Qué indica el acuerdo entre TD Bank y Climeworks sobre la demanda a largo plazo de CDR
El acuerdo entre TD Bank y Climeworks es una señal clara de que la eliminación de carbono está pasando de compras puntuales a adquisiciones a largo plazo. Un contrato de 10 años le dice al mercado que ahora los compradores quieren una eliminación duradera de dióxido de carbono como un compromiso de suministro planificado, no solo como un gesto de ESG.
La estructura importa tanto como el comprador. TD está respaldando una cartera gestionada en Norteamérica que combina meteorización mejorada de rocas, biocarbón, BECCS y futura oferta de DAC. Ese tipo de compra multivía reduce el riesgo de entrega porque el comprador no depende de un solo proyecto ni de una sola tecnología.
El acuerdo también encaja con la lógica de las emisiones residuales. Climeworks está enmarcando el contrato en torno al almacenamiento de larga duración y a la necesidad de neutralizar las emisiones que permanecen después de una profunda descarbonización. Eso es coherente con el principio del SBTi de que se necesita eliminación permanente para las emisiones residuales.
Los bancos están empezando a tratar la eliminación de carbono como una categoría de adquisición gestionada en términos de riesgo. Están analizando la diligencia debida, la certeza de entrega, la gestión de proveedores y la duración de los contratos del mismo modo en que evaluarían otras decisiones de abastecimiento a largo plazo.
Ese cambio plantea una pregunta más amplia. Si los bancos están comprando por resiliencia estratégica y planificación climática, ¿qué lógica interna de compras está empujando a las instituciones financieras hacia este mercado?
Por qué las instituciones financieras están tratando la eliminación de carbono como una categoría estratégica de compras
Las instituciones financieras necesitan eliminación de carbono de alta integridad porque las trayectorias hacia el cero neto dejan emisiones residuales. El marco del SBTi apunta a la eliminación permanente para esas emisiones residuales, y su enfoque aún se está afinando para formalizar cómo las empresas abordan las emisiones continuas.
Para los bancos, la eliminación de carbono se está convirtiendo en una categoría de abastecimiento con una lógica de compras real. Los compradores se preocupan por la solvencia del proveedor, la calidad del MRV, la durabilidad del almacenamiento, las ventanas de entrega y si el plazo del contrato coincide con sus objetivos climáticos.
También existe un precedente institucional claro. Los acuerdos de DAC a largo plazo y los compromisos tempranos del sector financiero ayudaron a normalizar las eliminaciones permanentes para los equipos de tesorería, sostenibilidad y compras. Eso importa porque los primeros compradores moldean cómo se entiende la categoría dentro de las grandes organizaciones.
La construcción de carteras forma ahora parte del argumento comercial. Las carteras gestionadas de eliminación permiten a los compradores equilibrar calendario, calidad y restricciones presupuestarias entre múltiples vías. Para las instituciones financieras, eso hace que el cumplimiento sea más predecible en programas climáticos plurianuales.
Los datos del mercado apuntan en la misma dirección. La contratación de CDR duradera se disparó en 2025, y solo el segundo trimestre alcanzó 15,48 millones de toneladas contratadas en distintas metodologías. Es una señal fuerte de que los compradores institucionales están yendo más allá de los proyectos piloto.
Esto lleva de forma natural a la aviación. Los bancos compran por credibilidad de balance y planificación a largo plazo, mientras que las aerolíneas compran porque sus emisiones operativas son difíciles de abatir y la futura oferta de eliminación se está volviendo estratégicamente importante.
Cómo alianzas en aviación como Deep Sky y Lufthansa encajan en la siguiente fase de compra de CDR
La aviación es un segmento ancla natural para la adquisición de eliminación de carbono. El DAC y otras eliminaciones permanentes son relevantes para sectores difíciles de descarbonizar como la aviación, el transporte marítimo y la industria pesada, donde los recortes operativos profundos son difíciles y es probable que permanezcan emisiones residuales.
El Grupo Lufthansa ya separa la evitación de la eliminación en su cartera de protección climática. Sus materiales también describen eliminaciones basadas en tecnología, como la captura directa de aire y el almacenamiento geológico de larga duración, lo que muestra que los compradores del sector aéreo están siendo más precisos sobre la permanencia y la calidad de los créditos.
El centro de Deep Sky en Alberta añade otra capa a esta historia. Está diseñado como un centro de comercialización de eliminación de carbono multitecnología, lo que importa a los compradores que quieren acceso a oferta futura y no solo compras al contado de proyectos aislados.
La alianza entre Deep Sky y ENGIE muestra cómo se está desarrollando este mercado. La estructura combina la adquisición de hasta 15.000 créditos con el desarrollo del mercado, lo que ayuda a reducir el riesgo de escalado al tiempo que ofrece a los compradores una vía hacia capacidad futura de DAC.
Para los compradores, la cuestión clave en aviación no es solo qué créditos se compran. Es cómo la demanda de las aerolíneas afecta la bancabilidad, el desarrollo de clústeres y la economía de los compromisos anticipados para nuevos centros de CDR.
Qué hace diferentes a los contratos de offtake de 10 años frente a las compras de créditos de carbono a corto plazo
Un acuerdo de offtake de eliminación de carbono a 10 años es muy distinto de una compra al contado. Da a los desarrolladores visibilidad de demanda financiable y ayuda a respaldar la financiación de proyectos para activos que requieren mucho capital inicial y largos periodos de retorno.
Los offtakes a largo plazo también conllevan condiciones más complejas. Los calendarios de entrega, los derechos de sustitución, las disposiciones de MRV, los requisitos de durabilidad del almacenamiento, el reequilibrio de la cartera y los remedios por incumplimiento pasan a formar parte del acuerdo.
Esa complejidad refleja el estado actual de la oferta de CDR duradera. El DAC sigue representando una parte relativamente pequeña del CDR duradero contratado, y unos pocos proveedores concentran la mayor parte de las toneladas de DAC contratadas. Esa concentración hace que la contratación a largo plazo sea más importante.
El precio también cambia con el plazo. El mercado sigue ajustando la brecha entre comprador y proveedor, y algunas vías siguen muy por encima de 100 dólares por tonelada debido a la intensidad de capital, las necesidades energéticas, el MRV y el riesgo de entrega.
Para los compradores, el valor no es solo la contabilidad de carbono. Es la garantía de suministro, la visibilidad de precios y la protección frente a la escasez y a los plazos de retiro incumplidos.
Eso plantea la siguiente cuestión. Si más compradores firman offtakes de 10 años, ¿qué ocurre con las curvas de oferta de DAC, el poder de fijación de precios y la financiación de proyectos en todo el mercado?
Las implicaciones de mercado para la oferta de DAC, los precios y la financiación de proyectos
Más offtakes de compradores ancla deberían mejorar la financiabilidad de los proyectos de DAC. Los desarrolladores pueden señalar la demanda contratada, lo que ayuda a reforzar la confianza de los prestamistas y la inversión en sistemas energéticos, acceso al almacenamiento e infraestructura de MRV.
La concentración de la oferta significa que los grandes compradores pueden influir en dónde se construye nueva capacidad. También pueden influir en qué tecnologías alcanzan antes la comercialización inicial. Esa es una de las razones por las que los contratos de cartera están ganando atractivo.
Los precios siguen en una curva de aprendizaje. Las medias históricas del mercado voluntario y los costes nivelados proyectados están muy alejados, lo que muestra que los precios actuales todavía reflejan primas de primera de su clase y no una economía de mercado madura.
El mercado ya está mostrando que los grandes compradores pueden mover volumen. El segundo trimestre de 2025 registró 15,48 millones de toneladas contratadas, y Microsoft representó la mayor parte del volumen de ese trimestre. Ese tipo de compra ayuda a fijar el precio marginal del mercado.
Para los desarrolladores, la lección de financiación es clara. El offtake a largo plazo mejora la certeza de ingresos, pero también eleva el listón en cuanto a entrega respaldada por desempeño, condiciones sólidas de contraparte y carteras de proyectos diversificadas.
La cuestión estratégica ahora es más amplia. Si los compradores ancla de Norteamérica y Europa siguen escalando, ¿hasta qué punto puede su comportamiento de compra reconfigurar los mercados globales de CDR, la geografía de los proveedores y la demanda transfronteriza?
Por qué este cambio de compradores podría reconfigurar los mercados globales de eliminación de carbono más allá de Norteamérica y Europa
El modelo de comprador ancla podría acelerar la formación del mercado global de eliminación de carbono. Los grandes offtakes de bancos y aerolíneas crean precios de referencia, señales de demanda financiables y credibilidad para los proveedores que pueden trasladarse entre jurisdicciones.
A medida que maduran las normas de compra, los proveedores de otras regiones pueden integrarse en el mismo modelo mediante cadenas de suministro de DAC transfronterizas, alianzas de desarrollo de proyectos y sistemas de MRV respaldados por registros. Eso hace que el mercado sea más fácil de escalar a través de fronteras.
El lado de la oferta ya se está volviendo más global. Los centros de comercialización que agregan múltiples vías de captura pueden empaquetar toneladas comercializables internacionalmente, lo que ayuda a los compradores a diversificar el suministro y reducir el riesgo de concentración.
Es probable que otros compradores sigan el ejemplo una vez que las estructuras estandarizadas de offtake, la verificación por terceros y la diversificación de proveedores sean más accesibles. Eso importa especialmente para las empresas multinacionales con operaciones e inversores en distintas regiones.
La conclusión más importante es sencilla. Los bancos y las aerolíneas no solo están comprando créditos. Están ayudando a definir la arquitectura comercial de la eliminación duradera de carbono, desde las normas de compra hasta la financiación de proyectos y desde los pilotos regionales hasta la escala global del mercado.
