先行布局的开发者，将在未来无论何种形式的核证或合规机制中占据有利位置。
对于投资者和国际买家，观察点都很具体。第一，新纳入行业的实施细则：分配方法和基准值将决定价格影响。第二，任何走向有偿分配的动作，这将标志市场从行政工具转变为成本信号。第三，非二氧化碳气体如何纳入市场框架，因为这一决定将塑造全球最具潜力的抵消市场之一的信用供需格局。
中国碳市场用五年时间拓展了广度。“十五五”规划将是它开始构建深度的时刻。
