Por qué la escasez de oferta de CORSIA de la Fase 2 se está convirtiendo en un problema de abastecimiento

CORSIA ya no es solo un marco normativo. Se está convirtiendo en un mercado de abastecimiento.

La OACI ha confirmado que el esquema se aplica al 85% del CO₂ de la aviación internacional por encima de la línea base de 2019 para el período de 2024 a 2035. Eso significa que los compradores necesitan Unidades de Emisiones Elegibles para CORSIA, no compensaciones voluntarias genéricas. Para las aerolíneas, el abastecimiento, la preparación de los registros y el etiquetado de créditos ocupan ahora el centro de la planificación del cumplimiento.

El conjunto de oferta aprobado sigue siendo más reducido que el mercado voluntario en general. La OACI ha ampliado el conjunto de programas aprobados para la Fase 1 y la Fase 2, pero la lista de la Fase 2 sigue siendo limitada. Por eso las aerolíneas y los intermediarios ya están compitiendo por una oferta elegible y financiable.

La escasez no se refiere solo al volumen. También tiene que ver con el momento, la antigüedad y la autorización del país anfitrión. La OACI exige que los programas aborden la doble contabilización y demuestren que el país anfitrión acepta contabilizar las reducciones de emisiones utilizadas por las aerolíneas en el marco de CORSIA.

Eso cambia la lógica de abastecimiento para los compradores B2B. Los acuerdos de compra a largo plazo cobran más importancia. También la construcción de carteras entre programas elegibles. Y lo mismo ocurre con la diligencia debida sobre el etiquetado en registros, los ajustes correspondientes y los mecanismos de cancelación.

Es probable que el problema de abastecimiento se intensifique a medida que más aerolíneas pasen de la planificación a la compra para cumplimiento. Eso plantea la pregunta obvia: ¿de dónde puede venir una nueva oferta creíble y por qué Uzbekistán es de repente relevante?

Qué hace de Uzbekistán una fuente atractiva de créditos de aviación elegibles

Uzbekistán se está volviendo invertible en los mercados de carbono porque está construyendo infraestructura del Artículo 6.

La página de autorizaciones de la CMNUCC muestra una Carta de Autorización presentada por Uzbekistán el 18 de diciembre de 2025. Ese es un requisito previo clave para evitar la doble contabilización y hacer que los créditos sean utilizables en los mercados internacionales.

El país también tiene un historial de creditación de políticas. El Banco Mundial informó que Uzbekistán recibió un pago de 7,5 millones de dólares por reducciones verificadas de emisiones de 500.000 toneladas en el marco del proyecto iCRAFT. Eso indica capacidad institucional para medir, verificar y monetizar resultados climáticos a escala.

Eso importa para los compradores de créditos de aviación porque Uzbekistán no parte de cero. Ya ha demostrado participación gubernamental, disciplina de MRV y capacidad para estructurar financiación climática en torno a intervenciones de transición energética. Esos son los componentes necesarios para emitir créditos elegibles.

El despliegue más amplio de energía limpia en Uzbekistán también respalda una futura cartera de proyectos. La financiación solar respaldada por el Banco Mundial y las medidas de transición energética apuntan a un conjunto más amplio de proyectos que podrían generar créditos a partir de energías renovables, eficiencia energética y descarbonización de la red.

Para los desarrolladores de proyectos, la oportunidad no es solo la emisión local. Es la posibilidad de construir una cartera preparada para el Artículo 6 y CORSIA en una jurisdicción que ya está mostrando disposición. Eso lleva al siguiente tema: qué nodos de demanda atraerán esos créditos al mercado.

Cómo la Alianza de Apoyo de CORSIA de Oriente Medio podría moldear la demanda regional

Oriente Medio es estructuralmente relevante porque la Oficina Regional de la OACI para Oriente Medio cubre 15 Estados miembros, incluidos grandes centros de aviación como los Emiratos Árabes Unidos, Qatar, Arabia Saudita, Omán, Kuwait y Baréin. Esa concentración de tráfico aéreo puede amplificar la demanda regional de oferta conforme a CORSIA.

Los materiales de la CMNUCC de 2025 también muestran una creciente preparación de los mercados de carbono en la región MENA, incluido el diálogo y la capacitación sobre el Artículo 6 y la fijación del precio del carbono. Eso sugiere una mayor capacidad institucional para originar, autorizar y negociar créditos conformes.

La OACI también ha estado construyendo infraestructura de mercado en torno a la financiación de la sostenibilidad de la aviación, incluido el Finvest Hub y plataformas de inversión relacionadas. Eso puede atraer más atención de inversores y compradores regionales hacia activos climáticos vinculados a la aviación.

Para aerolíneas y corredores, una alianza de apoyo regional importa porque puede estandarizar las expectativas de los compradores en torno a las cartas de autorización, la contabilidad del país anfitrión y la interoperabilidad de los registros. Eso reduce la fricción en operaciones transfronterizas con proveedores de Asia Central.

Si la demanda de Oriente Medio se organiza más, la ventaja de Uzbekistán podría ser la proximidad más la afinidad política. La oferta de Asia Central puede servir a las mesas de abastecimiento que buscan exposición diversificada más allá de las geografías habituales de suministro. La siguiente cuestión es cómo deberían filtrar los compradores de aerolíneas estas nuevas unidades de origen asiático.

Qué deben vigilar los compradores de aerolíneas al evaluar nueva oferta asiática

El primer filtro es la elegibilidad real para CORSIA, no una marca genérica de alta integridad. El documento de la OACI sobre Unidades de Emisiones Elegibles para CORSIA es la referencia vinculante, y solo las unidades que cumplen los criterios de elegibilidad pueden utilizarse para cumplimiento.

El segundo filtro es la autorización y la lógica del ajuste correspondiente. Los compradores deberían preguntar si el país anfitrión ha emitido una Carta de Autorización, si el programa puede respaldar la contabilidad del Artículo 6 y si el registro puede demostrar la cancelación o retirada para uso en CORSIA.

El tercer filtro es el etiquetado en registros y la trazabilidad. Los materiales de los programas de la OACI enfatizan el etiquetado de las unidades y la información pública, por lo que los equipos de abastecimiento deberían verificar que los créditos puedan etiquetarse como elegibles para CORSIA y rastrearse hasta su cancelación sin ambigüedad.

El cuarto filtro es la antigüedad y el alcance. Los programas aprobados por la OACI difieren según el período de cumplimiento, y los compradores deben ajustar los calendarios de entrega a los períodos de cumplimiento de 2024 a 2026 o de 2027 a 2029, en lugar de asumir que todos los créditos son fungibles.

Estas comprobaciones son operativas, no teóricas. Los compradores de aerolíneas las necesitarán en hojas de términos, paquetes de KYC y cuestionarios a proveedores, porque el desarrollador de proyectos que no pueda superar la diligencia debida perderá el acuerdo de compra. Eso desplaza el foco hacia lo que los desarrolladores deben demostrar para seguir siendo competitivos.

Qué deben demostrar los desarrolladores de proyectos para competir en un mercado más ajustado

Los desarrolladores necesitan una historia de cumplimiento financiable. El proyecto debe situarse dentro de un programa que la OACI haya aprobado o esté dispuesta a aprobar, con reglas de programa claras, alineación metodológica e infraestructura de registro adecuada para el etiquetado y la retirada en CORSIA.

La autorización del país anfitrión es ahora un activo comercial. El registro de autorizaciones de la CMNUCC y la orientación de la OACI señalan ambos la importancia de las cartas de autorización, lo que convierte la capacidad de obtener respaldo del Artículo 6 en un factor diferenciador en las negociaciones con compradores.

Los desarrolladores también necesitan un MRV creíble y verificación de terceros. El pago de carbono de Uzbekistán respaldado por verificación del Banco Mundial muestra que los compradores y financiadores responden a reducciones de emisiones verificadas de forma independiente, no solo a narrativas de proyectos.

En un mercado más ajustado, los desarrolladores deberían esperar que los compradores pidan pruebas de adicionalidad, permanencia cuando corresponda, serialización en registros, salvaguardas contra la doble reclamación y plazos de entrega claros alineados con las necesidades de cumplimiento de las aerolíneas.

La ventaja competitiva probablemente vendrá del empaquetado preparado para cumplimiento. Eso significa documentación de autorización, depósito en garantía o garantías de entrega, y visibilidad de la oferta plurianual. Eso nos lleva a la pregunta final del mercado: cómo una nueva oferta de Asia Central podría afectar los precios y las condiciones de los acuerdos.

Cómo la nueva oferta de Asia Central podría afectar los precios, la liquidez y las condiciones de los acuerdos

Si la oferta originada en Uzbekistán escala, podría mejorar la liquidez al añadir otra jurisdicción autorizada a un mercado que sigue limitado por la elegibilidad de los programas y la aprobación del país anfitrión. Eso importa especialmente para los compradores que buscan diversificación frente a un pequeño grupo de geografías de suministro ya consolidadas.

A corto plazo, los precios podrían seguir firmes porque la oferta elegible sigue siendo más restrictiva que el mercado de carbono en general. Pero los nuevos países de origen creíbles pueden reducir la prima de escasez que los compradores pagan por inventario apto para cumplimiento.

Es probable que las condiciones de los acuerdos se vuelvan más estructuradas. Los compradores pueden presionar por tramos a precio fijo, bandas de entrega, cláusulas de sustitución y declaraciones sobre el estado de la autorización. Los desarrolladores pueden buscar prepago, precios mínimos o estructuras de pago por toma para financiar el desarrollo del proyecto.

La oferta de Asia Central también podría aportar valor de referencia. Una vez que se negocien algunos proyectos vinculados a Uzbekistán, los equipos de abastecimiento tendrán puntos de referencia para la antigüedad, la metodología y la fijación del precio del riesgo del país anfitrión. Eso debería hacer que el mercado sea más transparente con el tiempo.

La conclusión estratégica es simple. La nueva oferta no eliminará la presión de cumplimiento de CORSIA, pero sí podría cambiar la forma en que los compradores se abastecen, cubren y contratan. Para los desarrolladores, los ganadores serán quienes puedan combinar elegibilidad, autorización y escala en una sola oferta creíble.