كيف ينسجم «تي دي» و«كلايموركس» مع التحول من المشتريات الفورية إلى عقود إزالة الكربون متعددة السنوات
أصبحت اتفاقيات شراء إزالة الكربون طويلة الأجل علامة أوضح على نضج السوق من حجم المشتريات العناوين الرئيسية.
أعلنت «تي دي بنك» و«كلايموركس» في الأول من يونيو 2026 عن اتفاق لإزالة الكربون لمدة 10 سنوات. وقالت «كلايموركس» إن محفظتها المُدارة في أمريكا الشمالية ستشمل مسارات دائمة لإزالة الكربون من الغلاف الجوي مثل التجوية الصخرية المعززة، والفحم الحيوي، واحتجاز الكربون وتخزينه الحيوي، إلى جانب إتاحة أرصدة من الالتقاط المباشر من الهواء من منشآت مستقبلية في أمريكا الشمالية. وهذا مثال قوي على اتفاقيات شراء إزالة الكربون طويلة الأجل، وعقود إزالة الكربون متعددة السنوات، والشراء القائم على المحفظة.
تكتسب الصفقة أهمية لأنها تبتعد عن المشتريات الفورية الفردية. فالاتفاقيات الآجلة تمنح المشترين وضوحًا في الجدولة، وتمنح الموردين مصداقية أكبر في التمويل. وقد عرضت «كلايموركس» الالتزامات طويلة الأجل بوصفها وسيلة لخلق أمن في التخطيط والمساعدة في تسريع المنظومة اللازمة لتوسيع نطاق الالتقاط المباشر من الهواء.
لا يزال السوق في مراحله المبكرة، لكنه لم يعد صغيرًا من حيث العقود. ويشير ملخص «سي دي آر.في آي» لعام 2025 بشأن الالتقاط المباشر من الهواء إلى أنه جرى التعاقد على 2.47 مليون طن من أرصدة هذه التقنية بين عام 2022 والنصف الأول من 2025، لكن لم يُسلَّم سوى نحو 0.05% منها بحلول منتصف 2025. وتفسر هذه الفجوة سبب اهتمام المشترين الشديد الآن بقدرة الموردين على الوفاء والتسليم في المواعيد.
كما أن «تي دي» مفيدة لأنها تُظهر طلبًا مرجعيًا متكررًا. فقد كانت المصرف قد أبرم بالفعل اتفاق شراء لمدة 10 سنوات مع «تشارم إندستريال»، لذا فإن هذه الخطوة الثانية طويلة الأجل تشير إلى أن المشترين المؤسسيين يبنون سلوك شراء متكررًا بدلًا من القيام بمشتريات أولى رمزية. وهذا هو شكل الطلب المرجعي المتكرر على إزالة الكربون الدائمة في التطبيق العملي.
والسؤال التالي واضح. لماذا أصبحت البنوك الآن مرتاحة للعمل كمشترين مرجعيين أصلًا، ولماذا بدأت شركات الطيران، مع انبعاثاتها المتبقية الصعبة التخفيض وآفاقها التخطيطية الطويلة، تتصرف بطريقة مشابهة؟
لماذا تظهر البنوك وشركات الطيران كمشترين مرجعيين لالتقاط الكربون المباشر من الهواء
تظهر البنوك كمشترين مرجعيين لأن الإزالات الدائمة تتوافق مع مسارات صافي الصفر التي تحتاج إلى مطالبات طويلة الأجل وقابلة للتدقيق.
وقد شددت «كلايموركس» مرارًا على مشتري الخدمات المالية مثل «يو بي إس» و«إل جي تي» و«جيه بي مورغان» و«تي دي» بوصفهم أطرافًا متعاقدة طويلة الأجل لاتفاقيات إزالة الكربون لمدة 10 سنوات. وهذا مثال واضح على شراء إزالة الكربون من قبل المؤسسات المالية، والمشترين المرجعيين للالتقاط المباشر من الهواء، والشراء المرتبط بالاستدامة.
وتكتسب شركات الطيران أهمية للسبب نفسه، لكن من نقطة انطلاق مختلفة. فالطيران لديه انبعاثات متبقية كبيرة وخيارات محدودة للتخفيف في الأجل القريب، لذا تحتاج الشركات غالبًا إلى إزالات عالية الديمومة لتكملة الوقود المستدام للطيران، وتجديد الأسطول، والكفاءة التشغيلية. كما يُظهر ملخص «سي دي آر.في آي» للالتقاط المباشر من الهواء أن قطاع النقل يمثل فئة رئيسية من المشترين، إذ يشكل 17% من مشتريات هذه التقنية.
ولا يقتصر منطق المشتري على السمعة. بل هو مدفوع بالشراء. فالمشترون يثبتون كميات مستقبلية لحماية أنفسهم من الندرة، خاصةً مع تقرير «سي دي آر.في آي» أن ثلاث شركات فقط تمثل 80% من جميع أرصدة الالتقاط المباشر من الهواء المبيعة.
وهذا يجعل قطاع الطيران نموذجًا مفيدًا لإدارة الانبعاثات المتبقية الصعبة التخفيض. ويمكن لعقود الالتقاط المباشر طويلة الأجل أن تعمل مثل حجز السعة للامتثال المستقبلي، وسلامة الادعاءات، والالتزامات المناخية الموجهة للعملاء.
ويأتي السؤال المتعلق بالتمويل بشكل طبيعي. فإذا كانت البنوك وشركات الطيران مشترين مرجعيين، فماذا تكشف هذه الاتفاقيات عن مخاطر الأسعار، ويقين التسليم، وكيفية الاكتتاب الفعلي في تمويل مشاريع الالتقاط المباشر من الهواء وغيرها من مشاريع إزالة الكربون؟
ماذا تكشف اتفاقيات الشراء طويلة الأجل عن مخاطر الأسعار، وأمن الإمداد، وتمويل المشاريع
تُعد اتفاقيات الشراء طويلة الأجل تحوطًا ضد تقلبات أسعار إزالة الكربون ونقص الإمداد.
ويُظهر استطلاع «سي دي آر.في آي» لعام 2025 أن توقعات الموردين لسعر التعادل في عام 2030 لالتقاط الكربون المباشر وتخزينه تتركز عند مستويات أعلى بكثير من معاملات السوق المبكرة الحالية. وهذه الفجوة هي بالضبط سبب استخدام المشترين للعقود الآجلة لتقليل مخاطر التنفيذ.
وبالنسبة لمطوري المشاريع، فإن اتفاق شراء موقّعًا يكون غالبًا الفارق بين الفكرة وقابلية التمويل. وتقول «كلايموركس» إن الالتزامات متعددة السنوات بالالتقاط المباشر من الهواء تعزز جهود التمويل طويلة الأجل وتساعد في دعم توسيع نطاق التقنية والمنظومة المحيطة بها. وبعبارة أخرى، تقع اقتصاديات اتفاقيات الشراء في قلب قابلية تمويل المشروع.
ولا يزال أمن الإمداد مشكلة رئيسية. فالسوق ما زال ضيقًا، ومتركزًا، ومقيدًا بالتسليم. ويذكر «سي دي آر.في آي» أن ثلاث شركات فقط في مجال الالتقاط المباشر من الهواء تمثل 80% من الأرصدة المباعة، وأن حصة ضئيلة جدًا من الكميات المتعاقد عليها قد سُلِّمت فعليًا. وبذلك، فإن المشترين يمولون فعليًا سعة صناعية مستقبلية، وليس مجرد شراء سلعة قائمة.
ولهذا آثار مباشرة على التمويل. فالاتفاقيات طويلة الأجل تقلل عدم اليقين في الإيرادات، ما يمكن أن يدعم هياكل التمويل غير المعتمدة على الرجوع الكامل أو المحدودة الرجوع، وصرف النفقات الرأسمالية على مراحل وفقًا للمعالم، والتمويل المسبق لبنية الالتقاط والتخزين والنقل. وهذا مهم بشكل خاص لتمويل مشاريع الالتقاط المباشر من الهواء.
والسؤال التالي هو ما إذا كان هذا النموذج القائم على التمويل يمكنه توسيع الطلب إلى ما هو أبعد من شركات التكنولوجيا العملاقة والشركات ذات الأولوية العالية في الاستدامة، وما إذا كان المزيد من المشترين المتنوعين يمكن أن يحسن سيولة سوق إزالة الكربون.
كيف يمكن لهذه الصفقات أن توسع الطلب إلى ما بعد مشترين التكنولوجيا وتعيد تشكيل سيولة سوق إزالة الكربون
قاعدة المشترين تتسع بالفعل إلى ما هو أبعد من قطاع التكنولوجيا.
ويُظهر ملخص «سي دي آر.في آي» لعام 2025 بشأن الالتقاط المباشر من الهواء أن البرمجيات تمثل أكبر شريحة من المشترين بنسبة 38%، تليها قطاعات النقل والترفيه. وهذا يدل على أن السوق لا يزال متركزًا، لكنه لم يعد تقوده التكنولوجيا وحدها. كما يفتح ذلك المجال أمام طلب عبر قطاعات متعددة على إزالة الكربون.
إن ظهور البنوك والصناعات، وربما شركات الطيران، يمكن أن يحسن سيولة السوق عبر جعل الطلب المستقبلي على الأطنان أكثر قابلية للتنبؤ عبر قطاعات أكثر. وهذا يقلل الاعتماد على عدد قليل من أحداث الشراء الكبيرة من شركات التكنولوجيا. وتكمن الأهمية في أن حجم مشتريات الالتقاط المباشر من الهواء كان تاريخيًا مدفوعًا بعدد محدود من الصفقات الكبيرة المرتبطة بفترات ربع سنوية محددة.
وبالنسبة للبائعين، ينبغي أن يدعم الطلب الأوسع قابلية أفضل لمقارنة العقود، ومخاطر أطراف مقابلة أكثر تنوعًا، وهياكل صفقات أكثر توحيدًا. وتشير «بيورو.إيرث» إلى أن سوق العقود الآجلة الصحي قد ساعد بالفعل في تسريع المعاملات في الفحم الحيوي ومسارات إزالة الكربون الدائمة الأخرى، وهو ما يمثل مقارنة مفيدة للالتقاط المباشر من الهواء.
والأثر على الأعمال بين الشركات واضح. فعندما تشتري قطاعات أكثر أطنانًا مستقبلية، يمكن لمطوري المشاريع أن يقدموا محافظ أكثر تدرجًا، مثل مزيج من الالتقاط المباشر من الهواء مع التخزين، والفحم الحيوي، واحتجاز الكربون وتخزينه الحيوي، بدلًا من التعرض لمسار واحد فقط. وهذا يمكن أن يقلل مخاطر التسليم لفرق المشتريات. وصفقة «تي دي» مع «كلايموركس» مثال حي على هذا المنطق القائم على المحفظة.
والاختبار الحقيقي هو ما إذا كان هذا النمط من الطلب قادرًا على التوسع عبر المناطق والقطاعات من دون أن ينهار تحت ضغط فجوة الأسعار، وتجزؤ السياسات، ومحدودية المعروض من المشاريع.
الاختبار الأكبر للسوق: ما إذا كان الطلب طويل الأجل على إزالة الكربون قادرًا على التوسع عبر المناطق والقطاعات
لا يزال القيد الأكبر مرتبطًا بنضج جانب العرض.
وتشير الوكالة الدولية للطاقة إلى أن الالتقاط المباشر من الهواء أكثر استهلاكًا للطاقة وأعلى تكلفة من الالتقاط من المصادر الثابتة، ما يعني أن التوسع يعتمد على الوصول إلى كهرباء نظيفة منخفضة التكلفة، وبنية تحتية للتخزين، ودعم سياساتي للرصد والتوثيق عاليي النزاهة. ولذلك فإن قابلية التوسع في الالتقاط المباشر من الهواء مرتبطة ببنية إزالة الكربون التحتية وباعتماد شهادات عالية النزاهة لإزالة الكربون.
أصبحت الجغرافيا متغيرًا تنافسيًا. فصفقة «تي دي» مع «كلايموركس» تؤكد الإمداد من أمريكا الشمالية، وتشمل محفظتها عدة مسارات في أمريكا الشمالية. وهذا يوضح أن التوافر الإقليمي وإتاحة التخزين أصبحا جزءًا من استراتيجية الشراء بدلًا من أن يكونا أمرًا ثانويًا.
ولا يمكن للطلب أن يتوسع إلا إذا تقاربت توقعات الأسعار. ويُظهر استطلاع «سي دي آر.في آي» لعام 2025 استمرار الفجوة بين توقعات المشترين واقتصاديات الموردين، ما يعني أن السياسات الخاصة بكل منطقة، وقواعد المحاسبة الكربونية، وتصميم العقود ستحدد أين تتشكل الأسواق الكبيرة الأولى.
ويأتي تنويع القطاعات كمرحلة تالية. فإذا التزمت البنوك وشركات الطيران والصناعات ومشترو الخدمات بعقود طويلة الأجل، فإن إزالة الكربون ستبدأ بالتصرف أقل مثل شراء مناخي على طريقة رأس المال المغامر، وأكثر مثل سوق مدعوم بالبنية التحتية مع اتفاقيات شراء قابلة للتكرار، وتوزيع معياري للمخاطر، وسيولة مؤسسية.
واختبار السوق لعام 2026 وما بعده بسيط. يجب أن ينتقل الطلب طويل الأجل على إزالة الكربون من عدد قليل من الصفقات البارزة إلى قاعدة مشترين دائمة ومتعددة المناطق تدعم تمويل المشاريع، ومصداقية التسليم، وعمق السوق الثانوية.
