Cómo TD y Climeworks encajan en el cambio de compras al contado a contratos plurianuales de CDR
Las adquisiciones de eliminación de carbono a largo plazo se están convirtiendo en una señal más clara de madurez del mercado que el volumen de compras que acapara titulares.
TD Bank y Climeworks anunciaron un acuerdo de eliminación de carbono a 10 años el 1 de junio de 2026. Climeworks dijo que su cartera gestionada en Norteamérica incluirá vías de CDR duraderas como la meteorización mejorada de rocas, el biocarbón y la BECCS, además de acceso a créditos de DAC de futuras instalaciones norteamericanas. Ese es un ejemplo sólido de adquisición de eliminación de carbono a largo plazo, contratos plurianuales de CDR y compras basadas en carteras.
El acuerdo importa porque se aleja de las compras puntuales al contado. Los acuerdos de adquisición a futuro ofrecen a los compradores visibilidad sobre el calendario y a los proveedores más credibilidad financiera. Climeworks ha presentado los compromisos a largo plazo como una forma de crear seguridad de planificación y ayudar a acelerar el ecosistema necesario para ampliar el DAC.
El mercado sigue en una fase temprana, pero ya no es diminuto en términos contratados. El resumen de DAC de 2025 de CDR.fyi indica que se contrataron 2,47 millones de toneladas de créditos de DAC entre 2022 y el primer semestre de 2025, pero solo se había entregado alrededor del 0,05 % a mediados de 2025. Esa brecha explica por qué ahora los compradores se preocupan tanto por la solvencia del proveedor y los plazos de entrega.
TD también es útil porque muestra una demanda ancla repetida. El banco ya había asegurado una adquisición a 10 años con Charm Industrial, por lo que este segundo movimiento de larga duración sugiere que los compradores institucionales están construyendo un comportamiento de compra recurrente en lugar de hacer primeras compras simbólicas. Así es como se ve en la práctica la demanda ancla repetida de CDR duradero.
La siguiente pregunta es obvia. ¿Por qué los bancos se sienten ahora cómodos actuando como compradores ancla, y por qué las aerolíneas, con emisiones residuales difíciles de abatir y horizontes de planificación largos, empiezan a comportarse de forma similar?
Por qué los bancos y las aerolíneas están surgiendo como compradores ancla de captura directa del aire
Los bancos están surgiendo como compradores ancla porque las eliminaciones duraderas encajan en hojas de ruta de cero neto que necesitan reclamaciones duraderas y auditables.
Climeworks ha destacado repetidamente a compradores del sector financiero como UBS, LGT, JPMorgan y TD como contrapartes a largo plazo para acuerdos de CDR a 10 años. Ese es un ejemplo claro de contratación de eliminación de carbono por parte de instituciones financieras, compradores ancla de DAC y compras vinculadas a la sostenibilidad.
Las aerolíneas importan por la misma razón, pero desde un punto de partida distinto. La aviación tiene grandes emisiones residuales y opciones limitadas de abatimiento en el corto plazo, por lo que las compañías aéreas suelen necesitar eliminaciones de alta durabilidad para complementar los SAF, la renovación de flota y la eficiencia operativa. El resumen de DAC de CDR.fyi también muestra que el transporte es una categoría importante de compradores, con el 17 % de las compras de DAC.
La lógica del comprador no es solo reputacional. Está impulsada por la contratación. Los compradores están asegurando toneladas futuras para protegerse de la escasez, especialmente cuando CDR.fyi informa que solo tres empresas representan el 80 % de todos los créditos de DAC vendidos.
Eso convierte a la aviación en un arquetipo útil para la gestión de emisiones residuales difíciles de abatir. Los contratos de DAC a largo plazo pueden funcionar como una reserva de capacidad para futuras obligaciones de cumplimiento, la integridad de las reclamaciones y los compromisos climáticos dirigidos al cliente.
La cuestión financiera surge de forma natural. Si los bancos y las aerolíneas son compradores ancla, ¿qué revelan estos acuerdos sobre el riesgo de precio, la certeza de entrega y cómo se suscribe realmente la financiación de proyectos para DAC y otros proyectos de CDR?
Qué revelan los acuerdos de adquisición a largo plazo sobre el riesgo de precio, la seguridad del suministro y la financiación de proyectos
Las adquisiciones a largo plazo son una cobertura frente a la volatilidad del precio de la eliminación de carbono y a las escaseces de suministro.
La encuesta de 2025 de CDR.fyi muestra que las expectativas de los proveedores para 2030 sobre el precio de equilibrio de la DACCS se agrupan muy por encima de las transacciones tempranas del mercado actual. Esa brecha es exactamente la razón por la que los compradores usan contratos a futuro para reducir el riesgo de ejecución.
Para los desarrolladores de proyectos, un acuerdo de adquisición firmado suele marcar la diferencia entre un concepto y la posibilidad de financiación. Climeworks afirma que los compromisos plurianuales de DAC fomentan los esfuerzos de financiación a largo plazo y ayudan a respaldar la ampliación de la tecnología y del ecosistema que la rodea. En otras palabras, la economía de las adquisiciones está en el centro de la bancabilidad del proyecto.
La seguridad del suministro sigue siendo un problema importante. El mercado sigue siendo reducido, concentrado y limitado en entregas. CDR.fyi informa que solo tres proveedores de DAC representan el 80 % de los créditos vendidos, y que solo una pequeña parte de las toneladas contratadas se ha entregado realmente. Los compradores están, en la práctica, respaldando capacidad industrial futura, no solo comprando una mercancía ya existente.
Eso tiene implicaciones directas para la financiación. Los acuerdos a largo plazo reducen la incertidumbre de ingresos, lo que puede respaldar estructuras sin recurso o con recurso limitado, el despliegue de capex por hitos y la prefinanciación de infraestructura de captura, almacenamiento y transporte. Eso es especialmente relevante para la financiación de proyectos de captura directa del aire.
La siguiente pregunta es si este modelo impulsado por la financiación puede ampliar la demanda más allá de los hiperescaladores y las empresas con una fuerte orientación a la sostenibilidad, y si unos compradores más diversos podrían mejorar la liquidez del mercado de CDR.
Cómo estos acuerdos podrían ampliar la demanda más allá de los compradores tecnológicos y reconfigurar la liquidez del mercado de CDR
La base de compradores ya se está ampliando más allá del sector tecnológico.
El resumen de DAC de 2025 de CDR.fyi sitúa al software como el mayor segmento comprador, con un 38 %, seguido por el transporte y el entretenimiento. Eso muestra que el mercado sigue concentrado, pero ya no está impulsado exclusivamente por la tecnología. También crea espacio para una demanda intersectorial de eliminación de carbono.
La aparición de bancos, industrias y, potencialmente, aerolíneas puede mejorar la liquidez del mercado al hacer más predecible la demanda futura de toneladas en más sectores. Eso reduce la dependencia de un pequeño número de grandes eventos de contratación tecnológica. Importa porque el volumen de compras de DAC ha estado históricamente impulsado por un puñado de grandes transacciones específicas de cada trimestre.
Para los vendedores, una demanda más amplia debería respaldar una mejor comparabilidad de contratos, un riesgo de contraparte más diversificado y estructuras de acuerdos más estandarizadas. Puro.earth señala que un mercado sano de contratos a futuro ya ha ayudado a acelerar las transacciones en biocarbón y otras vías de CDR duradero, lo que constituye un paralelo útil para el DAC.
La implicación para el B2B es sencilla. Cuando más sectores compran toneladas a futuro, los desarrolladores de proyectos pueden ofrecer carteras más escalonadas, como una combinación de DACCS, biocarbón y BECCS, en lugar de una exposición a una sola vía. Eso puede reducir el riesgo de entrega para los equipos de contratación. El acuerdo de TD con Climeworks es un ejemplo en vivo de esa lógica de cartera.
La verdadera prueba es si este patrón de demanda puede escalar entre regiones y sectores sin derrumbarse por la discrepancia de precios, la fragmentación normativa y la oferta limitada de proyectos.
La prueba de mercado más amplia: si la demanda de eliminación de carbono a largo plazo puede escalar entre regiones y sectores
La mayor limitación sigue siendo la madurez del lado de la oferta.
La AIE señala que el DAC es más intensivo en energía y más caro que la captura en fuente puntual, lo que significa que la escala depende del acceso a electricidad limpia de bajo coste, infraestructura de almacenamiento y apoyo normativo para un monitoreo y una certificación de alta integridad. Por tanto, la escalabilidad del DAC está vinculada a la infraestructura de eliminación de carbono y a la certificación de CDR de alta integridad.
La geografía se está convirtiendo en una variable competitiva. El acuerdo de TD con Climeworks pone el foco en el suministro norteamericano, y su cartera incluye múltiples vías norteamericanas. Eso muestra que la disponibilidad regional y el acceso al almacenamiento están pasando a formar parte de la estrategia de contratación y no de una consideración secundaria.
La demanda solo puede escalar si convergen las expectativas de precio. La encuesta de 2025 de CDR.fyi muestra un desajuste persistente entre las expectativas de los compradores y la economía de los proveedores, lo que significa que la política específica de cada región, las normas de contabilidad del carbono y el diseño de los contratos determinarán dónde se forman los primeros grandes mercados.
La diversificación sectorial es el siguiente hito. Si bancos, aerolíneas, industrias y compradores de servicios se comprometen todos con contratos de larga duración, entonces la eliminación de carbono empezará a comportarse menos como una contratación climática de estilo capital riesgo y más como un mercado respaldado por infraestructura, con adquisiciones repetibles, asignación estandarizada de riesgos y liquidez institucional.
La prueba de mercado para 2026 y más allá es sencilla. La demanda de CDR a largo plazo tiene que pasar de un pequeño número de acuerdos destacados a una base de compradores duradera y multirregional que respalde la financiación de proyectos, la credibilidad de la entrega y la profundidad del mercado secundario.
