新加坡已成为《巴黎协定》第6.2条下签署双边碳市场协议最快的国家之一，但这些协议本应产生的碳信用，却远未以同样的速度到来。Carbon Pulse 8月11日刊发的一篇专题报道发现，在新加坡签署的执行协议（Implementation Agreements）框架下，项目开发的进度明显落后于外交签约的节奏，国际转让减排成果（ITMO）的实际交付可能还需数年。对于指望新加坡相关供应的买家，以及正在选择第6条项目落地点的开发商而言，纸面协议与实际交付吨量之间的落差，已成为最关键的变量。

新加坡搭建的协议体系

新加坡的战略是有意为之。这个城市国家已与多个地区的东道国建立了第6.2条执行协议及前期合作网络，包括菲律宾、泰国、秘鲁和坦桑尼亚。其中，在东盟气候周签署的菲律宾协议，使两国能够联合授权减排活动，并授权和转让ITMO。在双边轨道之外，新加坡还在搭建市场基础设施：2025年11月，它与黄金标准（Gold Standard）和Verra联合发布了第6.2条核证协议，把政府间框架与两大自愿市场标准连接起来。

新加坡经济发展局将该国定位为碳服务与交易中心，而这套协议体系正是这一定位的地基。问题在于，地基还不是大楼。

为什么ITMO以年计，而不是以月计

执行协议是一张许可书，不是碳信用。从签约到交付之间，项目仍需完成设计、按照批准的方法学进行审定、注册、监测、核证和签发，东道国也仍需授权这些单位，并在其国家账户中实施相应调整。每一步都依赖东道国的能力建设：指定国家主管部门、国内注册系统、授权程序以及与第6条数据库的对接。新加坡的许多伙伴国恰恰仍在建设这些基础设施，这正是交付周期以年计的原因。

这是第6条的结构性特征，而非新加坡特有的失败。签署协议是外交行为，交付ITMO则是一个末端带有政府会计环节的工业流程，后者的推进速度远慢于前者。

交付缺口背后的数字

全球数据证实，新加坡是常态而非例外。根据第6条实施伙伴关系（Article 6 Implementation Partnership）2026年6月的更新，已有112项双边安排在第6条下正式确立，68个缔约方参与双边合作，而协议数量的增长速度超过了已完成转让的数量。

需求侧让这种失衡更加显眼。国际航空运输协会（IATA）统计，截至2026年1月1日有130个国家参与CORSIA，但截至2026年4月，只有10个国家通过授权书（LoA）实际供应过CORSIA合格排放单位。集中化机制轨道也呈现同样的缩影：《巴黎协定》信用机制（PACM）下的首批信用直到2026年2月26日才获批签发，来自缅甸的一个清洁炉灶项目，其中部分额度被授权供韩国使用。值得注意的是，获批额度比该项目按旧CDM参数可获得的量低约40%，这提醒人们，新机制即便运转正常，核证也更为保守。

与此同时，旧体系正在关闭。CDM的签发申请已于2026年6月30日截止，转让和注销交易将于2026年12月31日终止。后备供应渠道正在萎缩，而新渠道的放量却很缓慢。

对买家和开发商意味着什么

对买家而言，实际后果是：与新加坡相关的第6条供应应被视为远期曲线，而非现货市场。任何假设这些协议能在近期产生ITMO量的采购策略都带有交付风险，承购定价也应反映从签约到首次转让之间还有多少东道国基础设施缺口。经授权、附带相应调整的单位将继续享有溢价，恰恰因为其存量极少。

对开发商而言，这种滞后反而是机会。新加坡协议网络内的东道国拥有积极性高的交易对手，以及日益标准化的协议文本可供依托。现在就按第6条要求建设监测和文件体系的项目，将在各国制度成熟后排在授权队列的最前面。菲律宾协议中关于联合授权减排活动的条款值得密切关注，因为它缩短了整条链条中最耗时的环节之一。

需要关注什么

三个检验点将显示缺口是否在收敛。第一，任何新加坡执行协议下首笔记录在案的ITMO转让：只有附带相应调整的转让才能证明整条管道端到端贯通。第二，伙伴国授权程序和注册系统投入运行的速度，因为这是真正的约束条件。第三，新加坡与黄金标准、Verra联合发布的核证协议能否开始催生实际的项目管线，而不是停留在框架文件层面。

第6条的瓶颈已经转移。问题不再是规则手册，也不再是签约意愿，而是把协议转化为已签发、已授权、已调整吨量的缓慢而不起眼的工作。新加坡的经历恰好展示了这种转化需要多长时间。