Perché il Turkmenistan è ora sulla mappa del mercato volontario del carbonio

Il Turkmenistan entra nel dibattito sul mercato volontario del carbonio partendo da una base ad alta intensità di carbonio. Nel 2024 le esportazioni di petrolio e gas hanno rappresentato l’84,9% del totale delle esportazioni, il che rende l’abbattimento del metano e l’efficienza energetica i punti di ingresso commercialmente più rilevanti per la generazione di crediti di carbonio.

Il metano è l’opportunità più chiara nel breve termine perché la scala è מספיק grande da sostenere pipeline pluriennali, se la misurazione è credibile. La Banca Mondiale stima perdite di gas dal settore petrolifero e del gas del Turkmenistan pari a 5,5 milioni di tonnellate all’anno.

Anche i tagli al metano hanno un valore climatico sproporzionatamente elevato. Il metano è circa 28 volte più potente della CO2 su 100 anni e oltre 80 volte più potente su un orizzonte di 20 anni, quindi gli acquirenti concentrati sull’impatto termico nel breve periodo tendono a prestare molta attenzione a questo tipo di offerta.

Il recente posizionamento della Banca Asiatica di Sviluppo conta perché non tratta più questo tema come un concetto lontano. La nuova strategia di partenariato con il Turkmenistan include trasformazione verde, piloti a basse emissioni di carbonio, riforma delle politiche e sostegno alla riduzione del metano, segnalando che la preparazione al mercato del carbonio sta entrando nella fase di preparazione istituzionale.

Questo rende il Turkmenistan rilevante non solo per gli acquirenti di compensazioni, ma anche per investitori e sviluppatori di progetti alla ricerca di offerta di mercati di frontiera nel metano, nell’energia e nella decarbonizzazione industriale. La domanda chiave è che cosa la Banca Asiatica di Sviluppo probabilmente valuterà prima che qualsiasi percorso di crediting possa scalare.

Che cosa è probabile che esamini la valutazione tecnica della Banca Asiatica di Sviluppo

La prioritizzazione dei settori sarà probabilmente il primo passo. La Banca Asiatica di Sviluppo sta già sostenendo il Turkmenistan nelle roadmap di transizione a basse emissioni nel settore elettrico, quindi probabilmente verificherà quali settori possano generare riduzioni verificabili su scala finanziabile, invece di frammentarsi in piccoli progetti pilota.

La metodologia sarà il filtro successivo. Gli acquirenti vorranno addizionalità, baseline chiare, controlli sulle fughe di emissioni e regole di permanenza, soprattutto per la cattura del metano nel petrolio e nel gas, dove fattori di emissione quantificati, frequenza di monitoraggio e dati a livello di asset contano più delle stime a livello di economia.

Anche la preparazione istituzionale sarà importante. Il più ampio lavoro della Banca Asiatica di Sviluppo sul mercato del carbonio suggerisce che esaminerà i sistemi MRV, la compatibilità dei registri, l’autorizzazione del Paese ospitante e se gli organismi nazionali possano coordinare le autorità dell’energia, dell’ambiente e delle estrazioni senza duplicazioni.

La valutazione mapperà probabilmente le pipeline di progetto rispetto all’agenda di sviluppo esistente del Turkmenistan, inclusa la strategia di partenariato con il Paese per il periodo 2024-2028 e la più recente assistenza tecnica per una crescita più verde e competitiva. Gli acquirenti di solito vogliono vedere che i crediti si inseriscano in un percorso di riforma più ampio.

La questione strutturale finale è se la valutazione indichi crediti basati su progetti, crediting programmatico oppure un’architettura di crediting basata sulle politiche. Questa scelta incide sulla dimensione delle transazioni, sulla velocità di emissione e su chi possa effettivamente originare l’offerta.

I settori più probabili per generare crediti di carbonio in Turkmenistan

La riduzione del metano nel settore petrolifero e del gas è la fonte di offerta più chiara nel breve termine. Le emissioni fuggitive da trasporto, distribuzione e operazioni upstream possono spesso essere ridotte tramite ricerca e riparazione delle perdite, aggiornamento dei compressori e cattura del gas associato.

L’efficienza del settore elettrico è un’altra area plausibile per il crediting. Il progetto da 500 milioni di dollari della Banca Asiatica di Sviluppo per il rafforzamento della rete elettrica nazionale e la relativa assistenza tecnica mostrano che perdite di rete, miglioramenti dell’affidabilità e riduzione delle perdite tecniche possono creare un abbattimento misurabile delle emissioni, se le metodologie vengono approvate.

Anche l’efficienza industriale negli idrocarburi, nella petrolchimica e nella lavorazione del gas potrebbe risultare attraente per gli acquirenti B2B. Questi asset sono concentrati, ad alta intensità di capitale e più facili da monitorare rispetto ai progetti diffusi di uso del suolo, e si adattano alla struttura industriale orientata all’export del Turkmenistan.

I progetti pilota sulle energie rinnovabili e sulle basse emissioni di carbonio probabilmente avranno un orizzonte più lungo e non saranno i principali driver di volume nell’immediato. Tuttavia, potrebbero essere importanti per la diversificazione del portafoglio, soprattutto se abbinati al lavoro di integrazione di rete e a futuri collegamenti di mercato in Asia centrale.

Per acquirenti e sviluppatori, la questione pratica non è se le emissioni esistano. È quali settori possano offrire basso rischio di verifica, volumi sufficienti per le diverse vintage e curve di emissione prevedibili.

Come un nuovo mercato potrebbe inserirsi nella strategia climatica e di investimento dell’Asia centrale

Il potenziale di mercato del Turkmenistan va letto insieme alla dinamica regionale. La Banca Mondiale afferma che l’Asia centrale si sta muovendo verso un mercato elettrico più integrato, con gli scambi di elettricità attualmente intorno al 3% della domanda e un obiettivo di almeno 15.000 GWh all’anno nell’ambito del programma REMIT.

Questo è importante per i mercati del carbonio perché il commercio transfrontaliero di energia, gli aggiornamenti della rete e una pianificazione energetica armonizzata possono ridurre l’intensità delle emissioni e creare pipeline di progetto più finanziabili in più giurisdizioni, non solo all’interno di un singolo Paese.

Il Kazakistan dispone già di un ETS e di un progetto sul mercato del carbonio sostenuto dalla Banca Mondiale, mentre l’Uzbekistan è diventato un punto di riferimento regionale per la finanza del carbonio collegata alla riforma delle politiche. Il Turkmenistan potrebbe inserirsi come il prossimo nodo di offerta se si allineasse a questa infrastruttura politica emergente.

Per gli investitori istituzionali e i fondi carbon, una pipeline in Turkmenistan potrebbe diversificare l’esposizione all’Asia centrale aggiungendo crediti ad alto contenuto di metano a una regione già associata a riforme della transizione energetica, modernizzazione della rete e crediting legato alle politiche.

Detto questo, l’allineamento regionale si tradurrà in offerta negoziabile solo se il Turkmenistan risolverà il problema più difficile: integrità e MRV a un livello tale da convincere gli acquirenti a firmare contratti di offtake di lungo periodo o di finanza basata sui risultati.

Le sfide di integrità, politiche e MRV che decideranno se il mercato potrà scalare

La contabilizzazione del metano è il principale problema di integrità. Gli acquirenti si aspetteranno un monitoraggio a livello di progetto o di impianto in grado di distinguere le riduzioni reali dagli spostamenti di attività, perché le riduzioni di metano sono crediti di alto valore ma anche sottoposti a forte scrutinio.

Anche la chiarezza normativa sarà decisiva. Il Turkmenistan dovrà definire se consente l’autorizzazione del Paese ospitante, gli aggiustamenti corrispondenti e regole chiare su chi possa possedere e trasferire i crediti. In assenza di ciò, il mercato potrebbe attirare solo interesse su scala pilota.

La capacità MRV probabilmente richiederà investimenti in hardware di misurazione, verifica indipendente, architettura dei registri e coordinamento tra agenzie. La descrizione della Banca Mondiale dello sforzo istituzionale del Turkmenistan sulla riduzione del metano mostra la direzione giusta, ma non ancora un sistema operativo di mercato maturo.

Gli acquirenti cercheranno anche garanzie contro l’eccessiva attribuzione di crediti nei settori in cui le emissioni di base stanno già diminuendo per effetto dell’efficienza operativa o dei cambiamenti nelle esportazioni. Ciò rende essenziali baseline trasparenti e regole di emissione prudenti.

La questione strategica è se la valutazione della Banca Asiatica di Sviluppo possa trasformare il Turkmenistan da Stato degli idrocarburi ad alte emissioni in un credibile hub di offerta di crediti per l’Asia centrale. Se ci riuscirà, il Paese potrebbe andare oltre i progetti pilota e sostenere un’emissione ripetibile per acquirenti aziendali e investitori climatici.