根据9月23日报道的一项为欧盟委员会完成的重要研究,在CORSIA首个合规阶段可供航空公司购买的碳信用中,近三分之二”极不可能”实现其所宣称的减排量。在所有接受评估的供应中,没有任何一批被评为低风险。这一发现来得正是时候:布鲁塞尔在法律上有义务评估CORSIA是否提供了充分的环境保护,而这一结论将决定国际航空是否会被更深地纳入欧盟排放交易体系(EU ETS),从而直接影响航空公司的合规成本、信用采购策略和机票价格。
研究发现了什么
该研究评估了CORSIA第一阶段可供购买的排放信用,并对其完整性进行分级。结果触目惊心:63%的受评供应”极不可能”实现温室气体减排,17%被评为高风险,20%为中风险,无一进入低风险类别。
需求背景让这些评级更具分量。根据同一项由欧盟资助的研究,2024年CORSIA覆盖的排放量超出该机制基准线15.4%,参与航空公司因此被迫购买约5600万吨CO2信用。CORSIA由联合国国际民航组织(ICAO)运营,当国际航空排放量超过约定门槛时,航空公司必须购买经批准的信用,因此基准线以上的每一点增长都会直接转化为信用需求。
这一完整性结论还叠加在已知的供应短缺之上。今年早些时候流传的ICAO和国际航空运输协会(IATA)估计显示,第一阶段需求约为1.7亿至2.36亿吨,而合格供应仅为3600万至3800万吨,航空公司还面临2028年1月31日注销首个合规期信用的最后期限。一个本已缺量的市场,如今其现有供应的相当大部分又被打上了官方级的质量问号。
布鲁塞尔为何此刻发问
研究本身并不改变任何规则,其分量来自它所服务的程序。根据EU ETS指令,欧盟委员会必须评估CORSIA是否提供了充分的环境保护,评估范围涵盖抵消信用质量、MRV、注册系统、可执行性和透明度。该评估直接决定国际航空在欧盟自身碳市场中应如何被对待。
目前,EU ETS主要适用于欧洲境内航班,而CORSIA覆盖欧洲航空公司的欧洲以外国际航班。如果委员会认定CORSIA未能奏效,默认的走向就是将EU ETS义务扩展至更多国际航班,以欧盟碳价下的配额清缴取代或补充抵消机制。
政治势头已在朝这个方向移动。据Quantum Commodity Intelligence报道,欧洲议会EU ETS审查中一位领衔议员提交的修订草案,已删除了扩展体系下拟议的CORSIA豁免条款。航空公司已经察觉:汉莎航空公开警告ETS扩展将带来显著的额外成本,国际航空集团(IAG)则报告称,随着免费配额被取消,其上半年碳合规成本上升了26%。
成本测算:到2040年上升64%至74%
研究还模拟了欧盟收紧政策对航空公司经济性的影响。其核心估计是:从欧洲起飞、降落在欧盟以外目的地的航班,到2040年运营成本可能比2024年水平上升64%至74%,具体取决于监管情景。
这是建模推演,而非预测,也不意味着机票价格会同幅度上涨。但走向已经清晰,而历史经验表明账单最终落在哪里:任何新增气候成本的一部分都会转嫁给乘客。对于企业差旅预算和航空公司自身的燃油与合规规划而言,这一区间已从假设变成了具体输入变量。
对买家、航空公司和开发商的影响
对航空公司而言,战略难题在叠加。本已赶在2028年注销期限前争夺稀缺CORSIA合格供应的采购团队,如今还必须在稀缺之上计入完整性风险。即使通过了ICAO合格门槛的信用,也可能无法通过未来欧盟的充分性测试,这会提升具备可靠对应调整、稳健方法学以及日益重要的移除类信用的价值。
对在相邻市场观望的自愿市场买家而言,信号并不陌生。监管机构正在向成熟企业买家多年来采用的完整性筛查标准靠拢,而这样一项研究为采购团队提供了内部依据,使其能够要求更高质量的供应,并放弃廉价但高风险的信用。
对项目开发商而言,信息是双向的。能够证明减排持久且经严格核查的供应,将随合格标准收紧而获益。而建立在薄弱额外性或争议基准线之上的供应,如今背负着ICAO合格身份也无法完全抵消的监管折价。
后续观察点
三个观察标志。第一,欧盟委员会的正式CORSIA充分性评估:若结论为负面,将启动把EU ETS扩展至出境国际航班的立法时钟。第二,删除CORSIA豁免的议会草案的命运:若它在三方会谈中幸存,欧洲航空公司的合规成本曲线将远早于2040年变陡。第三,信用定价:观察CORSIA合格供应内部是否会出现质量溢价,把市场分化成能通过欧盟完整性筛查的信用与无法通过的信用。
