Cosa segnala davvero il nuovo protocollo d’intesa forestale del Kazakistan ai sensi dell’Articolo 6.2
Il protocollo d’intesa forestale del Kazakistan va letto come un segnale di preparazione del mercato, non solo come un titolo climatico. Indica un Paese che ha già avviato la cooperazione ai sensi dell’Articolo 6 e che sta costruendo una base giuridica più chiara per l’attuazione, comprese le modifiche del 2025 al Codice ambientale e la possibilità di un mercato interno del carbonio.
Per acquirenti e sviluppatori, il punto chiave non è il semplice compensamento. È la prospettiva di risultati di mitigazione autorizzati, o ITMO, con contabilizzazione internazionale, registri e corrispondenti adeguamenti. Nel quadro della UNFCCC, queste unità devono essere tracciabili, e la logica del registro conta perché identifica chi detiene il credito e come viene utilizzato.
Anche l’attenzione alle rimozioni forestali è importante. Suggerisce uno spostamento da progetti isolati a un portafoglio che può rientrare in approcci cooperativi. In pratica, ciò significa che gli asset possono essere strutturati per l’uso ai fini di conformità o per rivendicazioni aziendali, a seconda dell’autorizzazione ad essi associata.
Il contesto territoriale del Kazakistan dà al protocollo d’intesa un peso maggiore. Le foreste coprono circa 13,6 milioni di ettari, pari a circa il 5% del Paese. Non è una base forestale enorme, ma rende il ripristino, il saxaul e il ripristino dei terreni strategicamente importanti.
Il messaggio di mercato più ampio è semplice. Se il protocollo d’intesa abilita il mercato, la domanda successiva è perché le rimozioni forestali stiano diventando un asset strategico rispetto alle tradizionali riduzioni delle emissioni.
Perché le rimozioni basate sulle foreste stanno diventando un asset strategico nel commercio internazionale del carbonio
Le rimozioni forestali stanno guadagnando terreno perché creano asset di sequestro che si adattano meglio della maggior parte delle aspettative di alcuni anni fa alla domanda net-zero. Spesso sono più facili da difendere di fronte al controllo su addizionalità e permanenza, soprattutto quando la progettazione del progetto è solida.
L’Articolo 6 le rende più attraenti dal punto di vista commerciale perché consente trasferimenti transfrontalieri con contabilizzazione a livello statale. Ciò significa che i progetti forestali diventano più preziosi quando possono essere convertiti in unità autorizzate, non solo in crediti volontari.
Anche l’offerta conta. I dati della FAO mostrano che i pozzi forestali restano rilevanti su scala globale. Tra il 2021 e il 2025, le foreste hanno rimosso circa 1,4 Gt CO₂ all’anno in Europa e 0,9 Gt CO₂ all’anno in Asia. È un chiaro segnale che le rimozioni sono ormai parte integrante della strategia del settore del suolo.
Per gli acquirenti B2B, questo cambia la progettazione del portafoglio. Supporta prodotti misti, offtake a termine, prefinanziamento e pacchetti che combinano ripristino, riforestazione, gestione forestale migliorata e co-benefici per la biodiversità.
Anche il lato operativo è fondamentale. Il Kazakistan deve ancora affrontare il rischio di incendi e la desertificazione, quindi i progetti di rimozione necessitano di logiche di buffer, monitoraggio e pianificazione della resilienza. Non possono essere trattati come semplici esercizi di piantumazione di alberi.
Questo porta alla questione successiva. Se il mercato premia le rimozioni, quanto conta davvero un obiettivo da 1,2 milioni di tonnellate per la finanza e l’interesse degli sviluppatori?
In che modo un obiettivo di CDR da 1,2 milioni di tonnellate potrebbe influenzare la finanza dei progetti e l’interesse degli sviluppatori
Un obiettivo da 1,2 milioni di tonnellate è significativo perché conferisce al portafoglio una scala negoziabile. Per gli sviluppatori, un volume di questo tipo indica aggregazione, crediting programmatico e strutture di finanziamento più simili a operazioni su scala utility che a progetti pilota.
A quella scala, la finanza di progetto può sostenere accordi di acquisto anticipato, finanza basata sui risultati, finanza mista e, possibilmente, impegni preliminari da parte di acquirenti industriali o controparti collegate allo Stato.
L’autorizzazione ai sensi dell’Articolo 6 e la logica del registro riducono anche parte dell’incertezza sull’accesso al mercato. Questo rende più facile modellare il flusso di cassa, le tappe di consegna e i costi di conformità rispetto ai crediti volontari non autorizzati.
La scala aiuta anche la due diligence. Un portafoglio da 1,2 Mt rende più semplice organizzare MRV standardizzati, monitoraggio satellitare, contabilizzazione della biomassa e gestione delle fughe rispetto a progetti frammentati.
Per gli acquirenti, la vera questione è il mix rischio-prezzo. Un accordo sovrano o quasi sovrano può ridurre il rischio percepito di esecuzione, ma aumenta anche le aspettative su tracciabilità, tempi di consegna e rendicontazione del Paese ospitante.
La domanda successiva è quella che conta davvero. Quali questioni di integrità decideranno se questi volumi saranno bancabili o solo adatti ai titoli?
Le principali questioni di integrità che acquirenti e decisori politici osserveranno
L’adeguamento corrispondente è il primo tema. Senza una contabilizzazione trasparente, le rimozioni forestali possono essere conteggiate due volte, e le regole della UNFCCC sono pensate per tracciarlo attraverso le relazioni iniziali, i rapporti biennali sulla trasparenza e la revisione tecnica.
La permanenza è il secondo tema. I pozzi forestali sono esposti a incendi, parassiti e stress idrico. In Kazakistan, questo rischio è particolarmente rilevante perché aridità e rischio di incendi incidono sulla durabilità dei crediti di rimozione.
Baseline e addizionalità vengono subito dopo. Acquirenti e decisori politici vorranno la prova che le rimozioni non si sarebbero verificate senza il contratto ai sensi dell’Articolo 6, soprattutto nei casi in cui il ripristino è già sostenuto da finanziamenti pubblici o multilaterali.
Anche l’MRV e l’integrità del registro sono centrali. L’Articolo 6 si sta muovendo verso unità con identificatori univoci, collegamenti tra registri nazionali e rendicontazione governativa. Questo influenzerà l’accettazione da parte di operatori, revisori e team di sostenibilità.
La qualità della rivendicazione è il punto finale. Gli acquirenti distingueranno tra uso per gli NDC, rivendicazioni allineate a CORSIA e rivendicazioni volontarie. La documentazione dovrà essere chiara su autorizzazione, vintage, cancellazione e ambito d’uso.
Questo apre la questione più ampia. Se il caso del Kazakistan funziona, cosa insegna agli altri mercati dell’Articolo 6 oltre l’Asia centrale?
Cosa potrebbe significare questo accordo per lo sviluppo del mercato dell’Articolo 6 oltre l’Asia centrale
Se questo accordo è strutturato bene, potrebbe diventare un modello di riferimento per altri Paesi con potenziale nel settore del suolo ma istituzioni dell’Articolo 6 ancora in fase di sviluppo. Mostra come un protocollo d’intesa possa evolvere verso un portafoglio autorizzato e investibile.
Il valore sistemico sta anche nell’infrastruttura di mercato. Gold Standard e altri standard stanno formalizzando i protocolli dell’Articolo 6.2, il che dimostra che l’infrastruttura del mercato volontario e la contabilizzazione sovrana si stanno avvicinando.
Per investitori e intermediari, ciò potrebbe accelerare l’origination transfrontaliera in Africa, America Latina e Sud-est asiatico, dove ripristino e rimozioni richiedono capitale ma la bancabilità dipende da regole chiare su autorizzazione, registri e rivendicazioni.
Il caso del Kazakistan mostra anche che l’Articolo 6 non riguarda solo le riduzioni delle emissioni industriali. Le rimozioni di carbonio forestale possono collegare finanza climatica, ripristino dei territori e commercio sovrano del carbonio in un modo comprensibile per gli acquirenti istituzionali.
La conclusione pratica è semplice. Gli accordi ben strutturati sulle rimozioni premieranno i Paesi in grado di offrire chiarezza normativa, credibilità MRV e volume. I Paesi che non riescono a farlo resteranno fuori dal flusso degli acquirenti più sofisticati.
